FOMC stanovuje cíl pro úrokovou sazbu krmiva po přezkoumání současných ekonomických údajů. Úroková sazba banky se účtuje za jednodenní půjčky. Tyto úvěry se nazývají krmiva . Banky tyto prostředky každoročně využívají ke splnění požadavků federálních rezerv .
Pokud nemají dostatek rezerv, půjčí si potřebné finanční prostředky.
Vzhledem k tomu, že banky stanovily sazbu, Fed ve skutečnosti stanovuje cíl pro tuto důležitou úrokovou sazbu. Podle zákona mohou banky nastavit libovolnou sazbu, kterou chtějí. Ale to je zřídkakdy problém pro Fed. Banky splňují cíl Fedu, protože Fed jim dává několik silných pobídek.
Jak Fed přesvědčí banky, aby zvýšily své sazby
Největší motivací jsou operace na otevřeném trhu . To je čas, kdy Fed kupuje nebo prodává cenné papíry, obvykle US Treasury, od svých členských bank. Na oplátku přidává úvěr nebo odčerpává úvěr od rezerv bank.
Pokud chce Fed snížit sazbu fondů podléhajících dani, vybírá z cenných papírů rezervy a nahrazuje je úvěry. To je jako hotovost do banky. Nyní má banka více než dostatek rezerv, aby splnila svůj požadavek. Banka snižuje úrokovou sazbu, aby mohla poskytnout dodatečné rezervy jiným bankám.
Bude snížit sazbu tak nízko, jak je potřeba, abyste se zbavili přebytečných rezerv. Raději by si zapůjčila pár centů, než aby si seděla na své knize a nezvítěla nic.
Fed má opak, když chce zvýšit sazby. Přidává cenné papíry do rezerv banky a odvádí úvěr. Nyní musí banka požádat o vyplacení finančních prostředků, aby se ujistila, že má dost na to, aby splnila rezervní požadavek té noci.
Pokud si půjčí dostatek bank, ty, které mohou půjčovat dodatečně čerpané finanční prostředky, zvýší sazbu placených prostředků.
Federální rezervní banka v New Yorku má obchodní centrum, které to dělá každý den. Dvě etapy obchodníků a analytiků monitorují úrokové sazby celý den. Za prvních 30 minut každé ráno upravují úroveň cenných papírů a úvěrů v rezervách bank tak, aby udržovaly sazbu podávaných prostředků v cílovém rozsahu.
Fed stanoví strop pro úrokovou sazbu daného fondu s diskontní sazbou . To je to, co Fed účtuje bankám, které si půjčují přímo z okna slevy . Fed stanovuje diskontní sazbu vyšší než sazba krmných fondů. Dává přednost bankám, že si půjčují od sebe navzájem. Diskontní sazba stanovuje horní hranici sazebníku. Žádná banka nemůže účtovat vyšší sazbu. Pokud tak učiní, ostatní banky budou jednoduše půjčovat od Fedu.
Jak finanční krize změnila způsob, jakým Fed zvyšuje sazby
Fed musel využít mimořádných opatření k obnovení likvidity v bankovní krizi z roku 2007 . Na konci roku 2008 snížila Fed sazba fondů na 0,25 procenta. To je skutečně nulové. Stávalo to tam, dokud nebyla recese bezpečně u konce. V prosinci 2015 zvýšila sazbu na 0,50 procent. O rok později to zvýšilo na 0,50 procenta.
V roce 2016 to zvýšilo na 0,75 procenta. Výbor zvýšil tuto sazbu třikrát v roce 2017. Současná sazba krmných fondů činí 1,5 procenta. Výbor uvedl, že v roce 2018 zvýší sazby na 2,00 procenta, v roce 2019 na 2,50 procenta av roce 2020 na 3,00 procenta.
Krize v roce 2008 byla tak hrozná, že Fed potřeboval výrazně rozšířit své operace na volném trhu, aby zvýšil likviditu. Během příštích šesti let kvantitativní uvolňování zvýšilo rezervy bank o 2,6 bilionu dolarů. Banky si už nemusela půjčovat od sebe navzájem, aby splnily povinnost minimálních rezerv. Každý měl dost peněz. To udrželo sazbu na úrovni kolem 0,13 procenta, a to v rámci cíle Fedu.
Vzhledem k tomu, že banky mají spoustu finančních prostředků, nemají moc pobídky, aby si navzájem půjčili, aby splnili povinné minimální rezervy. Proto Fed udělá dvě další věci, které zvýší sazby.
Zaprvé zvýší úrokovou sazbu, kterou platí na požadované a přebytečné rezervy. Banky nebudou půjčovat peníze navzájem za nižší úrokovou sazbu, než již dostávají za své rezervy. To vytváří základnu pro sazbu krmných fondů.
Kongres dal Fedu tuto pravomoc v zákonu o regulaci finančních služeb z roku 2006 . Banky si stěžovaly, že byly penalizovány, protože nedostaly žádný zájem o své rezervy. Zpočátku vstoupil v platnost dne 1. října 2011. Zákon o stabilizaci hospodářské krize z roku 2008 však přešel do 1. října 2008 v reakci na finanční krizi.
Za druhé, Fed zvýší úrokovou sazbu na reverzní repo operace . To je nový nástroj, který Fed vytvořil ke kontrole kurzu fondů. Fed "půjčuje" peníze od svých členských bank přes noc. Používá Treasurys, které má na ruce jako záruku. Není to skutečná půjčka, protože žádná hotovost nebo pokladnice nemění ruce. Fed však den příštího dne uloží zájem na účty bank. To řídí sazbu placených finančních prostředků, protože banky si vzájemně nepůjčují nižší sazbu, než jakou dostanou na zpětné repo operace.