Definice, strategie a příklady portfolia minimálních odchylek
Víte, co znamená mít portfolio s minimálním rozptylem? Může to vypadat složitě, ale tento model strukturování portfolia vám může pomoci maximalizovat návratnost a minimalizovat riziko, což je konečný cíl nejchytřejších a nejúspěšnějších investorů. Nejlepší ze všech je, že není obtížné ho použít, pokud víte, jak to funguje.
Pokud můžete vytvořit portfolio s minimálním rozptylem, můžete dosáhnout optimálních výsledků, aniž byste přijali příliš velké riziko.
V investičním světě je to trochu strategie "mít svůj dort a jíst taky".
Co je portfólio minimálních odchylek?
Portfolio minimálního rozptylu je portfoliem cenných papírů, které kombinují minimalizaci cenové volatility celkového portfolia. Volatilita, což je termín běžněji používaný místo rozptylu v investiční komunitě, je statistickým měřítkem cenového pohybu určitého cenného papíru (ups and downs).
Volatilita investice je rovněž zaměnitelná ve smyslu s tržním rizikem. Proto je čím větší volatilita investice (čím širší se zvyšuje a snižuje cena), tím vyšší je tržní riziko.
Pokud chce investor minimalizovat riziko, chtějí také minimalizovat výkyvy a poklesy.
Jak vytvořit portfólio minimálních odchylek
Portfolio v investičním světě obecně popisuje soubor investičních cenných papírů držených na jednom účtu nebo kombinaci cenných papírů a účtů držených jedním investorem.
K tomu, aby byl vybudován portfolio s minimálním rozptylem, by investor musel mít kombinaci investic s nízkou volatilitou nebo kombinace volatilních investic s nízkou vzájemnou korelací. Druhé portfolio je běžné ve vztahu k vytváření portfolií minimálních rozptylu.
Investice, které mají nízkou korelaci, by mohly být popsány jako ty, které fungují odlišně (nebo přinejmenším ne příliš podobně) vzhledem ke stejnému trhu a ekonomickému prostředí.
Jedná se o vynikající příklad diverzifikace. Když investor diverzifikuje portfolio, v podstatě se snaží snížit volatilitu a to je základem portfolia minimálního rozptylu - diverzifikovaného portfolia cenných papírů.
Příklady portfolia minimálních odchylek
Snad nejjednodušším příkladem portfolia minimálního rozptylu je kombinace akciového podílového fondu a dluhopisového podílového fondu. Pokud ceny akcií rostou, ceny dluhopisů mohou být mírně negativní; zatímco když ceny akcií klesají, ceny dluhopisů často rostou. Zásoby a dluhopisy se často nepohybují v opačných směrech, ale mají velmi nízkou korelaci z hlediska výkonnosti.
S maximálním rozsahem portfoliové strategie minimálního rozptylu může investor kombinovat riziková aktiva nebo typy investic a dosáhnout vysokých relativních výnosů bez vysokého relativního rizika.
Například pokud se investor domnívá, že drží tři různé typy investic, jako jsou americké akcie s velkým limitem, akcie s malým limitem v USA a akcie s rozvíjejícími se trhy, z nichž každá má vysoké relativní riziko a historie kolísavých cenových výkyvů, nízkou korelaci mezi sebou, což může v průběhu času způsobit nižší volatilitu ve srovnání s portfoliem, které tvoří 100 procent jednoho z těchto tří typů investic.
Specifické statistické opatření, které se používá k vyjádření korelace mezi jednotlivými investicemi s jinou investicí, se nazývá R-squared nebo R2 . Nejčastěji je R-squared založen na korelaci s hlavním referenčním indexem, jako je S & P 500 . Pokud je například investice R-squared 0,97, znamená to, že 97% jejího cenového pohybu (výkyvy a poklesy výkonu) je vysvětleno pohyby v indexu. Aby se snížila volatilita portfolia nebo aby se minimalizovala rozptyl díky diverzifikaci, investor mající indexový index S & P 500 by chtěl držet další investice s nízkou úrovní R2, nebo by nebyl vysoce korelovaný s tímto indexem.
Stručně řečeno, portfolio minimálního rozptylu může obsahovat investiční typy, které jsou nestálé, když je drží jednotlivě, ale když drží společně, vytvářejí diverzifikované portfolio, které má nižší volatilitu než kterákoli z jednotlivých částí.
Optimální portfolio minimálního rozptylu sníží celkovou volatilitu s každou přidanou investicí, a to iv případě, že jednotlivé investice jsou volatilní povahy.
Model minimálního portfolia odchylek
Dobrý celkový model, který lze sledovat při sestavování portfolia minimálního rozptylu, lze prokázat pomocí kategorií podílových fondů, které mají relativně nízkou vzájemnou korelaci. Tento konkrétní příklad následuje strukturu jádra a družicového portfolia :
- 40 procentního indexu S & P 500
- 20 procentní podíl fondu pro rozvíjející se trhy
- 10 procent fondu malých kapitálových akcií
- Fond pro dluhopisový index 30 procent
První tři kategorie fondů jsou poměrně volatilní, ale všechny čtyři mají poměrně nízkou vzájemnou korelaci. S výjimkou fondu indexu dluhopisů má kombinace všech čtyř společně nižší individuální volatilitu než kterákoli jiná.
Odmítnutí odpovědnosti: Informace na těchto stránkách jsou poskytovány pouze pro účely diskuse a neměly by být interpretovány jako investiční poradenství. Za žádných okolností tato informace nepředstavuje doporučení kupovat nebo prodávat cenné papíry.