Jak zjistit, co stojí za to
Existuje mnoho důvodů k tomu, abyste měli aktuální ocenění podniku. Například:
- Možná budete muset prodat firmu kvůli důchodu, zdraví, rozvodu nebo z rodinných důvodů.
- Pro expanzi nebo kvůli problémům s peněžním tokem můžete potřebovat financování dluhem nebo vlastním kapitálem. Potenciální finančníci nebo investoři budou chtít vidět, že podnik má dostatečnou hodnotu.
- Můžete přidávat akcionáře (nebo jeden nebo více akcionářů si přeje koupit). V tomto případě bude třeba určit hodnotu akcií.
Bez ohledu na důvod, kolik stojí vaše podnikání, závisí na mnoha faktorech, od současného stavu ekonomiky přes rozvahu vašeho podniku. Pokud například podobné podniky ve vaší oblasti nedávno prodány, hodnota vaší firmy bude určena z velké části prodejní cenou předchozích prodejů.
Dostaňte to správně
Majitelé podniků by neměli dělat své vlastní ocenění podniku. To je příliš jako požádat matku, jak talentované je její dítě. Ani vlastníka firmy, ani matka nemají dostatečnou vzdálenost k tomu, aby se vrátili zpět a objektivně odpověděli na otázku.
Abyste zajistili, že nastavíte a získáte nejlepší cenu, když prodáváte podnik, získáte ocenění podniku provedené odborníkem, jako je např. Autorizovaný oceňovaný obchodník (CBV). V USA najdete obchodních odhadců prostřednictvím webových stránek Americké společnosti odhadců (ASA), zatímco v Kanadě je můžete najít prostřednictvím kanadského Institutu autorizovaných obchodních odhadců.
Podnikatelský odhadce (nebo někdo, kdo oceňuje vaši firmu, např. Účetní) použije pro stanovení spravedlivé ceny vaší firmy různé metody oceňování podniků, jako například:
Tři způsoby oceňování podniku
1. Přístupy založené na aktivitách
V zásadě tyto metody oceňování podniků představují celkové investice do podnikání.
Ocenění obchodů na základě aktiv může být provedeno na základě trvání podniku nebo na základě likvidace.
- Přístup založený na aktivitě vychází z čisté bilanční hodnoty svých aktiv a odečte hodnotu svých závazků.
- Přístup založený na likvidačním aktivem určuje čistou hotovost, která by byla přijata, pokud by byly všechny aktiva prodány a závazky byly splaceny.
Použití přístupu založeného na aktivitách na ocenění výhradního vlastníka je obtížnější. Ve společnosti jsou všechna aktiva vlastněna společností a obvykle by byla zahrnuta do prodeje podniku. Aktiva v jediném podnikání existují ve jménu vlastníka a oddělující majetek od podnikání a osobního využití může být obtížné.
Například, jediný majitel v podnikání péče o trávník může používat různé kusy zařízení pro péči o trávník pro obchodní i osobní účely. Potenciální kupující podniku by musel vyřešit, jaké majetek má vlastník v úmyslu prodávat jako součást podnikání.
2. Získání hodnotových přístupů
Tyto metody oceňování podniků jsou založeny na myšlence, že skutečná hodnota podniku spočívá v jeho schopnosti produkovat bohatství v budoucnu. Nejběžnějším přístupem ke zhodnocení výdělku je kapitalizace minulých výdělků.
Pomocí tohoto přístupu odhadce určuje očekávanou úroveň peněžních toků společnosti, která používá záznam o minulých výnosech společnosti, normalizuje je za neobvyklé výnosy nebo výdaje a násobí očekávané normalizované peněžní toky pomocí faktoru kapitalizace.
Faktor kapitalizace je odrazem míry návratnosti očekávaného investora od rozumného kupujícího, jakož i míry rizika, že se očekávaný zisk nedosáhne.
Zvýhodněná budoucí výnosy je dalším přínosem pro oceňování podniků, kde místo průměru minulých výdělků se používá průměrný trend předpokládaných budoucích výdělků a dělí se o faktor kapitalizace.
Jaká by mohla být tato míra kapitalizace? Ve zprávě o otázkách řízení diskutujte o tom, "Kolik stojí vaše podnikání?" , advokátní kancelář Grant Thornton LLP navrhuje:
"Dobře založené podniky s historií silných výnosů a dobrého podílu na trhu mohou často obchodovat s mírou kapitalizace, např. 12% až 20%. Nepodložené podniky na kolísavém a volatilním trhu mají tendenci obchodovat s mnohem vyššími sazbami kapitalizace, například 25% na 50%. "
Ocenění jediného vlastníka z hlediska minulých výdělků může být složité, protože loajalita zákazníků je přímo vázána na totožnost vlastníka podniku. Ať už se jedná o podnikání s instalatérskými nebo manažerskými poradenstvími, budou stávající zákazníci automaticky očekávat, že nový vlastník bude poskytovat stejný stupeň služeb a profesionality?
Jakékoli ocenění služby zaměřené na jediného vlastníka musí zahrnovat odhad procentuálního podílu podniku, který by mohl být ztracen při změně vlastnictví. Všimněte si, že to může být zmírněno v mnoha případech, například když důvěryhodný člen rodiny (který již může být seznámen se seznamem klientů) převezme firmu.
3. Přístupy k tržní hodnotě
Přístupy k tržní hodnotě při oceňování podniku se pokoušejí zjistit hodnotu vašeho podniku porovnáním vašeho podnikání s podobnými podniky, které nedávno prodaly. Je zřejmé, že tato metoda funguje dobře, pouze pokud existuje srovnatelný počet podobných podniků.
Přidělování hodnoty jedinému podnikateli na základě tržní hodnoty je obzvláště obtížné. Podle definice jsou jednotliví vlastníci individuálně vlastněni, takže snažení o nalezení informací o předcházejících prodejích podobných podniků není snadný úkol.
Přestože přístup k oceňování příjmů je nejoblíbenější metodou oceňování podniků, pro většinu podniků bude nejspravedlivějším způsobem stanovení prodejní ceny určitá kombinace metod oceňování podniků.
Nekvalitní doložky mohou ovlivnit ocenění
Klauzule o nekonkurenci jsou často zahrnuty do smluv o prodeji podniku, zejména v případech, kdy goodwill tvoří významnou část ocenění. Nikdo nechce zakoupit podnik za předpokladu, že současní zákazníci budou nadále podporovat podnikání pouze proto, aby se předchozí majitel okamžitě připojil k soutěžícímu nebo otevřel podobnou firmu ve stejné oblasti.
Klauzule o nekonkurenci obvykle obsahují omezení, jako jsou:
- Zakazuje prodávajícímu, aby otevřel konkurenční podnik v téže zeměpisné oblasti
- Přiřazení časové lhůty konkurenční aktivitě - například kupující může požadovat, aby se prodejce neúčastnil přímého výběrového řízení po dobu pěti let
Nekonkurenční dohody mohou být hnusným právním problémem a často jsou předmětem soudních případů mezi kupujícími a prodávajícími po prodeji podniku. Z právního hlediska musí být omezení uvedená v doložce o nesoutěžení jasně definována a "rozumná". Smlouvy o nesoutěžení mohou být soudy zrušeny, pokud je rozhodnuto, že vynucování představuje příliš široké a / nebo nepřiměřené omezení pro prodejce schopnost pokračovat ve svém obchodu a vydělávat na živobytí. Nerovnoměrné doložky by měly přezkoumat právní zástupci kupujícího a prodávajícího před prodejem podniku.
Co Franchisové firmy?
Franšízové smlouvy obecně definují, jak lze franchising prodávat, a ty se liší podle franšízového dodavatele - zkontrolujte smlouvu o franchisu. Některé smlouvy uvádějí, že franchisové firmy si budou kupovat zpět svou franšízu přímo za pevnou cenu. Ostatní poskytují pomoc při oceňování a vyhledání kupujícího, neboť je v jejich nejlepším zájmu zajistit, aby podnikání pokračovalo nepřetržitě.
Nejlepší volba může být kombinací
Přestože přístup k oceňování příjmů je nejoblíbenější metodou oceňování podniků, pro většinu podniků bude nejspravedlivějším způsobem stanovení prodejní ceny určitá kombinace metod oceňování podniků. Prvním krokem je najímat profesionálního obchodního hodnotitele; on nebo ona vám bude schopna poradit o nejlepší metodě nebo metodách, pomocí kterých můžete nastavit cenu, abyste mohli úspěšně prodávat svou firmu.