Pokračování vs. ukončované činnosti ve výkazu zisku a ztráty

Investice Lekce 4 - Analýza výkazu zisku a ztráty

Čím déle budete investovat, tím více výročních zpráv a formulářů 10-K, které jste si přečetli, zjistíte, že jste narazili na výpadky ve vykazovaných ziscích společnosti uspořádaných na dvou liniích: pokračující operace a ukončené činnosti. Podmínky, které vedou k tomu, že toto rozlišování je nezbytné, mohou být stejně rozmanité jako hvězdy, ale obvykle zahrnují buď vypnutí jednotky, která ztrácí peníze, prodává dceřinou společnost z jednoho nebo jiného důvodu, nebo se odvrací (v některých případech rozděluje) divize.

Zatímco je to zcela srozumitelné - časy se mění, podniky se musí přizpůsobit, různé linie podnikání se stávají více či méně atraktivní v důsledku tržních sil, regulačních změn, politického prostředí a technologického pokroku a řady dalších úvah - problém pro předvedení minulých finančních údajů potenciálním investorům, ať už akcionářům nebo držitelům dluhopisů. Pokud by údaje z bývalé obchodní činnosti byly zahrnuty v minulých číslech, jak byly původně uvedeny, mohlo by to vést k divokému nepřesnému dojmu o povaze společnosti, jaká je nyní. Řešením je odstranit je, jako by byly samostatnou společností nebo nikdy neexistovaly.

Dovolte mi použít historický příklad z období dot-com, abych ukázal, jak mohou na výkazu zisku a ztráty vzniknout pokračující operace a ukončené činnosti.

Reálný příklad pokračujících operací a ukončených operací: Viacom a Simon & Schuster

V devadesátých letech koupil společnost Viacom, majitelka MTV, VH1 a Nickelodeon, společnost Paramount Studios.

Aby mohla společnost Acquis zaplatit za akvizici, převzala velké množství dluhu. Předseda společnosti Sumner Redstone začal prodávat aktiva a podniky, které společnost vlastní, aby pomohla splatit tento dluh; dokonce dokonale jemné podniky, které byly v minulosti šťastní.

Simon & Schuster, významný vydavatel knih, byl jednou z podniků, kterou Viacom rozhodl pustit, a nakonec jej prodal britské mediální skupině Pearson PLC za 4,6 miliardy dolarů.

Jak ovlivnila tato transakce příjmy a výnosy společnosti?

Toto je místo, kde dochází k přerušení a pokračující operace. Jakmile Viacom prodávala Simona, měla od kupujícího kupu hotovosti. Nicméně ztrácí veškeré výnosy a zisky, které vydavatel vygeneroval. Vedení společnosti Viacom musí nějakým způsobem upozornit investory: "Hej, Simon generoval [X částku] z našich zisků a výnosů. Protože už nepatříme do podnikání, nemůžeme plánovat, abychom v příštím roce získali tyto příjmy a zisky." Za tímto účelem společnost Viacom zapíše do výkazu zisku a ztráty položku "Ukončené operace". To ukazuje investorům peníze, které byly získány od podniků, které nebudou součástí majetku společnosti déle. Ve většině případů dochází k přerušení provozu, protože management si myslí, že nový podnik bude mít lepší výkon než starý podnik. To, což vyžaduje účetní pravidla, jim dovoluje zdůraznit zjevnou nadřazenost přeživších subjektů tak, aby investoři mohli přidělovat bohatší poměr cena / výnos k akciím.

Pokračující operace jsou přesně to, co znějí - podniky, které společnost očekává v dohledné budoucnosti.

Čistý zisk z pokračujících operací

Po odečtení všech těchto výdajů zůstává investor s údaji o čistém příjmu z pokračujících operací.

Jedná se o výpočet zisku vytvořeného pokračujícími operacemi v období, na něž se vztahuje výkaz zisku a ztráty.

Čistý zisk z ukončených činností

Částka vykázaná ve výkazu zisku a ztráty z ukončených činností je zisk dosažený v průběhu období od podniků, které v budoucnu nebudou součástí společnosti.