Jak funguje TIPS
Stejně jako běžné státní dluhopisy , TIPS platí úroky dvakrát ročně na základě fixní sazby. TIPY se liší od běžných pokladen v tom, že hlavní hodnota TIPS se upravuje nahoru a dolů na základě inflace měřené indexem spotřebitelských cen (CPI).
Míra návratnosti investora odráží upravenou jistinu.
Příklad
Nejlepší způsob, jak pochopit, jak funguje TIPS, je ukázat příklad. TIPY platí úrokové sazby pololetně, ale pro účely jednoduchosti se dále zabývá jak se hodnota dluhopisu mění v každém kalendářním roce.
Řekněme, že státní pokladna vydává cenné papíry chráněné proti inflaci s nominální hodnotou 1 000 dolarů a 3 procentním kuponem. V prvním roce obdrží investor 30 dolarů za dvě pololetní platby. V tomto roce se CPI zvyšuje o 4 procenty. V důsledku toho se nominální hodnota upravuje nahoru na 1 040 USD.
Ve 2. roce obdrží investor stejný 3-procentní kupón, ale tentokrát je založen na nové upravené nominální hodnotě 1 040 USD. Výsledek: místo obdržení úrokové platby ve výši 30 dolarů získá investor zájem ve výši 31,20 dolarů (0,03 dolarů 1 040 dolarů). Ve třetím roce inflace klesla na 2%. Nominální hodnota se zvyšuje z 1,040 dolarů na 1060,80 dolarů a investor obdrží úroky ve výši 31,82 dolaru.
Tento proces pokračuje, dokud splatnost dluhopisu nezůstane. Tímto způsobem se výplata TIPS skládá ze dvou částí, zvýšení CPI a "skutečného výnosu", nebo jinými slovy výnos nad inflací .
Jakmile splatné dluhopisy obdrží investoři buď upravenou, vyšší jistinu nebo původní investici, podle toho, která z těchto hodnot je větší.
Výsledkem je, že investoři nikdy nemohou obdržet méně než nominální hodnotu dluhopisu ani ve vzácných případech deflace (klesající ceny).
Rizika fluktuace cen
Investování do systému TIPS se může na první pohled zdát velmi naléhavé, ale existují tři problémy, které by investoři měli zvážit:
1) Během trvání vazby TIPS, její hlavní pokles v obdobích deflace nebo poklesu CPI.
2) Zvýšení nominální hodnoty dluhopisu spouští daně každoročně, což nejenže spočívá v ochraně proti inflaci, ale vytváří i další daňovou práci. Z tohoto důvodu mají jednotlivé dluhopisy TIPS větší smysl pro nezdanitelný účet.
3) Zatímco TIPS nesou úvěrové riziko , nebo riziko selhání ze strany emitenta, v tomto případě americká vláda, jejich ceny kolísají nahoru a dolů mezi datem vydání a splatností .
TIPY jsou také velmi citlivé na změny převažujících úrokových sazeb. V důsledku toho byste mohli ztratit peníze, pokud prodáte TIPS před splatností. V tomto případě ztráta jistiny může značně převážit výhodu ochrany proti inflaci. Pokud hodláte držet dluhopis až do splatnosti, to však není problém.
Hlavní výkyvy jsou mnohem pravděpodobnější, jestliže vlastníte fond podílových fondů nebo burzovní fond (ETF), který investuje do TIPS.
V tomto případě bude zvyšování úrokových sazeb vést k výraznému poklesu hodnoty akcií fondu. Na rozdíl od jednotlivých dluhopisů nemají podílové fondy stanovenou splatnost, takže nemáte žádnou záruku vrácení plné hodnoty vaší jistiny.