Podniky, které vykazují tyto charakteristiky, by mohly být hodné vaší investice
Chcete-li pochopit, co to znamená, je zde sedm specifických věcí, které můžete hledat, což může znamenat, že se jedná o lidi světové třídy, kteří hledají vaši investici.
Zatímco přátelské vedení akcionářů nemůže ušetřit hrozné podniky z jejich odsouzeného osudu, mohou naklonit šance ve vaší prospěch. Vše ostatní jsou stejné, mohou vám pomoci zesílit s menším rizikem .
1. Mají jasnou kloubovou politiku výplaty dividend
Jedním z nejdůležitějších řízení pracovních míst je přidělit akcionářský kapitál. Jakým způsobem jsou vynaloženy nadměrné zisky, je mimořádně důležité. Zda se tyto zisky reinvestují do stávajících operací, které se používají k získání konkurence, rozšíření do jiných průmyslových odvětví, zpětný odkup akcií nebo zvýšení dividendy vlastníkům, rozhodnutí bude mít podstatný dopad na bohatství majitelů. Jak Warren Buffett náležitě ilustroval v jednom z dopisů svých akcionářů , není to něco, co přirozeně přichází k většině vedoucích pracovníků. "Nedostatek dovedností, který mají mnozí generální ředitelé při přidělování kapitálu, není žádnou malou záležitostí: Po deseti letech v práci generální ředitel, jehož společnost každoročně zachovává příjmy ve výši 10% čistého jmění, bude odpovědná za rozmístění více než 60% z celkového kapitálu při práci v podnikání. "
Když vedení řídí jasnou a odůvodněnou dividendovou politiku , akcionáři je lépe schopni udržet si odpovědnost a posuzovat výkonnost. Rovněž nutí touhu po nadhodnocených akvizicích. Vynikajícím příkladem je US Bank, šestá největší finanční instituce na světě. Podle výroční zprávy společnosti za rok 2005 "Společnost usilovala o navrácení 80 procent zisků našim akcionářům prostřednictvím kombinace dividend a zpětného odkupu akcií.
V souladu s cíli společnost v roce 2005 vrátila 90% výdělku. "
Není to náhoda, že o několik let později, když mnoho bank neuspělo , se US Bancorp proplouvalo nejhorší bankovní krizí generací. Zatímco Federální rezervní banka požadovala, aby snížila dividendu, stejně jako u všech velkých bank, dokud nedokáže plně zhodnotit situaci, peníze vyčleněné na rozvahu, rostoucí akcionářský kapitál . Jiní bankovní investoři ztratili všechno, ale někdo, kdo držela akciovou akcii společnosti US Bancorp, je dnes ještě bohatší než před deseti lety, a to i přes brutální období, kdy v jednom okamžiku došlo k poklesu akcií téměř o 70%.
2. Vyžadovat vedoucím pracovníkům vlastní akcie v podnikání
Vše ostatní je stejné, chcete, aby váš kapitál řídil někdo, kdo má "kůži ve hře", abych tak řekl. Společnosti přátelské akcionářům obvykle vyžadují, aby manažeři a vedoucí pracovníci vlastnili akcie ve společnosti v hodnotě několikanásobku základního platu. To zajišťuje, že myslí především jako na vlastníky, ne na zaměstnance.
Teorie spočívá v tom, že vedoucí pracovníci se dlouhodobě zaměřují; o rostoucím udržitelném zisku, udržení silné bilance , ujistěte se, že účetní záznamy jsou konzervativní a že podnik bude i nadále pokračovat v likvidaci peněz po desetiletí do budoucnosti.
Nejlepší společnosti na tomto frontu mají generální ředitelé a vrchní manažeři, kteří dostávají více z jejich výnosů z dividend na základě své pozice v zásobách než v platu. To je velmi omezený klub, ale když zjistíte takovou situaci, to vyžaduje další vyšetřování.
3. Představenstvo, které předkládá potřeby akcionářů před přáním manažerů
Představenstvo musí znát své hlavní zaměstnání - chránit zájmy akcionářů, nikoli vedení. Během finanční historie se zdá, že většina korporativních skandálů nastala, když byla správní skupina příliš spokojená. Tento jev je pochopitelný; když pracujete s lidmi, které rádi a respektujete, je určitě snadnější mít přátelskou klubovou atmosféru spíše než soupeřovský bojový klub. Nevýhodou je, že tato podobnost může mít za následek strašně předražené akvizice, chyby v strategii a chyby při náboru.
Jak můžete zjistit, zda jsou režiséři na vaší straně? Podívejte se na několik klíčových znaků:
- Nezávislí ředitelé pořádají schůze, aniž by byli přítomni vedení, aby vyhodnotili výkonnost na základě objektivních opatření.
- Odškodnění správní rady je přiměřené a nepřiměřené. Pokud rada neustále hlasuje sama o nárůstu platů, pravděpodobně nemají vaše srdce nejlépe.
- Perky jsou omezeny na minimum. Existují případy výkonného ředitele, který používal soukromý letoun společnosti, na náklady majitelů akcií, aby létal rodinného psa na prázdninové místo. Věci, jako je to, mohou být zastřeleny, když střílíte na všechny válce, ale to otravuje kulturu, což vede k extrémům, jako je Tyco skandál, kdy generální ředitel údajně vynaložil 6 000 dolarů na sprchovou závěs, kterou účtoval akcionářům. Dřív nebo později budeš mít špatný čas s lidmi, jako je ten u kormidla.
- Okupují pouze akcie, když jsou atraktivní. Správní tým by koupil méně akcií, kdyby byl akcie nadhodnocen, a více podílů, když bylo podhodnoceno, takže dlouhodobé majitelé těží nejvíce. (Pokud nechápete, co to znamená, můžete si přečíst, jak mohou programy zpětného odkupu akcií obohatit majitele , a jak vás mohou stát horší, pokud výkonní pracovníci nevyužívají diskrétnost.)
4. Vyžadovat (s několika výjimkami) rovnost a hlasovací práva, která mají být vyrovnána
Ve většině případů není dobrým znamením, že vedení vlastní 2% akcií a přesto kontroluje 80% hlasovacích práv. Tato nepříznivá uspořádání může vést k druhu zneužití akcionářů, které bylo v Adelphii uvedeno.
Na druhou stranu to není vždy záležitost. Některé společnosti mají sdílené struktury s dvojí třídou s různými hlasovacími právy, přičemž stále dělají práva majitelů menšin. Během posledních několika generací byste se mohli stát velmi bohatými investory do společnosti Berkshire Hathaway, společnosti Washington Post Company, společnosti Google, společnosti McCormick & Company nebo jiných podniků, ve kterých řídící rodiny a podnikatelé pracovali na dlouhodobém úspěchu podniku.
5. Trvat na omezených transakcích se spřízněnými stranami
Nabízí společnost veškeré své vybavení od nemovitostní společnosti vlastněné a řízené rodinou generálního ředitele? Jsou všechny ubrousky v řetězci pizzy zakoupeny od vnučky zakladatele? Přestože některé transakce se spřízněnými stranami mohou být skutečně dobré pro podnikání, buďte si vědomi situací, které by mohly vést ke střetu zájmů. S ohledem na náš poslední příklad získáme akcionářům nejnižší cenu na ubrouscích, nebo bude generální ředitel mít pocit, že pomáhá zakladateli vnučky tím, že platí víc, než ví, že by mohl získat jinde?
6. Placení omezené a přiměřené opce na akcii a odměna za výkon
Generální ředitel, který zaplatil 100 milionů dolarů, může být naprosto oprávněný, pokud je společnost v době svého působení mezi nejvýkonnějšími pracovníky, což představuje chybu zaokrouhlení majitelům. Pokud je podnikání vlevo, talent je skákající loď, akcionáři jsou vzbouřeni a je oznámen obrovský platový balíček, může dojít k velmi reálným problémům správy a řízení společností .
7. Usazení za nic méně než otevřené a čestné komunikace
Jako vlastník podniku máte právo znát výzvy a příležitosti, kterým čelí vaše společnost. Pokud je vedení neochotné sdílet informace, může to znamenat tendenci pohlížet na akcionáře jako na nezbytné zlo místo skutečných vlastníků. Ve většině případů bude vaše portfolio lépe, když vyčistíte.