Městské dluhopisové fondy a daňově ekvivalentní výnosy
Takže proč byste chtěli koupit komunální dluhopisový fond, pokud si můžete koupit jiný dluhopisový fond, který má vyšší výnos?
Co jsou komunální dluhopisy?
Městské dluhopisové fondy mají dluhopisy, které jsou vydávány státními a místními vládami (a dalšími propojenými osobami).
Městské dluhopisové fondy jsou obecně zakoupeny za výhodnější daňové zacházení s komunálními dluhopisy a diverzifikační výhody podílového fondu . Ale jak zjistíte, zda je výnos obecního dluhopisového fondu atraktivní ve srovnání se zdanitelným dluhopisovým fondem? Stejně jako ostatní, odpověď spočívá v daňovém ekvivalentu výnosu.
Povaha obecních dluhopisových fondů bez daně
Obecně platí, že příjem generovaný komunálními dluhopisovými fondy je osvobozený od daně na federální úrovni. Pokud má fond vlastní komunální dluhopisy vydané v domovském státě investora, je tento podíl také bezúplatný na státní úrovni.
Vzhledem k bezcelní dani obecních dluhopisů může emitent (v tomto případě obce) nabídnout nižší výnos než zdanitelné dluhopisy (např. Podnikové dluhopisy, státní dluhopisy USA ) s podobnými charakteristikami (tj. Splatnost, úvěrová kvalita) stále přitahuje investory.
Rychlý výpočet daňově rovnocenného výnosu pomůže investorovi rozhodnout, zda jsou dobrým kandidátem na komunální dluhopisový fond.
Daňově ekvivalentní výnos obecních dluhopisových fondů
Za předpokladu podobné doby splatnosti a úvěrové kvality, raději byste si koupili zdanitelné dluhopisy, které platí 5%, nebo komunální dluhopisy bez daně, které platí 4%? Jednoduchým řešením je vypočítat daňový ekvivalentní výnos. Výnosy z ekvivalentu daně jsou výnosy před zdaněním, které musí zdanitelné dluhopisy zaplatit, aby odpovídaly výnosům osvobozených od daní obecních dluhopisů.
Například pokud investor v marginální daňové skupině 35% srovnává obě výše uvedené dluhopisy, investor by rozdělil výnos osvobozených komunálních dluhopisů o jednu hodnotu sníženou o svou daňovou sazbu:
Ekvivalentní daňový výnos = .04 / 1 - .35 = 6,15%
Výpočet nám říká, že 6,15% výnos z zdanitelného dluhopisu odpovídá výnosu bez daně ve výši 4%. Takže pokud porovnáváte zdanitelné dluhopisové fondy s komunálními dluhopisovými fondy, daňový ekvivalent výnosu je rozumným místem pro zahájení výzkumného procesu.
Můžete také vynásobit výnos zdanitelného dluhopisu ve výši 5% o jednu mínus daňovou sazbu (.05 krát 1-.35 = .0325). Tento výpočet nám říká, že výnos zdanitelného dluhopisu ve výši 5% je ekvivalentní výnosu bez dluhopisů obecních dluhopisů ve výši 3,25%.
Jsou fondy městských dluhopisů pro vás?
Městské dluhopisové fondy jsou obecně atraktivní pro investory ve vysokých daňových pásmech a mimo účty odložené daně (např. IRA, 401ks), kde je daň odložena na zdanitelné dluhopisy. Měli byste však použít výpočet výnosů ekvivalentní daně, abyste zjistili, zda je výnos po zdanění atraktivní.
Můžete také chtít znovu přejít na základy zdanění podílových fondů .