Pochopení různých typů údajů na výkazu zisku a ztráty
Ve většině případů si udržitelný úspěch vyžaduje zvládnutí obojího.
Horní a dolní čáry viz řádkové položky ve výkazu zisku a ztráty
Pokud si přečtete mou podrobnou lekci, která vás naučí, jak analyzovat výkaz zisku a ztráty , můžete si připomenout, že každý výkaz zisku a ztrát nebo Zisk a ztráta nebo výkaz zisku a ztráty, jak jsou někdy známy, jsou rozděleny do sekcí. V horní části začínáte tržby nebo výnosy , které se obecně týkají peněz společnosti, která vznikla poskytováním zboží nebo služeb svým zákazníkům. Jak se dostanete dále dolů do výkazu zisku a ztráty, různé částky jsou odebrány nebo v některých případech přidány, aby odrážely různé druhy výdajů nebo příjmů. Nakonec dorazíte na dno, kde najdete číslo známé jako čistý příjem , který se vztahuje na kmenové akcie , což je zisk, který akcionáři mají nárok na požitky po vypořádání se s věcmi, jako jsou náklady, úrokové výdaje, daně, menšinové podíly apod. což je údaj, který se používá k výpočtu základního a zředěného zisku na akcii .
Když uslyšíte někdo odkaz na "horní řádek", obvykle odkazují na prodej nebo čistý prodej (druhý je prodej upraven pro některé položky). Pokud jste například vlastnili franchise Cinnabon, horní částí bude kolik peněz jste přinesli z prodeje skořicových rolí a šálků kávy. Pokud slyšíte, že se někdo zmíní o "spodním řádku", obvykle se odkazuje na čistý příjem použitelný na kmenové akcie, což je čistý zisk po zdanění (i když někteří majitelé malých podniků použijí "dolní řádek" daňový provozní zisk, takže budete muset objasnit kontext).
Kromě toho existují další pojmy a pojmy ziskovosti, které byste měli vědět. Když manažer, analytik, investor nebo podnikatel hovoří o ziscích, může se odkazovat na jeden ze tří různých typů zisku:
- Hrubý zisk - Hrubý zisk se vztahuje na celkové příjmy mínus náklady na prodané zboží . Více o hrubém zisku si můžete přečíst zde .
- Provozní zisk - Provozní zisk se vztahuje k celkovému zisku podniku před zdaněním z provozní činnosti, v níž je podnikatel. To se vypočítá tak, že se vezme hrubý zisk a zálohuje věci, které spadají do kategorie známých jako prodejní, všeobecné a administrativní výdaje . Více o provozním zisku si můžete přečíst zde .
- Čistý zisk - je to zisk po zdanění po zaplacení všech výdajů, daní, úroků a dalších nákladů, odhadu odpisů a uzavření knih. Více o čistém zisku si můžete přečíst zde .
Dále, pokud se jedná o hrubý zisk, provozní zisk nebo čistý zisk, mohou se vztahovat na skutečný údaj vyjádřený v dané měně (např. "Konečný výsledek za rok, zisk zisk 1,2 milionu dolarů"). nebo mohou odkazovat na relativní finanční poměr známý jako ziskové rozpětí.
Konkrétně se mohou vztahovat na hrubé ziskové rozpětí, provozní ziskové rozpětí nebo čisté ziskové rozpětí (každý vám řekne, jak různé druhy zisku ve srovnání s celkovými výnosy).
Použijte údaje o zisku a zisku, abyste provedli základní oceňovací analýzu
Jakmile zjistíte údaje o horním a dolním řádku, můžete jít o krok dále a použít je k provedení některých základních ocenění v různých společnostech. Dřívější den jsem aktualizoval starší článek nazvaný Tajný vzorec Petera Lyncha pro ocenění růstu akcií , který vypukl tři různé násobky ocenění, které si člověk může vyzkoušet a porovnat, jak je "drahá" jedna společnost s druhou, přinejmenším na první -pass base.
Tři metriky zahrnuté v tomto článku představují poměr p / e , který vám říká, jak drahá je společnost ve vztahu k čistému zisku, poměru PEG , který se pokouší upravit poměr p / e pro růst podkladových zisků a poměr PEG upravený o dividendu , který jde o krok dále a pokouší se ovlivnit nejen růst, ale výnos z dividend (vzhledem k jeho roli při vytváření celkové návratnosti ).
Dávejte si pozor na určitý typ zisku, známý jako EBITDA
EBITDA znamená zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací . V podstatě je to částka peněz, která by vznikla, kdyby společnost neúčtovala úrokové poplatky, daně, odpisy a amortizace. Nyní byste se měli ptát sami sebe: "Jak můžete tyto náklady ignorovat? Stále existují, i když se předstírají, že ne."
Přesně. Je to podobné jako předstírání, že zájem, který zaplatíte na vaší kreditní kartě, vaši daň z příjmu a odpisy z vašeho auta, nejsou pro vás skutečnými náklady. Podle standardů EBITDA neexistují. Pokud nemůžete říct, i když slyšíte mnoho odborníků, kteří o tomto čísle mluví, je to jedna z nejvíce bezcenných, podvodných a bezvýznamných čísel. Většina investorů se nejlépe věnuje tím, že jim věnuje absolutní pozornost.
Věci, které je třeba vzít na vědomí, o top zisky a zisky ze spodního řádku
Ať už jste investorem, manažerem, věřitelem nebo vlastníkem firmy, existuje několik tipů, které si musíte zapamatovat, pokud jde o údaje o zisku horní či dolní čáry.
Za prvé, je možné, aby podnik zvýšil horní řádek (prodej) a současně snížil čistý zisk (čistý zisk). Ne všechny tržby jsou ziskové. Tam jsou společnosti, které se prolomily, protože jejich prodej se zvýšil příliš rychle.
Za druhé, je možné, že podnik sníží horní hranici (prodej) a současně zvýší čistý zisk (čistý zisk). Prostřednictvím snižování nákladů, automatizace a strukturálních změn v podnikání byly některé firmy schopné čerpat peníze dokonce i v klesajících sektorech a průmyslových odvětvích , což činí jejich akcionáře bohatými.
Za třetí, nezapomeňte, že obecně ideální situace je situace, kdy horní a dolní linie rostou v tandemu. Většina podniků má však něco známého jako operační pákový efekt. Mluvila jsem o tom trochu, když jsem vás učil o něčem známém jako poměr krytí úroků , avšak v podstatě existuje určitá úroveň fixních výdajů v podnikání - nájemné, výdělek zaměstnanců, vedení světla a voda běží - to znají hodně zisku pod určitou horní čárou. Jakmile je toto překročeno, obrovské procento dodatečných prodejů nad touto kouzelnou linkou klesne přímo na konec. Tyto přírůstkové prodeje, jinými slovy, jsou mnohem výhodnější. Inteligentní investor může vynaložit spoustu peněz na nákup špatného podnikání, který se chystá obracet , ve skutečnosti využívající skutečnost, že zvýšení [x]% v horní lince může vést ke zvýšení o [10x]% v dolní části čára.