Široká škála faktorů ovlivňuje výkonnost Vašich dluhopisových fondů , avšak dopad měnící se hodnoty amerického dolaru je podhodnocený a často nepochopený.
Když správce fondu koupí zahraniční jistotu, obvykle ho koupí na "místním trhu" nebo na trhu, kde je cenný papír skutečně vydán. To znamená, že správce musí koupit jistotu v místní měně, což vyžaduje výměnu amerických dolarů do této měny.
Trh s devizami je extrémně aktivní, což znamená, že hodnota dolaru se vždy mění vzhledem k hodnotě zámořských měn. Výsledkem je, že změna hodnoty vztahu mezi dolary a měnou, ve které je cenný papír zakoupen, může mít smysluplný dopad na hodnotu investice. Nejdůležitější věcí, kterou si vzpomenout, je toto:
Silný dolar bude mít negativní vliv na výkonnost mezinárodních dluhopisových fondů (protože hodnota cizích měn klesá).
Slabý dolar bude mít kladný vliv na výkonnost (protože hodnota cizích měn stoupá).
Podívejme se na příklad. Řekněte, že manažer koupí dluhopisy denominované v britských librách v hodnotě jednoho milionu dolarů a drží šestiměsíční investice. Během této doby hodnota dluhopisu zůstává přesně rovnoměrná a manažer je nakonec prodá za stejnou cenu, kterou zaplatil.
Takže návratnost investice byla 0%, ne? Ne nutně. Během stejného časového období, řekněme, že hodnota britské libry klesla o 5% oproti dolaru. Když manažer prodá investici, bude muset tak učinit za nižší cenu libry. V důsledku toho hodnota investice skutečně klesla o 5% a manažer skončil ztrátou peněz.
Otázky k dotazování, než investujete
V průběhu času mohou měnové výkyvy významně ovlivnit výkonnost mezinárodních dluhopisových fondů. Platí to zejména v případě dluhopisů s rozvíjejícími se trhy, protože měny rozvíjejících se trhů mají tendenci být volatilnější.
Vyplatí se tedy prozkoumat potenciální investice, abyste se ujistili, že přesně víte, co jste získali. Řídí správce plnou expozici vůči cizím měnám nebo " hedžuje " portfolio, aby se ujistil, že měnové pohyby mají malý nebo žádný dopad? Má manažer aktivní přístup, který posune měnovou expozici fondu, aby se pokusil přidat hodnotu? A pokud ano, dokazují výsledky fondů, že tento přístup v minulosti fungoval dobře?
Jako vždy, zvolená konkrétní investice je založena na vašich individuálních cílech a toleranci vůči riziku . Pokud plně nerozumíte tomu, co kupujete, může se stát, že budete investovat mnohem více, než jste vyjednávali.
Skutečnost, že při výběru investice není primární měřítko, je určitě něco, co si zaslouží pozornost.