Sbírejte Theta a vyjadřte tržní předpojatost
Nicméně tyto strategie fungují dobře, když trhy obchodují v úzkém cenovém rozpětí.
Krásnou charakteristikou těchto všestranných alternativních strategií je to, že je mohou použít býčí nebo medvědí investoři, stejně jako tržně neutrální obchodník.
Podívejme se na tři strategie.
Rozložení kalendáře
ABCD v současné době obchoduje ve výši 65 USD za akcii. Domníváme se, že cena akcií se zvýší na 70 dolarů s tím, jak se blíží datum vypršení platnosti opcí v den 18. prosince, kdy si koupíte rozpětí mimo kalendář.
Kalendář tradičně používá obchodníci, kteří věří, že cena akcií zůstane přibližně na úrovni 65 USD, když dojde ke stanovenému datu vypršení platnosti. Neexistuje však žádný důvod, proč by nemohli být využíváni obchodníky, kteří věří, že cena akcií se bude lišit po uplynutí jejich platnosti. Jednou výhodou použití rozpětí kalendáře OTM je to, že je levnější než rozpětí ATM (v penězích).
Příklad:
Koupit 6 volání ABCD Jan 15 70
Prodám 6 ABCD Dec 18 70 volání
Jak plyne čas a akcie se pohybují směrem k 70 dolarům na akcii, pozice se stává cennější a získáváte zisk.
Tento zisk je maximalizován, pokud je akcie téměř 18 dolarů na akcii na 18. prosince. V té době (nebo dříve, pokud se moudře nepokoušíte získat maximální teoretický zisk) uzavřete pozici prodejem rozložení kalendáře.
Pokud cena akcií neodpovídá vašim očekáváním, rozpětí ztratí hodnotu, jakmile vyprší prosincové hovory (a stanou se bezcennými).
Můžete mít své volání v Janě, doufat v zázrak, ale často je moudré prodat hovor a získat některé z nákladů na nákup šíření.
POZNÁMKA: Pokud je implikovaná volatilita poměrně vysoká, zisky jsou ještě větší, než se předpokládalo. Pokud je implikovaná volatilita nízká, zisk se sníží.
Iron Condor
Stejně jako můžete posunout stávkovou cenu rozvrhu kalendáře tak, aby kompenzoval váš předpojatost na trhu, můžete udělat totéž s železným kondorem.
V následujícím příkladu předpokládejme, že imaginární index se obchoduje na úrovni 1598 a že jste v blízké budoucnosti medvědí. Následuje pouze jeden příklad vhodného železného kondoru.
Příklad;
Namísto centrování IC kolem aktuální ceny indexu (~ 1600), můžete se rozhodnout, že je středem kolem 1520, aby se přizpůsobil vašim bearish předsudkům:
Koupit 3 INDX 17.června 1440
Prodám 3 INDX 17.července 1450
Prodám 3 INDX 17. července 1590 volání
Koupit 3 telefonáty INDX 17. července 1600
POZNÁMKA: Vzhledem k tomu, že máte medvědí zaujatost, můžete prodávat hovory, které jsou již v penězích (jak jsou v tomto příkladu). Pokud vás to obtěžuje, vyberte si jiné ceny. Prémie za toto železné kondor je však vysoká, protože část volání by se měla obchodovat nad 5 dolarů - a to znamená, že vaše možná ztráta by nebyla příliš velká, kdyby se ukázalo, že vaše bearish předpověď byla špatná.
Jeden další bod: Obhajuji obchodování se všemi čtyřmi nohami IC současně, ale pokud jste skutečně medvědí, mohli byste prodat hovor nyní, s úmyslem prodat prodejní spread po poklesu trhu. Buďte opatrní: Pokud se na trhu shromáždíte, nikdy se nedostanete k prodanému prodeji, a to znamená, že vaše ztráta je vyšší než by bylo - kdybyste prodali rozložený spread a získali nějakou dodatečnou prémii.
Motýl
Jsem si jistý, že ten nápad už máte. Místo nákupu ceněného motýla, ale jednoho, jehož střední cenová cena je nad trhem, když je vzestupná, nebo pod trhem, když je medvědí. Jedná se o velmi levný způsob, jak hrát své zaujatosti.
Příklad; Jste býčí a ABCD se obchoduje téměř na 65 dolarů za akcii.
Koupit 2 ABCD Dec 18 65 volání
Prodám 4 ABCD Dec 18 70 volání
Koupit 2 ABCD Dec 18 75 volání