Mohou investoři čas na trhu s prezidentským volebním cyklem?
Zde je co vědět o investování a amerických prezidentských volbách:
Definice prezidentského volebního cyklu a jeho fungování
Prezidentský volební cyklus je teorie, kterou poprvé vyvinul historik na burze nazvaný Yale Hirsch.
Tato teorie se vyvíjela jako ukazatel časování trhu pro investory akcií.
Zde jsou základní předpoklady týkající se výkonnosti akciového trhu pro každý ze čtyř let prezidenta USA:
- V letech jednoho a dvou prezidentského období prezident opustí kampaňový režim a tvrdě pracuje na plnění slibů kampaně před zahájením příštích voleb. Z tohoto důvodu je první rok typicky nejslabší z prezidentského období a druhý rok není mnohem silnější než první.
- Tento trend relativní slabosti spočívá v tom, že sliby kampaně v první polovině předsednictví nejsou obvykle zaměřeny na posílení hospodářství; jsou zaměřeny na politické zájmy, jako jsou změny daňového práva a otázky sociální péče.
- V letech tří a čtyř prezidentského období prezident opět vstoupí do režimu kampaní a tvrdě pracuje na posílení hospodářství. Z tohoto důvodu je třetí rok typicky nejsilnější ze čtyř a čtvrtý rok je druhý nejsilnější ze čtyř.
- Druhá polovina předsednictví je obvykle silnější než první v důsledku ekonomických podnětů, například snížení daní a vytváření pracovních míst.
Historie a přesnost
Abychom shrnuli aspekt výkonnosti akciového trhu v teorii prezidentského volebního cyklu, výkonnost akcií, která se řadí od nejlepšího roku k nejhoršímu, je třetí rok, čtvrtý rok, druhý rok a první rok.
Stejně jako u každé strategie časování na trhu může být celkový průběh investičních výkonů souvisejících s prezidentským volebním cyklem přesvědčivý, ale model je založen na průměrech a průměry nezaručují konzistentní výsledky!
Například výkonnost akciových trhů v prvních dvou letech prvního prezidentského období Baracka Obamy byla mnohem silnější než jeho třetí rok. A stejné výsledky se objevily v druhém volebním období Obamy - první dva roky byly mnohem silnější než třetí a čtvrtý. Také první rok George HW Bushe byl mnohem silnější než jeho třetí a čtvrtý a Bill Clinton měl v obou svých silných silných prvních letech.
Moudrý investor považuje prezidentský volební cyklus za jeden z mnoha faktorů ovlivňujících ekonomické a tržní podmínky. Politika jistě hraje roli na finančních trzích a legislativa přijatá v Kongresu (často vycházející z legislativní agendy prezidenta) má významný dopad na výnosy podniků. Nicméně načasování jakéhokoli daného roku zasedání prezidenta je jen jeden faktor ovlivňující tržní riziko , které může zahrnovat světové ekonomické podmínky, úrokové sazby, psychologii investorů a počasí.
Může ovlivnit akciový trh?
Zásadní opatrnost při použití jakékoliv strategie načasování spočívá v tom, že strategie není dostatečně spolehlivá, aby odstranila tržní riziko, které existuje především kvůli náhodnému a nepředvídatelnému charakteru ekonomických a tržních podmínek.
Jedná se o klasický příklad hlouposti zavádějící příčiny a korelace - některé z celkových výnosů na akciovém trhu lze připisovat politickým činnostem, ale hodně z toho, co je mezi činmi prezidenta (nebo nečinností) spojeno, je náhoda. Ve skutečnosti existují korelace mezi vítězem Super Bowl a výkonem na akciovém trhu. Může fotbalový tým ovlivnit akciový trh? Možná ne tak jako americký prezident, ale dostanete nápad: Nezasadíte farmu na vzor. Současně by obezřetný investor nezasázal ani proti pozoruhodným vzorům.
Zatímco historie ukazuje, že třetí rok trvání prezidenta byl v průměru lepší než v prvním roce předsednictví, klíčová fráze je "v průměru". Nikdy není slib, že každé prezidentské období je "průměrné". Navíc prezident Spojených států nemá dostatek pravomocí k ovládání globálního politického prostředí.
Podobně investoři nemají možnost kontrolovat výnosy z investic svých akciových podílových fondů na meziročním základě. Nejvýznamnějším faktorem návratnosti portfolia podílových fondů je alokace aktiv a typy použitých finančních prostředků , nikoliv rok prezidenta.