Když mluví Warren Buffett , investoři mají tendenci naslouchat. Buffettova společnost Berkshire Hathaway (BRK.A) nakupuje podhodnocené společnosti, které dlouhodobě drží, a od roku 1965 do roku 2016 společnost vrátila svým investorům anualizované 20,8 procenta na rozdíl od 9,7 procenta návratnosti společnosti S & P. Dlouhá historie úspěchu miliardáře Nebrasky mu přinesla moniker "The Oracle of Omaha" a mnoho investorů si na každém slově povědomí o tom, jak se daří na trhu.
Jedna z nejznámějších citátů Buffetta je "Buďte strach, když jiní jsou chamtiví a chamtiví, když se ostatní bojí." Tato konkrétní investující moudrost je protichůdným doporučením - v podstatě radí, aby šla proti investujícímu zrnu. Implementace této strategie je však obtížnější než se zdá.
Porozumění tomu, jak se trhy chovají
Investiční trhy jsou cyklické. Ceny akcií vzrostou, vrcholí, padají a pak se odrazí. Sentiment investorů se mění spolu s trendy cen akcií: Vzhledem k růstu cen mnoho investorů vidí tyto zisky na trhu, vzrušuje se a skočí na vlak tím, že nalévá peníze na trh. Buffett charakterizuje tyto investory zpátky do pronásledování jako "chamtivé", snažící se profitovat z rostoucího akciového trhu.
Ti chamtiví investoři, kteří honí rostoucí akciový trh, mají tendenci přehlížet nejdůležitější faktory nákupu akcií: Cena. Bez ohledu na široké tržní trendy, pokud zaplatíte příliš vysokou cenu za akcie nebo fond, pravděpodobně ztratíte peníze, když trh opraví a cena se vrátí na zem.
To je spojení, proč Buffett varuje před chamtivostí při investování.
Záležitosti ocenění burzy cenných papírů
Na rostoucím akciovém trhu mají hodnoty aktiv tendenci se nafoukat. Například během posledních 30 let investoři zaplatili řadu cen za jeden dolar výnosu, měřený poměrem cenových výnosů (PE) .
Z nízkého poměru PE 11,69 v prosinci 1988 na vrchol 122,39 v květnu 2009 je tato burzovní cena předzvěstí budoucích cen na burze.
Vyšší proudové poměry PE předpovídají nižší ceny budoucích akcií. Chamtiví investoři, kteří nakupují za velmi cenné ceny, jistě zažijí nižší výnosy.
Pak, když cena akcií uptrend otočí a jde na jih, a investoři paniku a strach. Tito stejní investoři, kteří koupili na tržních špičkách, se obracejí a prodávají během následujícího trhu. Tito vyděšené investoři dělají přesně to, co Buffett varuje: Prodáváme ze strachu.
Když tržní ceny klesají, hodnoty PE klesají a zásoby jsou levnější. Ti důvtipní investoři, kteří kupují, když se ostatní obávají, obvykle nakupují podhodnocené, nižší podíly PE a mají vyšší výnosy v budoucnu.
Buffettova moudrost hraje ve skutečnosti, jelikož nižší cenné akcie překonávají vyšší aktiva PE naopak a naopak. Takže, pokud chcete provést radu Buffett, neubližujte se davu. Když jsou bohatě hodnocené akcie, buďte opatrní a nepřeskočte na trhy se všemi investičními dolary. Vzhledem k tomu, že hodnoty na burze klesají, buďte odvážní a vyzvedněte akcie na prodej.
To všechno dává smysl na první ruměnec.
Ale tato rada se zdá být v rozporu s dalším klasickým kousnutím investiční moudrosti.
"Nestřílejte pásku"
"Boj proti pásku" je další fragment starých investičních rad, který v podstatě varuje investory, aby neobchodovali proti trendu. Tato moudrost naznačuje, že rostoucí akcie budou nadále růst a klesající akcie budou i nadále klesat. Takže když se akcie vyskytnou, budete-li praktikovat radu "Nebudete bojovat s páskou", budete i nadále nakupovat bez ohledu na poměr burzovního trhu PE.
Toto tvrzení popisuje strategii investování do dynamiky.
Buffettova rada se na povrchu zdá být v rozporu s hybnou strategií. Přesto se překrývá. Buffettova moudrost řídí investory, aby investovali do podhodnocených nebo poměrně cenných aktiv s dobrými vyhlídkami na budoucí investice. Tábor "Nepřipojujte se k pásku" doporučuje investovat, pokud ceny akcií rostou.
Vzhledem k nárůstu cen akcií mohou být ceny akcií v počátečních fázích býčího trhu podhodnoceny. V tomto okamžiku v ekonomickém cyklu jsou strategie Buffett a hybnost v souladu.
Později, když ceny na akciových trzích nadále stoupají a překračují jejich vnitřní hodnotu, investoři mají tendenci se dostat do chamtivosti a investoři se i nadále nakupují. To je místo, kde se dva investiční tábory liší: investoři Momentum věnují menší pozornost oceňování akcií a více pozornosti k cenovému trendu.
Sladění strategií
Tajemství inteligentní investiční strategie je pochopit hodnotu vašich investic. Pokud jsou ceny aktiv podstatně nad jejich historickými normami a investoři jsou nadšení s nadšením, buďte opatrní - a naopak Následující trendy jsou skvělé, pokud přesně víte, kdy se trend změní. Pokud tomu tak není, pak je nejlepší porozumět tržnímu ocenění a vyhnout se přílišnému placení finančních aktiv.
Odchod do důchodu jako Warren Buffett .
Barbara A. Friedbergová je bývalým manažerem portfolia a instruktorem univerzitních investic. Její psaní se objevuje na různých webových stránkách, včetně Robo-Advisor Pros.com a Barbara Friedberg Personal Finance .