Minulé výnosy mohou být klamné, pokud nevíte, jak je interpretovat. Většina výnosů z investic je uvedena ve formě roční výnosnosti nebo průměrného ročního výnosu .
Pokud například nějaká investice uvádí, že v loňském roce měla jednoroční návratnost 9%, což obvykle znamená, že pokud jste investovali 1. ledna a prodal svou investiku 31. prosince, pak jste získali 9% výnos.
Pokud investice uvádí, že má 8letý roční výnos v průběhu deseti let, to znamená, že pokud jste investovali 1. ledna a prodali své investice do 31. prosince přesně o deset let později, získali jste ekvivalent 8% ročně.
Během těchto deseti let však jeden rok investice mohla vzrůst o 20% a další rok může klesnout o 10%. Když průměrně společně deset let získáte "průměrný anualizovaný" výnos 8%.
Nebezpečí použití průměrných výnosů
Tento průměrný výnos je podobný tomu, který říká, že jste šel na výlet a průměrně 50 mph. Víte, že jste ve skutečnosti neměli 50 km / h po celou dobu. Někdy jste cestovali mnohem rychleji; jinak jste cestoval mnohem pomaleji.
Nassim Taleb ve své knize The Black Swan (Penguin, 2008) má sekci nazvanou "Nepřekračujte řeku, pokud je (v průměru) čtyři stopy hluboká." Je to prohlášení, které stojí za úvahu. Většina finančních projekcí používá průměry. Neexistuje žádná záruka, že vaše investice dosáhnou průměrného výnosu.
Volatilita je variace výnosů z jejich průměru. Například, od roku 1926 do roku 2015, historické výnosy na akciovém trhu , měřené indexem S & P 500, činily průměrně 10% ročně.
Průměrný počet let se však pohyboval kolem 43,3% (1931) a 54% (1933), stejně jako v posledních letech jako v roce 2008, kdy poklesly o 37% a v roce 2009 o 26,5%.
Tato variace výnosů z průměru se projevuje jako riziko pořadí . Můžete vyvodit jeden výsledek na základě očekávaného průměrného výnosu, ale utrpíte zcela jiný výsledek z důvodu volatility skutečných výnosů.
Rolling Returns nabízí komplexnější pohled
Vratné výnosy poskytují realističtější pohled na návratnost investic. Deset let rotujícího návratu vám ukáže nejlepší deset let a nejhorší deset let, které jste mohli zažít tím, že se podíváte na desetileté období, a to nejen od ledna, ale také od 1. února, 1. března, 1. dubna apod.
Stejná investice, která měla desetiletý průměrný roční výnos 8%, může mít nejlepší desetiletý průběžný výnos ve výši 16% a nejhorší desetiletý průběžný výnos ve výši -3%. Pokud odcházíte do důchodu, znamená to, že v závislosti na desetiletí, kdy jste do důchodu odešli do důchodu, mohlo dojít ke ziskům ve vašem portfoliu o 16% ročně nebo ke ztrátě ve výši 3% za rok. Vrácené výnosy vám dávají realističtější představu o tom, co se skutečně může stát se svými penězi, v závislosti na konkrétních deseti letech, kdy jste investovali.
Použitím vratného návratu byste chtěli říci, že během dlouhé cesty, v závislosti na povětrnostních podmínkách, můžete průměrně 45 mph nebo můžete průměrně 65 mph.
Zaznamenala jsem v minulosti výkyvy pro různé indexy akcií a dluhopisů, abych ukázal, jak odlišné jsou ty nejrychlejší časy v porovnání s nejhoršími časy. Všichni dlouhodobí investoři by si měli před návrhem očekávání návratnosti svých penzijních plánů sledovat průběžný výnos.
Používáte-li online kalkulačku pro odchod do důchodu a předpokládejte, že můžete získat návrat, který je mnohem vyšší než to, co by mohla poskytnout realita, mohlo by to ohrozit váš důchodový příjem. Nejlepší je plánovat na nejhorší a nakonec získávat něco lepšího, než mít plán, který funguje pouze tehdy, pokud získáte nadprůměrné výsledky. Nemáte zaručeno pouze nejlepší počasí při odchodu do důchodu.
> * Návrat pochází od poradců pro dimenze fondu, Matrix Book 2016 str. 14-15.