Investice Lekce 3 - Analýza rozvahy
Pokud se podíváte na něco jako holdingová společnost, což je forma, kterou dnes používají mnohé korporace, zejména ty, které jsou součástí S & P 500 nebo Dow Jones Industrial Average , může sekce ostatních pasiv obsahovat například mezipodnikovou společnost výpůjčky, které vznikají, když si jedna z divizí nebo dceřiných společností společnosti požádá o peníze od jiné divize společnosti nebo dceřiných společností. Ostatní pasiva mohou zahrnovat také časově rozlišené náklady, splatné daně z prodeje nebo jiné údaje.
Zatímco význam tohoto konkrétního zápisu do rozvahy se bude lišit od firmy k firmě, většinu času by většina firem nesměla věnovat zvláštní pozornost části ostatních pasiv v rozvaze. Dokud se nic nezdá obvyklého a máte pocit, že poznámky adekvátně vysvětlují, jaké dlužné částky představují a jak vzniknou, to obvykle postačuje k tomu, abyste se ve své analýze pokračovali.
Většina těchto povinností je samozřejmá a není tak důležitá v celkové kapitálové struktuře jako ostatní významné závazky, které jsme již v této lekci diskutovali. Opravdu se snažíte najít něco, co vynikne; která vyvolává červené vlajky nebo by tam neměla být.
Pro ilustraci v reálném světě jsem vylosoval výroční zprávu společnosti Johnson & Johnson.
Posledním úplným fiskálním rokem byl rok 2015. Na konci 31 se v konsolidované rozvaze zobrazuje "Ostatní závazky" ve výši 10 241 000 000 USD za rok končící. To představovalo pouze 16,4% z celkových závazků společnosti v celkové výši 62 261 000 000 a pouze 7,7% z celkové částky aktiv společnosti. Johnson & Johnson je obrovská holdingová společnost s komplexní historií ovládající 265 individuálních provozních podniků. Rozděluje své obchodní činnosti do tří hlavních kategorií:
- Výrobky zdravotní péče pro spotřebitele, které se skládají z věcí jako ústní voda, bolest, obvazy, výrobky pro péči o pokožku, dezinfekční prostředky, tablety pálení žáhy, čočky na oči, oční kapky a kontaktní čočky.
- Lékařské přístroje, které se skládají z věcí, jako je srdeční záchvaty k systémům sledování hladiny glukózy v krvi, k věcem, které sterilizují lékařské nástroje ke snížení možnosti infekce během chirurgického zákroku nebo jiných postupů.
- Farmaceutické přípravky, které zahrnují celosvětovou výzkumnou a výrobní činnost zaměřenou na léčivé přípravky, které činí léky bojujícími proti rakovině a HIV až ke schizofreniím a cukrovce.
Samotná mateřská společnost Johnson & Johnson slouží k přesunu kapitálu a podpory v celé organizaci, protože každá samostatná dceřiná společnost pracuje mimořádně decentralizovaně, což je jedna ze silných stránek kultového podniku.
Část ostatních pasiv je poměrně stabilní jako procento z celkových závazků a aktiv. Představuje malou část rozvahy. Není to zajímavé. Není to taková věc, pro kterou jste se dlouho obávali, jakmile jste se seznámili s firmou, jak to funguje, jak je organizačně a legálně strukturováno a jak se pohybuje mezi dceřinými společnostmi, aby se snížily náklady kapitálu nebo urychlit vývoj nějakého výrobku nebo drogy, který chce zahájit.