Rebalancování portfolia 101
Než budeme hovořit o tom, proč může být rebalancování portfolia špatné, je důležité pochopit koncept a proč většina investičních manažerů podporuje strategii.
Rebalancování je proces prodeje některých aktiv a nákup ostatních, aby vaše portfolio bylo v souladu s přidělením cílového aktiva, jako je specifické procento akcií a dluhopisů.
Existuje přidělení aktiv , které pomáhá předcházet riziku a dosahovat specifických investičních cílů. Dluhopisy se považují za aktivum s nízkým rizikem, ale obecně platí relativně nízkou návratnost oproti akciím. Zásoby jsou považovány za vyšší riziko a nabízejí vyšší návratnost. V závislosti na vašem věku a cílech pravděpodobně budete chtít určité procento svého portfolia v akcii a určité procento dluhopisů, které vám pomohou dosáhnout optimálních zisků při omezení rizika . Například mladší investor může mít cílové alokace, tj. 80% akcií a 20% dluhopisů, zatímco investor, který dosáhne odchodu do důchodu, může chtít 60% akcií a 40% dluhopisů. Neexistuje správné nebo nesprávné přidělení, co má smysl pro konkrétní scénář investora.
Ale v průběhu času má přidělování aktiv tendenci odklonit se od cíle. To dává smysl, protože různé třídy aktiv poskytují různé výnosy. Pokud vaše akcie nabízejí 10% výnosnost za rok, zatímco vaše dluhopisy vrátí 4%, skončíte s vyšším podílem akcií a nižším podílem dluhopisů, než jste začali.
Toto je doba, kdy vám většina lidí řekne, abyste se znovu vyrovnali. Říkají, že byste měli prodat některé akcie a koupit nějaké dluhopisy, abyste se vrátili zpět do cílové alokace. Existuje však nevýhoda, která se skrývá v jasném pohledu: Když to uděláte, prodáváte majetek, který dobře vydělává, abyste si koupili více aktiv, které jsou nedostatečné.
To je jádro případu proti rebalancování portfolia.
Jemná čára mezi řízením rizika a ziskem
Účelem přidělení cílů je řízení rizik, ale to vede k tomu, že vlastníte více, co vám činí méně peněz. Zde je příklad s fiktivními čísly vysvětlujícími, jak to funguje:
Řekněme, že máte portfolio 10 000 dolarů, které tvoří 80 procent akcií a 20 procent dluhopisů. V průběhu roku vaše akcie vrátí 10 procent a dluhopisy vrátí 4 procenty. Na konci roku máte 8 800 dolarů na skladě a 2 080 dolarů v dluhopisech. To je celkem dobrý rok, na konci máte $ 10,880. Ale nyní máte asi 81 procent akcií a 19 procent dluhopisů. Rebalancování říká, že byste měli ze svých akcií prodat část zisků 800 USD, abyste si koupili více dluhopisů.
Ale pokud to uděláte, budete mít více obligací, které vám zaplatí 4 procenta a méně investice do těchto akcií, které vám zaplatí 10 procent. Pokud se příští rok stane totéž, prodej akcií na nákup více obligací vede k nižší celkové návratnosti.
Zatímco v tomto příkladu by rozdíl mohl činit rozdíl za méně než 100 dolarů za rok, váš investiční časový horizont je déle než jeden rok. Ve většině případů to je desetiletí. Kdybyste ztratili za pouhých 25 dolarů ročně za 30 let za 6% úroky, to je zhruba 2 000 dolarů ztrát. Větší dolary a úrokové sazby činí rozdíly ještě více škodlivé pro vaše portfolio.
Tento efekt není omezen na akcie versus dluhopisy. Za posledních pět let dosahuje S & P 500 výrazně vyšší výkonnost než trhy se vznikajícími trhy s 89% pětročním výnosem na S & P 500 v porovnání s pouhým 22,4% z indexu populárních rozvíjejících se trhů. Pokud byste prodali S & P k nákupu více rozvíjejících se trhů, bylo by to za poslední pět let stát velkým časem.
Samozřejmě, alokace aktiv se zakládá na myšlence, že maximalizace výnosů není jediným cílem investiční strategie: také chcete zvládat riziko, zvláště pokud se blížíte k odchodu do důchodu a nebudete mít čas se zotavit z nějakého významné ztráty na trhu.
Jako takový je rebalancování důležitější, jak jste starší, a více stojí za to, že se prodává mimořádně výkonné aktivum. Zvažte i investiční motiv .