Porozumění 10-K a jeho významu při investování
Formulář 10-K je každoroční podání, které jsou veřejně obchodované společnosti povinné zaslat Komisi pro cenné papíry. Formulář 10-K obsahuje téměř vše o podnikání, které by investor chtěl vědět před nákupem nebo prodejem akcií akcií ve společnosti nebo investováním do firemních dluhopisů . Tyto dokumenty jsou zdarma k dispozici veřejnosti a mohou být přístupné fyzicky ve Washingtonu DC
nebo stahované online z nesčetných webových stránek, často včetně samotné společnosti, která je chce snadno zpřístupnit stávajícím i potenciálním investorům.
Nejlepší způsob, jak přemýšlet o formuláři 10-K, je považovat za dokument, který vláda vyzývá vedení, aby se pro vás, vlastníka / potenciálního vlastníka, připravilo na vysvětlení financí, rizik, příležitostí a současných operací společnosti. Je plná drobných detailů, které zanechávají oči mnoha lidí. Bohužel neexistuje způsob, jak to zjednodušit. Jakmile si přečtete několik desetinných pilířů, začnou vypadat stále více a zpřístupnitelněji, protože obvykle sledují stejný vzorec.
Položky, které může investor nalézt ve formuláři 10-K podání
Vzhledem k tomu, že vláda požaduje, aby do formuláře 10-K byly zahrnuty určité informace, bez ohledu na to, které společnosti 10-K jste četli, zjistíte, že obsahují mnoho stejných položek. Podívejme se na několik z nich, abyste se mohli cítit mnohem pohodlněji než se pokusíte vyřídit první podání SEC.
- Formulář 10-K bude obsahovat vysvětlení činnosti společnosti, způsobu jejího prodeje a trhů, na kterých v současné době působí. Toto vysvětlení vám umožní pochopit firmu. Budete překvapeni některými věcmi, které najdete. Jednou z největších investic z devadesátých let byla společnost podílových fondů s názvem Janus, která začala jako drobná pobočka železnice v Kansas City. Akcionáři, kteří si přečetli formulář 10-K na železnici, zjistili, že tato malá jednotka pro správu peněz dělá velkolepě dost peněz, aby mohla odejít do důchodu během několika málo let.
- Formulář 10-K poskytne informace o rizicích, kterým společnost čelí, včetně současných soudních sporů. Po celou dobu své kariéry jsem narazila na firmy, které jinak vypadaly velmi zdravě, ale po přečtení informací o riziku čelili strašidelnému strašidlu kvůli probíhajícím soudním sporům, které hrozí, že zlikvidují celou firmu. Mezi známé případy patří například pokusy o azbest před desetiletími, kdy podniky, které byly pouze terciárně spřízněné s výstavbou, byly žalovány a nuceny k likvidaci nebo reorganizaci, čímž utlumily podnik a akcionáře. Oznámení o riziku není část, kterou budete chtít lehce přejít. Ve skutečnosti budete určitě chtít nastavit čas, abyste je mohli přečíst a pochopit je do hloubky. Aktuální účetní pravidla jsou zapsána tak, že pokud vedení nemůže přesně předpovědět potenciální škodu na určitém riziku, nemusí mít vůbec žádnou rezervu, aby se expozice v účetní závěrce neobjevila.
- Formulář 10-K bude obsahovat finanční výkazy, jako je výkaz zisku a ztráty a rozvaha , která vám ukáže, kolik peněz podnik podnikl, výši dluhu a další důležité údaje. Účetní závěrka je nejdůležitější součástí podání formuláře 10-K, protože společně vám umožní zjistit, co se děje s finančními prostředky společnosti. Proces čtení této účetní závěrky není tak složitý, jak to zní, ale existují desítky úskalí, které byste měli hledat při čtení 10-K. Diskuse o těch, které jsou zde, je daleko za rámec tohoto článku, ale pokud si přečtete Investice Lekce 3 - Jak číst rozvahu a investovat lekci 4 - Analýza výkazu zisku a ztrát , najdete podrobné články a analýzy, které vám pomohou mít smysl těchto důležitých finančních výkazů.
- Formulář formuláře 10-K uvede souhrnné operační leasingy, které se nepovažují za dluhy v rozvaze, avšak jsou to skutečné závazky . Existuje mnoho forem dluhů, které mohou způsobit úpadek společnosti, která se nezobrazuje v rozvaze kvůli účetním pravidlům, ale zákon vyžaduje, aby platby byly zveřejněny na formuláři 10-K. Abyste vám lépe porozuměli tomuto pojetí, představte si, že jste vlastnili malý oděvní butik v místním nákupním středisku a neměli jste žádný dluh. Podepsali jste nájemní smlouvu s majitelem nákupního centra, který vyžaduje měsíční poplatek za pronájem 10 000 USD. Podle pravidel GAAP (to jsou pokyny, které určují, jakým způsobem musí být finanční prostředky zveřejněny), může dojít ve vaší rozvaze k malému nebo žádnému dluhu, ale pokud tržby klesnou a přestanete odesílat šeky vlastníkovi, vykopnout vás z obchodu a přinutit firmu k bankrotu kvůli zmeškané splátky. Tyto povinnosti jsou zveřejněny někde ve formuláři 10-K, často v části nazvané "operační leasing", "pevné platby" nebo "minimální splatné platby v hotovosti". Najdi to. Přečtěte si to. To vědí.
- Formulář 10-K obsahuje pohled pod kapucí podle účetních pravidel a postupů společnosti . Představte si, že uvažujete o nákupu zásob u výrobce pračky. Náhle společnost vydává národní novinku, protože tisíce modelů se rozpadají. Je společnost na háku, že je odvádí od zákazníků? Při podání formuláře 10-K musí společnost zveřejnit své záruční zásady a odhadované náklady na záruku na výrobky, které prodává nebo vyrábí.
- Formulář formuláře 10-K obsahuje podepsané dopisy od generálního ředitele a generálního ředitele, kteří přísahají, že knihy jsou přesné podle svých znalostí . Tyto dopisy byly požadavek po účetních podvodech po bustu dot-com, kdy Worldcom a Enron dominovaly nadpisy. Jedná se o způsob, jak vláda stíhat vedoucí pracovníky, kteří vědomě padělají formulář 10-K nebo jiné požadované zveřejnění.
- Formulář 10-K obsahuje dopis od nezávislého auditora společnosti. Tento dopis by měl podrobně upřesnit rozsah certifikace finančních záznamů, jakož i veškeré závažné nedostatky, které odhalil. Pokud se auditor domnívá, že by společnost mohla čelit bezprostřednímu zániku, může se stát, že auditor odkazuje na otázku schopnosti společnosti "pokračovat v činnosti" nebo nějaké odvození. Pokud se někdy setkáte s těmito slovy nebo podobnou větou, zvonky zvoní.
Upozorníte na některé vzory ve formuláři 10-K podání podle odvětví a sektoru
Když vyvinete svůj vlastní okruh pravomocí v určitých odvětvích a sektorech , zaznamenáte specifické věci, které jsou jedinečné v 10-K pilířích firem, které analyzujete.
Například pokud investujete do bankovních akcií , uvědomíte si, že je obvyklé najít stránku po stránce informací ve formuláři 10-K, který je uložen v knize úvěrů finanční instituce s podrobným popisem geografického členění peněz, které si půjčil zákazníkům, typu hypotéky na bydlení, malých podniků, nemovitostí, automobilů, studentských půjček atd.) z úvěrů, které vytvořil, vážený průměrný úrokový výnos, který generuje z těchto půjček, s těmito úvěry a rezervy, které odkládá z příjmů, aby se vyrovnali s budoucími problémy s těmito úvěry.
Pomocí 10-K formulářů ve vaší investiční analýze
Stručně řečeno, shora uvedené body jsou důležitými částmi 10-K. Naučit se číst je jako plavání. V určitém okamžiku musíte skočit do bazénu a mokrý. Nepotřebujete začít hlouběji olympijské kvalitní ponory nebo plavat rychleji než Michael Phelps, a proto necítíte žádný tlak, abyste se okamžitě dostali do sekcí, které se zabývají věcmi, jako je pokročilé důchodové účetnictví. Místo toho jen prolistujte stránky a přečtěte si, co rozumíte. Pokračujte v tom, budujte na své znalosti zděné cihly. Naučit se investovat je proces a všichni začínají někde. Byl tam čas, kdy jsem dokonce ani neměl ponětí, co tato čísla znamenají. Můžete se to naučit a dozvíte se, pokud jste ochotni dát práci do práce.
dodatečné informace
Formulář 10-Q je menší verze formuláře 10-K. Formulář 10-Q je podán na konci každé obchodní čtvrti se SEC. Další informace naleznete v příručce pro nové investory.