Proč Warren Buffett a Charlie Munger měli pravdu

Iracionální chování investora oplývá během tržního kolapsu

Před více než deseti lety jsem se zúčastnil schůzky akcionářů Berkshire Hathaway a něco legendárního miliardářů Warren Buffett a Charlie Munger mi připadalo jako zvláštní. Na otázku, proč se nezajímali o sdílení své velmi úspěšné hodnotové investiční metody, oba muži trvali na tom, že jsou přesvědčeni, že je to správná cesta, jak se chovat k vytvoření lepší společnosti, přičemž poznamenává, že většina lidí by ve skutečnosti nedodržovala vše, co řekli během příští krize; že většina lidí, kteří je poslouchají, ignoruje to, co se naučili, a odmítá se logicky chovat.

I když mám obrovský respekt pro oba muže, shledal jsem to překvapivě depresivní.

O několik let později jsem viděla z první ruky, jak mají pravdu. Jak jsem psal 21. března 2009, kdy Dow Jones Industrial Average dosáhl dna po nejhorším kolapsu generací, "... tady jsme uprostřed největší devalvace aktiv generací a jinak rozumní lidé se chovají způsobem iracionální jsem se téměř ocitl trápit je opravit už jeden z mých blízkých rodinných příslušníků nyní trvá na tom, že vlastnictví akcií, nebo dokonce podnikání obecně, není nic jiného než hazard, ale v jeho mysli, ale pracovat pro stejnou společnost není to riskantní. Neúspěch v logice by měl být zřejmý, ale z nějakého důvodu by většina lidí raději měla iluzi bezpečnosti práce (a je to iluze, myslí vás) spíše než bezpečnost kontroly svého vlastního osudu, protože tento vyžaduje stálost ke sledování hodnot aktiv v rozvaze se mění. "

Jako někdo, kdo prošel cestou budování bohatství od začátku, dovolte mi říci: Proces růstu vaší čisté hodnoty není pravděpodobné, že bude stabilní a snadná jízda jako eskalátor. Místo toho je pravděpodobné, že dojde k záchvatům a začíná, s dlouhými obdobími, kdy moudřeji tráví svůj čas studováním, čtením a shromažďováním zdrojů, aby využili příležitostí, které se nevyhnutelně projevují.

To je důvod, proč jsem v tomtéž dílu byl natolik silný, když jsem tvrdil: "V ulicích je teď metaforická krev běžící v ulicích a ti, kteří mají zdroje, odvahu a ochotu využít v minulosti toho největšího prodeje požáru na podnikatelské vlastnictví Polovina století se bude rozhodně bohatší deset let.Pro teď, když lidé začínají hýbat na burze cenných papírů nebo na přebírání rizik, zjistím, že se grimasají a odcházejí, cítim se špatně, protože skutečně věří, že jedná racionálně. zpět, přemýšlel, proč [ostatní] shromáždili bohatství. "

Bylo to téměř sedm let. Stejně jako v minulosti nebyla historie nijak odlišná. Navzdory všem strachům, ti, kteří se drželi svých krásných obchodů, reinvestovali dividendy a kupovali si víc, díky velkému množství finančních prostředků. Realitní investoři, kteří jsou dostatečně chytří, aby vyzdvihli uzavřené domy, jsou nadšení.

Zajímavé je, že ti stejní lidé, kteří se v zádech zachránili, se hnali zpět po nejdelším býčím trhu v globální historii. Slyšel jsem, že investoři tvrdí, že 100% přidělování vlastního kapitálu zvyšuje vyšší ceny akcií. Pravidelně vidím lidi, kteří se ptají, zda by měli čerpat studentský dluh na investice na akciovém trhu.

Na několika finančních fórech jsem dokonce začal vidět, že lidé kritizují ostatní za udržování velkých nouzových hotovostních rezerv: "Ztrácíte složení!" říkají naléhavě.

Je to stejný vzorec, který se znovu nastaví. Trh se v určitém okamžiku zhroutí - vždycky se jedná o povahu aukčního mechanismu - a jinak chytří lidé zlikvidují své neuvěřitelné podíly i v nejsilnější společnosti; např. společnost Johnson & Johnson, která je jednou ze čtyř společností v celém S & P 500 s ratingem AAA na podnikových dluhopisech , což naznačuje silnou strukturu kapitalizace .

Než se tak stane, nezapomeňte, co vám řeknu: Vydělávání peněz z vašeho portfolia není obtížné. Pro pár z vás, kteří usilují o to, aby byli finančně nezávislí , zvážte následující věci:

• Vybudovat kompletní portfolio . Toto je první a nejdůležitější krok, takže byste si měli čas přečíst doprovodný článek podle odkazu.
• Využijte model Berkshire Hathaway tím, že diverzifikujete nejen svůj majetek, ale i aktivní a pasivní příjmové toky. To vám umožní přežít finanční katastrofy, protože nejste závislí na jediném zaměstnání nebo zdroj příjmů.
• Pokračujte ve vyhledávání hodnoty, ale pouze investujte do věcí, které znáte , rozumíte a vysvětlíte svým dětem. V mém případě mohu porozumět důsledkům změn diskontních sazeb a předpokladů o návratnosti důchodů na vykázané příjmy podniků veřejně obchodovaných. Pravděpodobně nemůžete. To vás nemusí potlačit, protože byste mohli mít mnohem lépe uchopit jinou oblast. Zamyslete se nad lidmi, kteří chápali potenciál pro mobilní telefony ve Spojených státech a koupili si spektrální prostor za pouhých pár set dolarů, později je prodávají za desítky nebo stovky milionů telekomunikačním společnostem! Vaše nejcennější aktivum je vaše znalostní základna - je jedinečná a měli byste ji využít.