Například sazba by mohla být uvedena jako "LIBOR + 0,50%", pokud by LIBOR činila 1,00%, tato sazba by byla 1,50%.
Zatímco výnos se po celou dobu trvání cenného papíru mění, jelikož převažující úrokové sazby kolísají, rozpětí ("+0,50" v příkladu výše) obvykle zůstává stejné.
Frekvence, s jakou lze obnovit výnos z poznámky s pohyblivou sazbou, může být denní, týdenní, měsíční nebo každé tři, šest nebo dvanáct měsíců. Korporace, obce a některé zahraniční vlády obvykle nabízejí poznámky s pohyblivou sazbou - které se někdy nazývají "FRNs". Americká státní pokladna nyní také vydává sdělení o pohyblivé sazbě.
Jak investovat do dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou
Můžete si zakoupit jednotlivé dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou (často zkrácené jako - FRN (Floating Rate Notes)) prostřednictvím makléře nebo investovat do podílových fondů, které investují pouze do cenných papírů s pohyblivou sazbou. K červnu 2016 existovaly čtyři fondy obchodované na burze ETF) výlučně s dluhopisy s pohyblivou sazbou:
- iShares Floating Rate Note Fund (ticker: FLOT)
- Van Eck Vektory s pohyblivou úrokovou sazbou Investiční stupeň ETF (ticker: FLTR)
- SPDR Barclays Capital Investiční stupeň Floating Rate ETF (FLRN)
Pokročilá pohyblivá úroková míra tichomořských aktiv ETF (FLRT)
Mějte na paměti, že ve Spojených státech jsou FRN často nabízeny společnostmi, jejichž rating je nižší než investiční stupeň. V důsledku toho mají mnohé fondy s pohyblivou úrokovou sazbou podobnou míru rizika jako fondy s vysokým výnosem dluhopisů - ale bez vysokého výnosu.
Buďte si vědomi tohoto potenciálního rizika předtím, než provedete nějakou investici do fondu. ETF nebo individuální zabezpečení.
Některé diverzifikované dluhopisové podílové fondy rovněž investují do cenných papírů s pohyblivou sazbou Pokud fond není specificky určen jako fond s pohyblivou úrokovou sazbou, tyto dluhopisy obvykle tvoří pouze malý segment portfolia. Manažeři je často používají jako způsob, jak ochránit fond, když očekávají, že sazby se budou zvyšovat .
Klady a zápory cenných papírů s pohyblivou sazbou
Výhodou dluhopisů s pohyblivou sazbou ve srovnání s tradičními dluhopisy je, že úrokové riziko je z rovnice z velké části odstraněno. Zatímco majitel dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou může trpět, pokud převažující úrokové sazby narůstají, s pohyblivou úrokovou sazbou budou platit vyšší výnosy, pokud převažující sazby narostou. V důsledku toho budou mít tendenci dosahovat lepší výkonnosti než tradiční dluhopisy při zvyšování úrokových sazeb.
Na druhou stranu, samozřejmě, je, že investoři v cenných papírech s pohyblivou úrokovou sazbou dostanou nižší příjmy, jestliže sazby poklesnou, protože jejich výnos se upraví směrem dolů . Také investoři v jednotlivých dluhopisech s pohyblivou sazbou nemají jistotu, pokud jde o budoucí příjmový tok svých investic. Naproti tomu vlastník jistoty s pevnou sazbou přesně ví, co bude vyplacena v den splatnosti dluhopisu.
Nejlepší čas investovat do pohyblivých sazeb
Nejlepší čas na nákup měnových kurzů s pohyblivou úrokovou sazbou je, když jsou sazby nízké nebo rychle klesly v krátkém období a očekává se jejich nárůst. Naopak, dluhopisy prosté vanilky jsou atraktivnější, když převažující sazby jsou vysoké a očekává se, že klesnou. Pokladní listy jsou také atraktivní možností pro investory, jejichž primárním zájmem je udržet návratnost portfolia, která udržuje míru inflace .