Investice Lekce 4 - Analýza výkazu zisku a ztráty
Odpisové zásady nemají velký vliv na výpočet vlastní hodnoty
Musíte pochopit, že skutečně vynikající podniky mají tendenci být světlo na majetku, protože jejich návratnost kapitálu je tak vysoká. Stále existuje mnoho dobrých a velkých podniků, které do této kategorie nespadají, ale je to pravda. Politiky odpisování nebudou mít velký vliv na výpočet vnitřní hodnoty pro firmu, jako je Microsoft nebo Visa, ale budou velmi důležité při analýze Union Pacific nebo Alcoa.
Výpočet výdělku vlastníka vs. zisk na akcii v izolaci
To je důvod, proč osobně upřednostňuji využívání výpočtu výdělku majitele spíše než hledat na zisky na akcii v izolaci. Když se podíváte na takovou firmu, jako je Union Pacific, tímto světlem si uvědomujete, že skutečné hospodářské zisky jsou nižší než vykázané zisky, které se nacházejí ve spodní části výkazu zisku a ztráty.
Kromě toho může být ve zveřejněných finančních údajích značná odchylka meziročně, i když je základní situace totožná. Chcete-li tento bod prověřit, prostudujte si jeden z příkladů odpisů, které jsme dosud vypočítali. Představte si, že jste zkoumal podnik, který získal aktivum za 100 000 dolarů.
Tento majetek měl odhadovanou hodnotu záchrany 10 000 USD a očekávali jste, že bude mít užitečnou životnost deseti let. Navzdory tomu, že ekonomická skutečnost je v každém případě přesně stejná, je zde rozdíl v odpisových nákladech, které by byly účtovány do výkazu zisku a ztráty v každém roce, v závislosti na metodě odpisování, která byla zvolena pro použití při sestavování rozvahy a výkazu zisku a ztráty.
Metoda přímého odpisování se zdá být méně výnosná
Můžete vidět, že navzdory tomu, že se nic jiného než účetní metodika, například v devíti letech, bude společnost používající metodu lineárního odpisování zdá být mnohem méně výhodná než jedna s použitím součtu číslic let nebo dvojitá metoda odpisování zůstatkové bilance a současně mnohem vyšší čistá hodnota, která má za následek zdánlivě nižší návratnost kapitálu.
Další důležitou věcí, kterou je třeba mít na paměti, je, že některé vedoucí oddělení oddělují odpisové náklady jako samostatný řádek do výkazu zisku a ztráty, zatímco ostatní budou o to méně tajné, včetně nepřímo prostřednictvím nákladů SG & A (na náklady na odpisy kanceláří, instance).
Ať tak či onak, měli byste získat informace buď prostřednictvím samotného výkazu zisku a ztráty, nebo prostřednictvím výroční zprávy nebo formuláře 10-K .
Budete také chtít porovnat odpisové postupy společnosti s jinými firmami ve svém oboru nebo průmyslu, protože některé manažeři mohou být pokoušeni nastavit nepřiměřeně vysoké odhadované hodnoty záchrany na aktiva, což vede k nižším nákladům na odpisy než rovnocenné náklady.
Porovnání metod odepisování
| Porovnání metod odepisování | |||
| Metoda | Rok 1 | Rok 2 | Rok 3 |
| Přímka | $ 1,600.00 | $ 1,600.00 | $ 1,600.00 |
| Součet let | 2,400.00 dolarů | $ 1,599.84 | 800,16 USD |
| Dvojité klesající zůstatek | $ 3,200.00 | $ 1,600.00 | 0,00 Kč |