Strategie barbell je pojmenována tak, že portfólio je silně zatíženo ze dvou stran, stejně jako - myslíte si to - činka.
Dluhopisová činka nemusí nutně mít na obou stranách stejnou váhu - na základě výhledu investorů a požadavků na výnos může být nakloněna jedním směrem.
Obrat cenných papírů v rámci společnosti Barbell
Je důležité mít na paměti, že dluhopisová činka je aktivní strategie, která vyžaduje monitorování, protože krátkodobé cenné papíry budou muset být častěji uváděny do nových emisí. Také většina investorů přistupuje k dlouhodobější straně karbonu tím, že kupuje nové cenné papíry, které nahradí stávající emise, protože jejich splatnost se zkracuje. Samozřejmě, současný výnos nových cenných papírů, stejně jako velikost zisku nebo ztráty, kterou má investor ve stávajících dluhopisech, budou hrát roli při rozhodování.
Výhody barbecu
Potenciální přínosy strategie činka jsou:
- Rozsáhlejší diverzifikace než strategii kuliček
- Možnost dosažení vyšších výtěžků, než by bylo možné pomocí přístupu s odrážkami
- Méně rizika, že klesající sazby přimějí investora k reinvestování svých finančních prostředků při nižších sazbách, když jejich dluhopisy zrají
- V případě zvýšení sazeb bude mít investor možnost reinvestovat výnosy z krátkodobějších cenných papírů na vyšší sazbu
- Potenciální způsob, jak dosáhnout vyšších výtěžků, než by bylo možné pomocí přístupu s odrážkami
- Skutečnost, že krátkodobé dluhopisy vyspívají, často poskytuje investorovi likviditu a flexibilitu při řešení mimořádných událostí.
Jaké jsou rizika?
Primární riziko tohoto přístupu spočívá v dlouhodobějším konci barvy. Dlouhodobé dluhopisy mají tendenci být mnohem volatilnější než jejich krátkodobé protipoložky, takže existuje potenciál kapitálových ztrát, pokud sazby stoupají (s poklesem cen ) a investor se rozhodne prodávat dluhopisy před splatností. Pokud má investor schopnost držet dluhopisy, dokud neuslyší, kolísání výkyvy nebude mít negativní dopad.
Nejhorší scénář pro činky je " strmější výnosová křivka ." Tato fráze může znít velmi technicky, ale jednoduše znamená, že výnosy dlouhodobých dluhopisů rostou (a ceny klesají) mnohem rychleji než výnosy z krátkodobých dluhopisů . V této situaci hodnota dlouhého konce činky klesá v hodnotě, ale investor může být stále nucen znovu investovat výnosy z kratšího konce do nízkopodlažních dluhopisů. Opačný křivka výnosové křivky je vyrovnávací výnosová křivka, kde výnosy z krátkodobějších dluhopisů rostou rychleji než výnosy na jejich dlouhodobějších protipoložkách.
Tato situace je mnohem příznivější pro strategii barbell.