Pracovní kapitál za dolar prodeje a poměr obratu

Investice Lekce 3 - Analýza rozvahy

Nyní, když víte, jaký pracovní kapitál je, otázka se stává: "Kolik pracovní kapitál má společnost mít na své rozvaze?". Odpověď a metrika jsou často vyjádřeny jako finanční poměr známý jako pracovní kapitál za dolar prodeje. Samotný výpočet je přímočarý a jednoduchý. Vezmete celkové výnosy, které se nacházejí ve výkazu zisku a ztráty , nikoliv v rozvaze , a rozdělte je na pracovní kapitál firmy, kterou jste se právě naučil objevit v předchozím kroku této lekce.

Přesně, kolik provozního kapitálu za dolar prodeje je pro danou firmu optimální, bude záviset na mnoha věcech, včetně odvětví a sektoru, v němž podnik působí. Podnik, který rychle prodává spousty cenově dostupných položek a cyklů, například obchod s potravinami, obchod s potravinami nebo maloobchodní prodejce, může potřebovat pouze 10-15% pracovního kapitálu za dolar prodeje. Výrobce těžkých strojů a zboží za nízké ceny s pomalejším odběrem zásob může vyžadovat 20-25% provozního kapitálu za dolar prodeje. Společnost jako Coca-Cola pravděpodobně spadne někde mezi dvěma, ačkoli se konkrétní postava čas od času liší v závislosti na tom, jak se zabývají vlastnictvím svých provozů plnění do lahví. Obecně nejlepším způsobem, jak určit rozmezí, v jakém by měla konkrétní společnost klesnout, je srovnávat ji se svými konkurenty. Pokud se podíváte na cukrářský průmysl a téměř všichni výrobci cukroví jsou mezi [x] a [y] provozním kapitálem za dolar prodeje, měli byste zvýšit vaše obočí a vyžadovat další vyšetřování, pokud přijde na potenciální investice, která má 1 / 3. nebo 4x výše, protože kurzy jsou mimořádně vysoké, že se něco děje, které potřebujete pochopit.

Výpočet provozního kapitálu za dolar prodeje

Zde je vzorec pro pracovní kapitál za dolar prodeje:

Pracovní kapitál ÷ Celkový prodej (zjištěný ve výkazu zisku a ztráty )

Několik příkladů z reálného světa vám pomůže lépe pochopit koncept.

Praktický ukázkový pracovní kapitál za výpocet dolaru prodeje I

První výpočet, který uděláme, pochází ze staré výroční zprávy Goodricha.

Byl to původní příklad, který jsem použil, když jsem poprvé psal tuto lekci před více než 15 lety a že ji uchovávám kvůli nostalgii. Dnes je Goodrich dceřinou společností United Technologies, ale v letech 2001-2002 byla nezávislou společností; společnost specializující se na věci, jako je výroba vysoce výkonných pneumatik, které stojí každý den desítky tisíc dolarů, těžké motory a další kritické systémy pro letadla, které jsem získal za atraktivní cenu pro vlastní portfolio.

Nejprve vypočítáme pracovní kapitál, který dosáhl 933 milionů dolarů. Dále jsme hledali celkové tržby ve výkazu zisku a ztráty, který činil 4 363 800 000 USD. Konečně je připojujeme k provoznímu kapitálu jako procento výnosového vzorce:

Pracovní kapitál ve výši 933 milionů dolarů ÷ Celkový prodej ve výši 4 363 800 000 Kč = .2138, tj. 21,38%

Jako výrobce těžkých strojů se Goodrich dostal do 20-25% pracovního kapitálu za dolar prodejního rozsahu, který byl typický pro své vrstevníky; což je dobrá ukázka toho, že je hodil do příznivého světla.

Praktický ukázkový pracovní kapitál za výpočet prodeje dolaru II

Nyní se podíváme na nedávnou výroční zprávu pro další podnik Johnson & Johnson a vypočítáme provozní kapitál za dolar za prodej.

I když je to 30. ledna 2016 v době, kdy to píšu, údaje za celý rok 2015 nebyly propuštěny, přesto se vrátíme zpět k finančním výkazům za rok 2014.

Nejprve vypočítáme pracovní kapitál. Vytiahneme 10-K podání firmy a zjistíme, že oběžná aktiva činí 59.311.000.000 dolarů a běžné závazky 25.085.000.000 dolarů. Tím se ponechává provozní kapitál ve výši 34 226 000 000 USD (59 311 000 000 dolarů oběžných aktiv - 25 085 000 000 běžných závazků = 34 226 milionů USD provozního kapitálu).

Dále se podíváme na výkaz zisku a ztráty a zjistíme, že celkové tržby za rok činily 74 331 000 000 USD.

Nyní kombinujeme tyto dva do provozního kapitálu za dolar výpočtu prodeje:

$ 34,226,000,000 provozní kapitál ÷ 74,331,000,000 tržeb = 46, nebo 46% provozního kapitálu za dolar prodeje.

Někteří analytici upřednostňují obrátit pracovní kapitál za dolar prodeje na finanční metriku známou jako obrat pracovního kapitálu

Jiným způsobem, jak vyjádřit to, co jsme právě vypočítali, je provozní obrat kapitálu.

Chcete-li jej vypočítat, převezmete provozní kapitál za dolar z prodeje a rozdělíte ho na jeden. Například v případě společnosti Johnson & Johnson byste vzali 1 ÷ .46, aby dosáhli 2,17.

Můžete přepracovat poměr obratu pracovního kapitálu zpět do provozního kapitálu za dolar prodeje tím, že jej převezmete a rozdělíte ho na 1. Například v tomto případě byste vzali 1 ÷ 2,17 a dostat 0,46 nebo 46%.