Vydělávání s možnostmi
Na základě svých zkušeností s obchodníkem s opcemi (od roku 1973 do roku 2014) jsem vytvořil názor, že řízení rizik představuje pro obchodníka nejdůležitější aspekt obchodování. To není něco, co jsem během svých let přijal jako tvůrce trhu CBOE. Dnes podporuji myšlenku věnovat zvláštní pozornost riziku - a to zahrnuje přijetí strategií s omezeným rizikem a opatrnost při obchodování s vhodnou velikostí pozice .
Všichni chceme vydělat peníze právě teď, nicméně je mnohem důležitější pochopit, jak vydělat peníze v dlouhodobém horizontu, a to znamená, že je třeba se naučit, jak fungují možnosti před tím, než budou vaše peníze vystaveny riziku.
Každý z nás musí rozhodnout, které strategie volby jsou vhodné pro naše osobní obchodování a které projdou naší tolerancí vůči riziku . Aby bylo možné takové rozhodnutí učinit dost, musí být strategie pochopeny a praktikovány. To představuje významný problém pro ty, kteří spěchají, aby mohli začít.
Novější obchodníci nemusí chtít obtěžovat pomocí účtu obchodního papíru a rozhodnout se obchodovat s reálnými penězi - a skutečné riziko. Z tohoto důvodu považuji za nejlepší vyhýbat se všem zmínkám o strategiích s příliš velkým rizikem.
Být realistický, vím, že býčí investoři vždy přijmou větší riziko, než si uvědomí.
Pokud je například obchodník býčí, zřídka uznává, že nákupní akcie jsou "nebezpečné". Koneckonců, obezřetní investoři jsou vyzýváni k nákupu cenných papírů (a držet se na nich dlouhodobě). Nikdo se nedomnívá, že cena jeho vybíraných akcií může být najednou o 50% nižší - a akcionáři si nemyslím, že by mohli dosáhnout snížení jejich účtů na polovinu. Ale stane se to, i když ne tak často.
Většina investorů se cítí bezpečná, když vlastní akcie, a mnoho lidí se domnívá, že obchodování s opcemi je pro lidi, kteří milují velké riziko. To prostě není případ. Možnosti se snadno používají ke snížení rizika. Zde je jeden jednoduchý případ:
- Prodávání nahých putových možností se cítí jako nesmyslná věc, kterou je třeba udělat - tomu, kdo nerozumí, jak fungují možnosti.
- Lidé věří, že nákup akcií je obezřetný, ale prodejní prodejní opce není.
- Ovšem vlastnictví 100 akcií na burze znamená šanci na ztrátu více peněz než prodejce jedné volné prodejní opce.
Nerozumějte. Nechci naznačovat, že všichni prodávají. Chci si být jisti, že si to čtenáři uvědomují: Nákup akcií je stejně riskantní jako některé strategie strategie s vyšším rizikem. Obchodníci s volitelnými možnostmi však mohou snadno ohrozit riziko. Například, místo prodeje nahých puts, obchodník může koupit jeden dárek pro každou prodávanou prodejnu.
To může omezit zisky, ale sníží maximální možnou ztrátu obchodu na relativně malé množství (ve srovnání s prodejem nahých putů).
Příklad : XYZ je 93,10 USD za akcii:
a) Prodám 1 XYZ Nov 18 '16 90 put
b) Koupit 1 XYZ Nov 18 '16 80 dát
Tato kombinace je označována jako rozšíření. V tomto příkladě prodáváte rozložený spread XYZ Nov 80/90 s možnostmi, které vyprší poté, co se trh uzavře dne 18. listopadu 2016. Nejhorší scénář vede ke ztrátě rozpětí o 1.000 USD (snížené o prémii shromážděné při zahájení pozice). Jedná se o obchod s omezeným rizikem.
Prodávající nahý XYZ Nov 18 '16 90 může dát ztrátu až do výšky 4,500 dolarů (bez shromážděného pojistného), pokud akcie klesnou až na 45,00 dolarů
Akcionář může ztratit 4,810 dolarů, pokud se akcie sníží na 45,00 dolarů. Je zřejmé, že ztráta může být ještě větší, když cena akcií i nadále klesá.
Prodejce s prodlouženým prodejem však nikdy neztratí více peněz - bez ohledu na to, jak nízká cena akcií může být.
Bottom line: Prodej nahých možností znamená riziko výrazné ztráty. Ale stejně tak nakupuje.