Obrat majetku = celkový příjem ÷ průměrná aktiva za období
V letech 2000 a 2001 měla Alcoa (Aluminium Company of America) 28 355 000 000 dolarů a 31 691 000 000 dolarů aktiv, což znamenalo průměrné aktiva ve výši 30 023 000 000 dolarů (28 315 miliard dolarů + 31 691 miliard dolarů dělených 2 = 30 023 miliard dolarů). V roce 2001 společnost vydělala tržby ve výši 22 859 000 000 USD. Při použití formulace obratu aktiv zjistíme, že Alcoa dosáhla obratu 0,76138. To vám říká, že za každý jeden dolar v majetku společnosti Alcoa vlastněnou v průběhu roku 2001 prodával zboží a služby v hodnotě $ 0,76.
$ 22,859,000,000 výnosy ÷ 30,023,000,000 průměrná aktiva za období = 0,76138, nebo 0,76 dolarů za každý výnos z $ 1
Obecná pravidla pro výpočet obratu majetku
Existuje několik obecných pravidel, které je třeba vzít v úvahu při výpočtu obratu aktiv. Za prvé, obrat aktiv má měřit efektivitu společnosti při využívání svých aktiv. Čím vyšší je číslo, tím lépe, i když investoři musí určitě porovnat podnik s jeho průmyslem.
Je to omyl porovnávat zcela nesouvisející podniky, jelikož různé průmyslové odvětví mají různé zvyky, ekonomiku, vlastnosti, tržní síly a potřeby. Obrat místního obchodního domu s potravinami bude rychlejší než obrat pro výrobce komponentů vesmírných motorů nebo těžkých stavebních zařízení.
Za druhé, čím vyšší je obrat majetku společnosti, tím nižší jsou jeho zisková marže (a naopak). Je to proto, že mnoho podniků přijímá přístup založený na nízkém marži a velkém objemu, který může vést k rychlému růstu a úsporám z rozsahu. Jak jsme již dříve diskutovali v mnoha dalších článcích, Wal-Mart je zásadním příkladem této taktiky.
Za třetí, mohou existovat zvláštní situace, kdy vedení úmyslně snižuje obrat aktiv, neboť se domnívá, že produkty společnosti jsou podhodnocené nebo existují jiné faktory, které hrají na trhu a které vedou vedoucí pracovníky k tomu, že si myslí, že prodej je v té době nevýhodný, kontraktů při skladování příchozí výroby. Stříbrná baňka, která trpí depresivními cenami stříbra, se může rozhodnout, že nebude předzásobovat tolik své produkce, místo toho ji zamyká v klenbě a pak se obrátí a zastaví výrobu, pokud náklady na těžbu překročí prodejní hodnotu každé trójské unce. To neznamená, že vedení dělá něco špatně, i když by to znamenalo výkyv na účetní závěrku.
V dlouhodobém výhledu může disciplína, která se jim ukazuje, velmi dobře vyústit v mnohem větší bohatství v kolektivních kapsách majitelů. To je jeden z hlavních důvodů, proč se nemůžete jen podívat na trajektorii poměru obratu aktiv a dospět k jakýmkoli tvrdým a rychlým závěrům. musíte pochopit důvod, pro který směřuje, a zda se domníváte, že je nebo není ospravedlnitelné skutečnostmi a podmínkami, které existují v té době.
Výkazy finančního výkazu Alcoa
| Alcoa Výkaz zisku a ztráty za rok 2001 | |||
| Období končí | 31. prosince 2001 | 31. prosince 2000 | 31. prosince 1999 |
| Celkové příjmy | 22 859 000 000 dolarů | 23 090 000 000 USD | 16.447.000.000 dolarů |
| Náklady na výnosy | 17 857 000 000 000 dolarů | 17 342 000 000 dolarů | 12.536.000.000 dolarů |
| Hrubý zisk | 5 002 000 000 dolarů | $ 5,748,000,000 | 3 911 000 000 dolarů |
| Alcoa Výkaz z rozvahy z roku 2001 | |||
| Období končí | 31. prosince 2001 | 31. prosince 2000 | 31. prosince 1999 |
| Dlouhodobá aktiva | |||
| Dlouhodobé investice | $ 1,428,000,000 | $ 1,072,000,000 | 673 000 000 dolarů |
| Nemovitosti, budovy a zařízení | 11 982 000 000 dolarů | 14 323 000 000 dolarů | 9 300 000 000 dolarů |
| Goodwill | 9 300 000 000 dolarů | $ 6,003,000,000 | $ 1,328,000,000 |
| Nehmotná aktiva | 674 000 000 dolarů | 821 000 000 dolarů | 117 000 000 dolarů |
| Akumulovaná amortizace | N / A | N / A | N / A |
| Ostatní aktiva | N / A | N / A | N / A |
| Odložené poplatky za dlouhodobý majetek | 1,746,000,000 dolarů | $ 1,894,000,000 | $ 1,015,000,000 |
| Celková aktiva | 28 355 000 000 dolarů | 31,691 milionů dolarů | 17 066 000 000 dolarů |