McDonald's vs. Wendy's - Inventory Case Study

Když jsem poprvé psal tuto investiční lekci na analýze bilancí před více než patnácti lety, původně jsem diskutoval o inventáři v této sekci pomocí dvou nejvýznamnějších franchisingů rychlého občerstvení na světě, McDonald's a Wendy's. Během uplynulého času se obě změnily. McDonald's provedl oddělení společnosti Chipotle Mexican Grill, čímž se stala nezávislou společností, zatímco společnost Wendy's získala pečený řetězec hovězího masa Arby's, který pak reorganizoval podnik, prodal divizi Wendy do skupiny Roark Capital v Atlantě a objevil se jako "nová "Wendy je.

(Pokud vytáhnete formulář 10-K pro Wendyovou za současnou firmu Wendy, nebudete mít ty postavy, které jsem použil v této lekci, protože starý Wendyův - ten, který začal Dave Thomas - nyní neexistuje a je pohřben v archivy SEC byste museli kopat, místo toho byste se opravdu dívali na historické postavy Arbyho, je to jedna z těch věcí, které jsou životnější než fikce, a Wall Street je na to víc nebo méně imunní než kdekoli jinde jsou lidé zapojeni.)

V každém případě, když se znovu zabývám a aktualizuji svou diskusi o inventáři, přemýšlejte o rozvaze, samotný koncept je nadčasový, takže jsem se rozhodl, zčásti kvůli jednoduchosti a částečně kvůli nostalgii, opustit staré postavy původní lekce zde jako výpočet tréninku, vytahující se z let 1999 a 2000. Výpočet odbočky inventáře se nezměnil, takže to není žádná nevýhoda.

Výpočet inventáře se změní porovnáním McDonald's a Wendy's

Je snadné si uvědomit, jak vyšší obrat zásob, než konkurence, přináší vynikající obchodní výkonnost.

McDonald's je nepochybně největší a nejúspěšnější fastfoodová restaurace na světě. To se objevuje v historických číslech; vynikající výkon, lepší výnosy z kapitálu, výhody jeho struktury nemovitostí.

Použijte vzorec inventury ( cena prodaného zboží dělená průměrnými hodnotami zásob), abyste přišli s počtem obratů zásob pro každou firmu pomocí historických rozvah v dolní části této stránky.

Nechte své odpovědi? Dobrý.

Pokud jste správně vybrali matematiku, měli byste si vypočítat, že v letech 1999 a 2000 měla společnost McDonald's obrat v inventáři 96,1549, což je neuvěřitelné dokonce i pro špičkový průmysl, jako je rychlé občerstvení. To znamená, že každé 3,79 dny prochází McDonald's celým inventářem. Na druhou stranu Wendy má obratovou míru 40.073 a vyčistí svůj inventář každých 9.10 dní.

Tento rozdíl v účinnosti může mít obrovský dopad na spodní čáru (a to bylo). Spojením co nejmenšího kapitálu v inventáři může společnost McDonald's použít hotovost na ruku k otevření dalších obchodů, zvýšení podpory prodeje nebo zpětnému nákupu akcií . Usnadňuje značný nárůst peněžních toků, což umožňuje managementu mnohem větší flexibilitu při plánování budoucnosti podnikání. Je to pozitivní pro dlouhodobé investory .

Některé závěrečné myšlenky na inventární soupis

Ve většině případů investoři chtějí v zásobě vázat co nejméně peněz. Je dobré mít na rozvaze velké množství inventáře, pokud jsou prodávány dostatečně rychle, existuje jen malé riziko, že se stanou zastaralými nebo zkaženými, nebo existuje velká konkurenční výhoda při udržení velkého množství zásob, ale ty jsou obvykle to není případ.

Skvělé společnosti mají vynikající systémy pro správu inventáře, takže objednávají pouze výrobky, když jsou potřebné, snaží se nikdy koupit příliš mnoho nebo příliš málo něčeho. Podniky, které mají příliš mnoho inventáře sedící na regálech nebo ve skladu, nejsou tak produktivní, jak by mohly být. Kdyby vedení bylo moudřejší, peníze by mohly být uchovány jako hotovost a použity na něco, co by prospělo akcionářům více.

McDonaldovo vs. Wendyho inventarizační výpočet obratu