Ano, měli jste něco udělat dříve. Podstatou je, že každý obchodník musí vědět, kdy se riziko držení dané pozice zvýšilo nad komfortní zónu obchodníka. Moje komfortní zóna vyžaduje úpravu úvěrového rozpětí předtím, než se krátká opce pohybuje za stávkující cenu . Hranice vaší komfortní zóny se pravděpodobně liší. Důležitým bodem je, že musíte mít plán řízení rizik, který zabraňuje zabíjení účtů, velké ztráty .
Správa peněz
Někteří zkušení obchodníci přijmou politiku úprav úvěrových spreadů, když se prémie zdvojnásobí. Z mého pohledu to je špatný plán. Takové rigidní pravidlo je většinou nepřiměřené. Například pokud shromáždíte 50% maximálního možného pojistného (tj. 5 dolarů za 10-bodové rozpětí), pak byste nikdy nedosáhli bodu nastavení, protože prémie za rozložení se nikdy nepřekračuje teoretickou maximální hodnotou $ 10 před uplynutím doby platnosti.
Kromě toho, pokud je vaší strategií shromáždit malou pojistku (tj. 0,15 USD), pravděpodobnost, že budete vyloučeni z obchodu, je téměř 100%.
Namísto takového pravidla navrhuji, aby každé šíření bylo zvažováno na základě vlastních zásluh, protože není praktické pokoušet se opravit všechny obchody. Rovněž není žádoucí přijmout stejnou opravnou strategii pro každý obchod.
Někdy opouštět obchod a souhlasit s tím, že ztratil peníze, je nejlepším možným rozhodnutím o řízení rizik. Jinak má smysl opravit polohu.
Rozhodnutí o tom, kdy upravit pozice, by mělo být založeno
- Vaše osobní tolerance vůči riziku a hranice vaší komfortní zóny.
- Současné riziko (částka, kterou můžete ztratit) související s držením pozice a maximální možné ztráty, kterou si můžete dovolit - aniž byste ubližovali vašemu účtu.
Používáte-li jako spouštěč pro opravu úvěrového rozpětí "zdvojnásobení pojistného", nemám námitky, pokud původní úvěrové rozpětí splnilo určitá kritéria. Například je vhodný plán zdvojnásobení pojistného
- Prémie získané za 10-bodový index úvěrového rozpětí činí 1,00 až 1,50 USD.
- Nejpozději dva týdny zůstanou před vypršením možností. Když zbývá méně času, jsou strategie opravy obtížnější, protože pozice mají výrazně negativní gama .
- Oprava (odvalování) pozice vám opouští novou pozici, kterou chcete ve svém portfoliu . Jeden z problémů s opravou pozice je, že někteří obchodníci se domnívají, že oprava je nutná, bez ohledu na situaci. Zvažte opravu POUZE, pokud jste velmi spokojeni s nově válcovanou pozicí. Vyloučení do vysoce rizikového postavení nemá smysl, protože šance na další ztrátu (původní obchod již ztratil peníze) je vysoká.
Tyto parametry nejsou nastaveny do kamene. Ve skutečnosti nemusí pracovat pro vás. Ale důležitým bodem je pochopit, že plán zdvojnásobení pojistného je v mnoha situacích nevhodný.
Například. řekněme, že se vám líbí myšlenka (nemám) prodat velmi vzdálené úvěrové rozpětí OTM a shromáždit malou prémii (0,25 dolaru nebo méně za 10-bodové indexové rozpětí). Jistě, tento obchod má velmi dobrou šanci být zisková. Potenciál zisku je však malý a nelíbí se mi vysoká pravděpodobnost, že se pojistná částka zdvojnásobí, což vás nutí zabránit ztrátě. Když přijmete strategii výstupu (nebo úpravy), která se týká zdvojnásobení pojistného, pak prodej malých pojistných úvěrových spreadů není jen životaschopný.
Za prvé, většinu času se trh pohybuje natolik, aby se rozpětí 0,25 dolaru dostalo na 0,50 dolaru. To znamená opravu obchodu, který zůstává dobře ve vaší zóně pohodlí.
Nikdo to nemá rád. Zadruhé, pokud se implikovaná volatilita zvyšuje, dalekosáhlé možnosti OTM jsou nejvíce ovlivněny. To znamená, že rozpětí, které jste prodali za 0,15 USD, mohl snadno obchodovat za 0,30 USD - vyžadují-li vyjít - i když se indexová cena nezmění. Byla byste opravdu pohodlná úprava za těchto okolností? Neudělal bych.
Za třetí, trhy nabídky / poptávky pro možnosti jsou poměrně široké. Řekněme, že prodáváte rozpětí za 0,20 USD. Je velmi rozumné předpokládat, že když jste zadali objednávku a byly vyplněny na 0,20 dolaru, že nabídková cena za spread byla ~ 0,15 dolaru a že požadovaná cena byla 0,35 dolaru nebo 0,40 dolaru.
Jak byste se rozhodli, že se prémie zdvojnásobila a že je na čase upravit? Použili byste cenu za nákup? Nemůžete to dělat, protože by bylo načase se přizpůsobit, jakmile jste obchod provedli. To je zjevně mimo otázku.
Čekali byste, až bude nabídka 0,40 USD? Pokud tak učiníte, nebudete mít téměř žádnou šanci zaplatit za 0,40 dolaru. Čekali byste a doufali, že obdržíte příkaz, abyste zaplatili 0,40 USD za vyplněný, nebo byste se chtěli vyhnout (tj. Dobrý manažer rizika neváhá dělat správnou věc - a to je snížit riziko) a zaplatit tolik $ 0.60 pro opuštění? Je-li nabídka 0,40 USD, vaše náklady na výstup budou vyšší. Tento plán také není životaschopný.
Za čtvrté, činit všechny tyto obchody stojí peníze. Nejen provize, ale také sklouznutí. Při prodeji prémií a v naději na to, že vyděláme z časového úpadku, je lepší obchodovat jako zřídka. Nikdy se nedotýkejte obchodování, když je čas na zvládnutí rizika - ale tento opravný plán s dvojnásobným zdokonalením se nedaří dobře splácet s nízkými cenami.
Pokud souhlasíte s tím, že prodej levných prémií nefunguje pro vás, pak jak prodat úvěrové spready, které nejsou příliš daleko OTM? Pokud shromáždíte 4 dolary za 10 bodů, pak váš plán nebude vyžadovat žádnou úpravu, dokud rozpětí nedosáhne 8 dolarů. V té době by tyto možnosti byly poměrně daleko ITM a neexistuje nic (dobrý), který by se dalo udělat pro opravu pozice. Rozhodnutí o obchodu by se přihodilo ke dvěma možnostem: Opustit a vzít ztrátu nebo držet a doufat, že to bude nejlepší. Ani není atraktivní volba.
Z těchto důvodů musí být strategie přizpůsobení pojistného zdvojnásobení omezena na určité druhy úvěrového rozpětí. Takže pokud přijmete tento plán a použijete ho rozumně, může to fungovat i pro vás. Ale tento plán je bez mého doporučení.