Dluhové zatížení Spojených států se od počátku tisíciletí podstatně zvýšilo, což vyvolalo obavy ohledně dlouhodobého finančního zdraví země. Ale kdo vlastní celý tento dluh? Národní dluh je koneckonců souhrn dluhopisů, které země vydala. Vzhledem k velikosti amerického dluhu - 17,6 bilionu amerických dolarů k 30. červnu 2014 - by nemělo být překvapením, že největšími investory v amerických státních pokladnách jsou jiné vlády a centrální banky.
Čína, která vlastnila přibližně 1,268 bilionu dolarů v amerických ministerstvech financí, je podle mezinárodních údajů z června 2014 americkou ministerstvu financí jedničky mezi zahraničními vládami. To představuje více než 21% amerického dluhu v zahraničí a přibližně 7,2% celkového zadlužení Spojených států.
Dozvíte se více: Po Číně, kteří jsou největšími investory v americkém dluhu?
Proč tyto velké čísla nejsou nutně problém
Existují dva důvody, proč obrovská investice Číny do amerických vládních dluhopisů v posledních letech vyvolala kontroverzi.
Za prvé, pokud země zastaví nákup nebo se rozhodne prodávat i malou část své pozice, ceny Treasury by klesaly a výnosy by vzrostly . Výsledkem vyšších úrokových sazeb by pravděpodobně byl pomalejší hospodářský růst a vyšší výpůjční náklady pro vládu USA.
Za druhé, čínská obrovská pozice Treasury je považována za opuštění Spojených států ekonomicky zranitelných vůči rozhodnutím zahraniční vlády.
To se může zdát jako potenciální nebezpečí, dokud neuvažujete o tom, proč Čína kupuje tolik amerického dluhu . Důvod je velmi technický, ale krátká odpověď spočívá v tom, že Čína kupuje státní pokladny, aby pomohla snížit hodnotu své měny (yuan). Levnější jüan činí vývozy zemí pro zahraniční odběratele levnější, čímž udržuje ekonomiku založenou na exportu.
Následkem toho by čínská ekonomika utrpěla tolik, ne-li víc, než v USA, kdyby Čína náhle přestala kupovat americký dluh.
Je také důležité mít na paměti, že vzhledem k tomu, že Čína má tak velkou pozici v americkém dluhu, má národ zájem na udržení zdraví trhu Treasury. Samozřejmě to dává dostatečnou motivaci pro Čínu, aby se vyhnula jakýmkoli činnostem, které by způsobilo, že se ceny Treasury ponoří.
Poté, co Čína uvedla, využila své velké pozice v japonských vládních dluhopisech, aby ovlivnila diskuse o koupi sporných ostrovů v Japonsku v září 2012. Čínská vláda se navíc v říjnu 2013 cítí nucena k připomínce debaty o stropu dluhu v USA. týden, než Spojené státy překročily limit, a tak zvýšila možnost selhání , podepsal čínský ministr zahraničí Zhu Guangyao americkým politikům varování, že "hodiny tikrují" a říkají: "Žádáme Spojené státy, aby se vážně podniká kroky k tomu, aby včas vyřešily politické otázky týkající se stropu dluhu a zabránily selhání amerických dluhů, aby zajistily bezpečnost čínských investic ve Spojených státech. "To pomůže prokázat, že Čína se může skutečně pokoušet ovlivnit průběh událostí v USA. Spojené státy, když mají pocit, že jsou ohroženy její zájmy.
Co když je Čína nucena zastavit nákup amerických státních pokladen?
Jeden aspekt čínské ekonomiky se opírá o to, že je schopen investovat tolik do státních pokladen, jak tomu bylo v 90. a 2000. letech. Po řadu let generovala Čína značné množství příjmů z dolaru na základě obchodního přebytku se Spojenými státy. Tyto dolary je třeba investovat někde a americký trh státní pokladny - kvůli jeho obrovské velikosti - byl jedním z mála míst, které by Čína dokázala recyklovat své přebytkové peníze bez narušení trhu. Dnes se však obchodní přebytek Číny snižuje - a to znamená méně dolarů na investice do státních pokladnic.
Přečtěte si více o tomto problému a jeho potenciálním dopadu na trh v mém článku Proč Čína v budoucnu koupí méně amerických státních pokladen.
Neopírejte nadměrné globální trendy
Zdá se, že vzrůstající úroveň amerického dluhu je problematická a pro mnoho občanů je vysoké procento státních pokladen, které dnes vlastní rostoucí ekonomický rival, ještě obtížnější.
Zatímco je málo důvodů očekávat, že se Čína zapojí do jakýchkoli opatření, která by znamenala ekonomickou válku, může být nicméně nucena k nákupu menších pokladen v důsledku poklesu přebytku obchodu.
To znamená, že jednotlivým investorům je vždy lépe sloužit vytvořením dluhopisových portfolií na základě své vlastní konkrétní situace spíše než novinovými titulky nebo širšími globálními trendy.