Investice Lekce 3 - Analýza rozvahy
Metody účtování zásob
Chcete-li přijít se součtovým odhadem zásob, musí společnosti používat odlišná pravidla a metodiku pro vykázání daného zboží. Nejčastější metody zahrnují metodu FIFO inventarizace, která je metodou "první v, první out" a metodou LIFO inventarizace, která je metoda "poslední v, první out". Kromě toho existuje metoda inventarizace "procentuální dokončení", což je obzvláště užitečné pro uznání smluvně zaručeného prodeje, pokud společnost, kterou studujete, je výrobce, který musí fyzicky vyrobit zboží, které musí dodat. Existuje metoda váženého průměru zásob. Existuje metoda specifické identifikační inventury. Jak ovlivňují údaje rozvahy a výkaz zisku a ztráty , zejména v době inflace, je to něco, co byste měli pochopit, pokud doufáte, že budete dobře jako investor nebo manažer.
Hlavní rizika nesení příliš velké inventury v rozvaze
Údaj o inventáři v rozvaze představuje zajímavý, ne-li jedinečný problém. Když se zásoby zvyšují, čelí třem hlavním rizikům, která mohou poškodit podnik, což podrobněji vysvětlím níže. Pokud dojde k těmto rizikům, mohou se projevit ztrátami, které snižují návratnost vlastního kapitálu a rentabilitu aktiv .
Riziko zásob 1: Riziko zastarávání
Pokud v rozvaze zůstanou příliš velké zásoby, existuje velké riziko, že produkt nebo výrobky budou zastaralé. To znamená, že společnost buď nebude schopna prodávat inventář nebo musí snížit cenu zásob, někdy podstatně, aby ji prodala, protože na trhu nyní existují atraktivnější a novější zboží. Když jsem tuto investiční lekci poprvé psal v letech 2001-2002, použil jsem příklad Nintendo, japonského hraného giganta. Hovořil jsem o tom, jak bude v dnešní době nejnovější systém videohry, herní kostka, určitě hodně méně než hodnota, kterou Nintendo provedla v rozvaze. Důvody nejsou těžké pochopit. Byly uvolněny nové herní systémy s upgradovaným hardwarem a staré by byly prodávány ve slevových prodejnách a online aukcích.
Když se zásoby stávají zastaralými, musí společnost snížit svou hodnotu v rozvaze odečtením odpisu do výkazu zisku a ztráty. Pokud společnost obvykle vypíše velké množství zásob, může to znamenat, že správa je neschopná a vysoce neefektivní, není schopna sladit výrobu a zadávání veřejných zakázek s rozumným očekáváním poptávky.
Přinejmenším by měla sloužit jako hlavní červená vlajka, která by vyžadovala další vyšetřování.
Riziko zásob 2: Riziko šíření
Spoilage je přesně to, co zní, když nastane, když se produkt skutečně zhorší a nemůže být prodán. To je vážný problém pro společnosti, které vyrábějí, shromažďují a distribuují zboží podléhající zkáze. Pokud například majitel obchodu s potravinami přeplní zmrzlinu a o dva měsíce později, polovina zmrzliny se zhoršila, protože nakupující si vybrali jinou značku zmrzliny nebo úplně se vyhýbali části mrazničky, ale obchodník nemá jinou možnost než vyhození . Odhadovaná hodnota rozmazané zmrzliny musí být odebrána z rozvahy obchodu s potravinami. Je to ztracené peníze.
Riziko zásob 3: smrštění
Když je inventář ukraden, zlikvidován a zpronevěřen, označuje se jako "smrštění".
Čím více inventáře má firma v rozvaze, tím větší je šance, že bude ukradena. To je důvod, proč jsou společnosti s těžkou zásobou, které mají velký přístup k veřejnosti, tak mimořádně sofistikované při snižování rizika. Společnost Target Corporation, druhá největší prodejce slev ve Spojených státech, má co do činění s jednou z nejpůsobivějších vyšetřovacích jednotek kdekoli na této planetě. Je tak dobré, že daleko od původního zamýšleného účelu snižování snižování zásob pomohl vymáhání práva vyřešit vraždy, znásilnění, oběti a jiné zločiny.
Dobrým způsobem, jak zjistit, jak efektivně se řízení týká rizika snižování zásob, je srovnávat firmu s jinými podniky ve svém oboru nebo průmyslu . Pokud zkoumáte řetězec obchodů s drogami a jeden má podstatně vyšší ztráty ze snižování zásob, než kterýkoli jiný ve svém oboru, řekne vám, že vedení pravděpodobně musí být nahrazeno a existuje potenciál získat mnohem více peněz jako jádro příjmy mohou být vyšší než jejich současná úroveň. (Může se to zdát paradoxní, ale existují chvíle, kdy se investice do špatných podniků stávají obzvláště výnosnými .)