Fed point plot je kritická zpráva
Co je dotyčný plot?
Bodový plot je publikován po každém zasedání Fedu. Zobrazuje projekce 16 členů Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC), orgánu pro stanovení sazeb v rámci Fedu.
Každá tečka vyjadřuje názor člena na to, kde by měla být úroková sazba na konci různých zobrazených kalendářních roků, stejně jako v dlouhodobém horizontu - vrchol měnové sazby poté, co Fed dokončil zpřísnění nebo "normalizaci" ze svých současných úrovní. Bodový diagram představuje pokračující úsilí Fedu, aby se stal transparentnějším vzhledem k jeho politikám.
2018 očekávání
Průměrné očekávání členů je, že sazby do konce roku 2018 dosáhnou 2 procenta až 2,25 procenta a v dlouhodobém horizontu možná až 2,75 procenta. Dosavadní cíl pro úroky z fondů Fed je 1,25 až 1,5 procent.
Důležitější než absolutní číslo projekcí členů FOMC je směr pohybu. Stručně řečeno, investoři chtějí vědět, zda se FOMC opírá o volnější měnovou politiku a snižování sazeb nebo přísnější politiku - což by znamenalo růst sazeb. Například posun směrem k vyšším sazbám v dotyčném pozemku v březnu 2014 vedl k krátkodobému prodeji akcií i dluhopisů, což je odrazem strachu investorů, že Fed by mohl zvýšit sazby dříve, než se očekávalo.
Současný bodový diagram obsahuje projekce pro roky 2018, 2019, 2020 a dlouhodobější. Očekává se, že sazba federálních fondů bude do konce roku 2019 sedět kolem 2,1 procenta.
Co Dot Plot není
Mějte na paměti, když se podíváte na graf, že každá tečka představuje názor člena na rozsah, kde by měly být v té době ceny.
Jejich bodka je v centru rozsahu. Jinými slovy by se tečky neměly považovat za členy, které cílí na toto konkrétní číslo.
Je také důležité si uvědomit, že Fed zůstává závislá na datech, upravuje svou politiku na základě ekonomických trendů, inflace a globálních událostí. V případě významného vývoje, jako je teroristický útok, vážný hospodářský pokles nebo prudký nárůst inflace, posunou členy své prognózy ze své současné úrovně. Výsledkem je, že dlouhodobější projekce na bodovém pozemku nesou menší váhu než ty, které jsou blíže k současnosti.
Konečně, členství FOMC se mění a rotuje mezi různými členskými bankami v systému. Jinými slovy, lidé za tečkami se v průběhu času mění - další potenciální zdroj posunů v bodovém spiknutí.
Další úvahy
Neexistuje způsob, jak zjistit, který dotek patří členu, takže investoři nemají skutečně pocit, jakou váhu lze přiřadit k bodce, která je pro určitou dobu odstupňována. Neexistuje ani náznak, který bod patří do roku 2018 Fed Chair Jerome Powell.
Přirozeně to nezastaví účastníky trhu, aby četli hodně do konkrétních průměrů, které jsou generovány každou novou iterací bodového grafu.
Dluhopisové investoři by měli očekávat, že toto vydání bude novým zdrojem volatility na trhu po každém zasedání Fedu. Bývalá předsedkyně Fedu Janet Yellen varovala, že lidé "by se neměli dívat na bodovou výpravu jako na primární způsob, jakým výbor mluví k široké veřejnosti."
Sečteno a podtrženo
Zvažte bodový diagram jako další nástroj, který můžete použít k investičním rozhodnutím, ale - stejně jako u každého jednotlivého ukazatele - dejte pozor, abyste do něj příliš nečetli.