Další informace o použití formulace cenných papírů chráněných proti inflaci
Co jsou tipy?
Stejně jako prostý vanilkový pokladniční poukaz , TIPS poskytuje investorům výnos s pevnou úrokovou sazbou s úroky placenými pololetně. Klíčový rozdíl: princip TIPS je upraven tak, aby odrážel změnu indexu spotřebitelských cen (CPI), a úroková platba se pak vypočte za použití upravené hodnoty dluhopisu.
Tato platba se zvyšuje s inflací, avšak ve vzácných případech poklesu (tj. Klesající ceny) se sníží. Částka jistiny, kterou obdrží investor, je původní investice plus případná úprava směrem nahoru. Stručně řečeno, princip se zvyšuje s CPI, zatímco kuponová sazba představuje "skutečný výnos" investora nebo návrat nad inflaci.
Pro srovnání, státní pokladny prosté vanilky neposkytují takovou ochranu proti inflaci. Vzhledem k tomu, že investor je plně vystaven vlivu inflace na podkladové dluhopisy, požaduje prémii - vyšší úrokovou sazbu, kterou lze považovat za "ochranu" proti inflaci - vlastnit spíše státní pokladny než TIPS.
Výpočet očekávání inflace pomocí TIPS
Tato riziková prémie může být vypočtena porovnáním rozdílu výnosů mezi Treasury a Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) s podobnou splatností. Výsledek naznačuje výši ochrany, kterou investoři vyžadují, což nám dále říká, jaké inflační očekávání může být.
Pokud například pětiletá státní pokladna dosahuje výnosu 3% a pětiletý výnos TIPS má výnos 1%, pak inflační očekávání v příštích pěti letech je zhruba 2% ročně. Stejně tak bychom s využitím dvou- nebo desetiletých otázek vyjádřili očekávání těchto období. Tento rozdíl je často označován jako míra inflace.
Dalším způsobem, jak se podívat na rovnici, je:
Výnosy státní pokladny = výnos TIPS + očekávaná inflace
Proto můžeme snadno najít očekávání trhu pro budoucí míru inflace, alespoň teoreticky. Důvodem je to pouze "teoreticky", protože rozdíly mezi oběma cennými papíry vedou k narušení trhu, které brání tomu, aby tento výpočet poskytoval přesný výsledek. Objem obchodů TIPS je mnohem nižší než objem obchodování s cennými papíry, takže výnosový rozdíl se může často měnit z důvodu technických faktorů, které se netýkají inflačních očekávání. V důsledku toho může být mezera výnosu použita jako vodítko, nikoliv však jako absolutní míra současných očekávání.
ETF, které sledují očekávání inflace
Investoři mohou skutečně obchodovat s inflačními očekáváními, protože čtyři fondy obchodované na burze (ETF) sledují rozdíl mezi desetiletými státními penězi a desetiletým TIPS:
- ProShares 30 Year TIPS / TSY Spread (RINF) : Sleduje TIPS-Treasury se šíří bez vlivu. Cena akcií tohoto fondu by měla vzrůst, když očekávání vzroste.
- ProShares Short 30 Year TIPS / TSY Spread (FINF) : Sleduje inverzní rozložení TIPS-Treasury bez vlivu. Tento fond stoupá, když inflační očekávání klesá.
- UltraPro 10 Year TIPS / TSY Spread (UINF) : Sleduje pokrytí TIPS-Treasury s trojnásobnou pákou. Cena akcií tohoto fondu by se měla zvýšit o trojnásobek oproti rozpětí.
- UltraPro Short 10 Year TIPS / TSY Spread (SINF) : Sleduje inverzní rozložení TIPS-Treasury se třemi časy. Cena akcií tohoto fondu by se měla zvýšit třikrát než inverzní rozpětí.
Mějte na paměti, že tyto ETF mohou mít vyšší než průměrné poplatky za správu.
O společnosti Money neposkytujeme daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace jsou prezentovány bez ohledu na investiční cíle, toleranci vůči riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.