Základy fondů 130/30
Tradiční fondy vs. fondy 130/30
Tradiční kapitálový investiční fond vlastní akcie, o kterých se domnívá, že správce fondu bude vyšší než ve srovnání s ukazatelem fondu. Jinými slovy, správce fondu by mohl koupit akcie Microsoftu, protože se domnívá, že Microsoft bude překonávat domácí kapitálový index s velkým limitem - například S & P 500.
Pokud ten stejný manažer rozhodne, že společnost Microsoft je špatná investice, může manažer prodávat akcie pouze tehdy, pokud je v současné době vlastní.
V tom spočívá rozdíl mezi tradičním podílovým fondem a fondem ve výši 130/30. Pokud manažer fondu 130/30 věří, že Microsoft je mizerná investice, mohou prodávat akcie krátké. Jinými slovy, mohou prodávat akcie bez vlastnictví akcií - strategie, kterou mohou investoři využít k poklesu ceny akcií. Takže manažer fondu 130/30 může rozhodnout o koupi akcií, aby vydělal peníze a prodával akcie, aby vydělal peníze (oproti tradičnímu správci fondů, který může prodávat akcie jen proto, aby neztratili peníze).
Struktura fondů ve výši 130/30
Fondem 130/30 budou dlouhé (vlastní) akcie v hodnotě 130% portfolia, zatímco krátkodobé (jako ve výše uvedeném příkladu s Microsoftem) 30% majetku investora ve fondu.
Podívejme se na jednoduchý příklad, abychom porozuměli pojetí prostředků ve výši 130/30:
- Fond má 1 milion dolarů aktiv, za které nakupuje 1 milion dolarů cenných papírů (100% dlouhý).
- Fond půjčuje cenné papíry v hodnotě 300 000 USD a tyto cenné papíry prodává (30% krátké).
- Výnosy z krátkodobého prodeje jsou použity k nákupu dalších 300 000 dolarů (30%).
- Fond má 1,3 milionu dolarů cenných papírů (130% dlouhý), zatímco zkrátí 300 000 dolarů (30% krátkých).
- Nyní máme fond 130/30.
Atrakce fondů ve výši 130/30
Struktura fondů ve výši 130/30 je zvláště zajímavá pro aktivní správu fondů, která věří, že přidává hodnotu výběrem a výběrem jednotlivých akcií. Například tradiční správce fondu si může vybrat akcie, o kterých se domnívá, že zvýší svou hodnotu - investováním 100% portfolia do svých akcií. Na druhé straně je správce fondů fondu 130/30 také 100% vystaven trhu, ale činí investiční rozhodnutí se 160% majetku portfolia.
Jak dosáhnou 100% expozice trhu a činí investiční rozhodnutí se 160% aktiv portfolia? Stejně jako v předchozím příkladu se správce fondu rozhodne koupit akcie v celkovém objemu 130% majetku fondu a rozhodne se o krátkodobých aktivech ve výši 30% majetku fondu. Expozice fondu na trhu je 130% pozitivní a 30% negativní, což činí 100% a rozhoduje celkem 160% portfolia (130% dlouhá, 30% krátká).
Rizika fondu ve výši 130/30
Kdo lépe definuje rizika fondu ve výši 130/30 než fondová společnost, která zaměstnává tuto strukturu? Z webové stránky společnosti JP Morgan Asset Management: "Neexistuje žádná záruka, že použití dlouhých a krátkých pozic uspěje v omezování expozice fondu na domácí pohyby akciových trhů, na kapitalizaci, na výkyvy v sektoru nebo na jiné rizikové faktory.
Investice do portfolia dlouhodobého a krátkého prodeje mohou mít vyšší míru obratu portfolia. To pravděpodobně povede k dodatečným daňovým důsledkům. Krátký prodej zahrnuje určitá rizika, včetně dodatečných nákladů spojených s pokrytím krátkých pozic a možností neomezené ztráty u některých krátkých prodejních pozic. "
Potřebujete fondy 130/30?
Takže kdo opravdu potřebuje fond 130/30? Je tento fond struktury 130/30 více humbuk a hoopla pro dodavatele vzájemných fondů?
Stručně řečeno, fondy ve výši 130/30 jsou v počáteční fázi. Zatímco v roce 2004 bylo zřízeno několik fondů ve výši 130/30, většina fondů ve výši 130/30 má méně než pět let. Je příliš brzy na to říct.
Nicméně, pokud jste věřící v investování indexových fondů (nebo pasivně řízené investice), budete se bavit o vlastnění těchto 130/30 prostředků.
Získat dlouhé a šortky oba správné, by to byl zázrak - indexátor by mohl lamentovat.
Před zakoupením jakéhokoli druhu podílových fondů by si investoři měli být jisti, že jsou vhodné pro své investiční cíle .