Země vs. odvětvové ETF pro diverzifikaci
Tato rostoucí korelace vedla k rostoucímu objemu výzkumu v globálních odvětvích a odvětvích. Mnoho vědců se domnívá, že průmyslové složení ekonomiky země hraje důležitou roli v korelační struktuře svých výnosů. Mezinárodní investoři mohou chtít zvážit investování založené na zásluhách globálních sektorů a investovat do různých zemí s cílem minimalizovat rizika a maximalizovat diverzifikaci.
Zvyšující se korelace majetkových účastí
Akciové trhy se v posledních dvou desetiletích stále více vzájemně propojují. Podle průzkumu společnosti Vanguard, který se uskutečnil v letech 2003 až 2008, průměrné korelace společností vůči Spojeným státům se pohybují od hodnoty 0,47 pro Evropu až po úroveň 0,25 pro Pacifický okraj. Japonsko má mimořádně nízkou korelaci 0,12 s USA Překvapivě, průměrné korelace pro rozvíjející se trhy byly 0,40 pro Afriku / Střední východ a Latinskou Ameriku.
Tyto korelační koeficienty jsou mnohem nižší než korelace mezi stejnými zeměmi, ale přínosy diverzifikace se časem snižovaly.
Rozdíl mezi rozvinutými a rozvíjejícími se tržními výkony má tendenci záležet méně než na konkrétních zemích nebo regionech, jako je Japonsko a oblast Tichého oceánu, které mohou nabídnout větší diverzifikaci. Investoři by měli tyto faktory zohlednit při diverzifikaci svých portfolií.
Výzkumníci také zjistili, že nadnárodní společnosti v USA měly 0,43 korelaci s americkými indexy, zatímco jiné než americké
nadnárodní společnosti měly korelaci 0,41. Pro srovnání, zahraniční místní korporace měly korelaci pouhých 0,29 s americkými indexy. Tyto údaje naznačují, že se investoři chtějí zaměřit spíše na malé a střední podniky než na zahraniční nadnárodní společnosti, když se snaží efektivně diverzifikovat své portfolio.
Země vs. sektorové efekty
Nejdůležitější otázka pro investory se pak stává: Dochází k návratu země nebo průmyslového složení ekonomiky země? Jinými slovy, investoři by se měli snažit investovat do koše zemí nebo se více zaměřit na globální odvětví? Nebo oboje? Počáteční výzkum v devadesátých letech naznačoval, že efekty jednotlivých zemí byly pro rovnoměrně vážené výnosy větší a odvětvové efekty byly větší pro tržní vážené výnosy, ale to může být trochu zavádějící.
Oddělením vlivu sektorů na indexy zemí vědci Vanguard zjistili, že relativní význam venkovských a odvětvových účinků se změnil na základě několika různých faktorů. Výsledky nejnižšího faktoru země se vyskytovaly ve Spojených státech, ve Spojeném království a ve Francii , zatímco nejvyšší výsledky země byly v Irsku, Řecku a Finsku. Země Tichého oceánu měly také větší dopad než jiné země.
Celosvětové sektory mají významnější dopad na návratnost kapitálu pro nadnárodní společnosti a společnosti v Severní Americe a Evropě . Mezitím jsou faktory země důležité pro místní společnosti, rozvíjející se trhy a společnosti nacházející se v Pacifiku. Investoři by měli pečlivě zvážit tuto dynamiku při budování svého portfolia s cílem maximalizovat diverzifikaci a vyhnout se některým běžným úskalím.
Tipy pro mezinárodní investory
Mezinárodní investoři by měli zvážit rozsáhlé investice v obou zemích a odvětvích, aby minimalizovali své riziko a maximalizovaly diverzifikaci. Spíše než zacházet se všemi zeměmi stejně, investoři by se měli také zaměřit na ty, které nabízejí nejvíce diverzifikaci, aby dosáhly maximálního přínosu. Investoři v Severní Americe a Evropě mohou chtít uvažovat o diverzifikaci mezi sektory spíše než regiony a naopak pro rozvíjející se trhy.
Nejjednodušší způsob, jak získat expozici vůči těmto různým zemím a sektorům, je prostřednictvím fondů obchodovaných na burze (ETF), které poskytují diverzifikované portfolio v jednom americkém obchodovaném cenném papíru. Zatímco existuje mnoho amerických depozitních dokladů (ADR), jsou z velké části omezené na nadnárodní společnosti, které pro americké investory nemusejí nabídnout tolik diverzifikace. Vzájemné fondy jsou také k dispozici, ale mají tendenci mít vyšší poměr nákladů.
Při pohledu na tyto ETF by investoři měli pečlivě zvážit cílovou expozici, obrat a poměr výdajů finančních prostředků, aby se ujistili, že odpovídá jejich stávajícímu portfoliu. Mnoho ETF bude mít k dispozici korelační koeficient vzhledem k S & P 500, který může poskytnout snadný způsob, jak určit na první pohled diverzifikaci.