Úvod do registrovaných makléřů pro nové investory
- V první situaci makléř-makléř jedná v agenturním postavení jako makléř. To znamená, že makléř-prodejce pomáhá zákazníkovi koupit nebo prodávat cenný papír nebo cenné papíry podniknutím opatření nezbytných pro usnadnění obchodu. Obchodník s cennými papíry nemá žádné z jeho, her nebo svých peněz v riziku a snaží se jednoduše sjednat kupujícího a prodávajícího s jinými makléři nebo jinými prostředky stejným způsobem, jak by mohl realitní makléř pomoci klientovi koupit nebo prodat dům. Výměnou za tuto funkci je makléř-prodejce uhrazen provizí.
- Ve druhé situaci se broker-dealer jedná jako prodejce tím, že je jedním z ředitelů transakce. To znamená, že broker-dealer je na druhé straně transakce a kupuje nebo prodává jistotu od zákazníka. Při jednání jako makléř musí obchodník s cennými papíry písemně oznámit, že on nebo ona jedná jako obchodník a vysvětlí všechny poplatky a náhradu. Například broker-dealer může mít inventář komunálních dluhopisů, který získal od zákazníků, kteří si v minulosti přáli prodat. Obchodník s cennými papíry si vymění dluhopisy a rozdělí to, co on, ona nebo to zaplatil za dluhopis a co on, ona nebo ona účtuje zákazníkovi, který nakonec přijde a rozhodne se koupit dluhopis. Dalším slavným příkladem makléřů, kteří jednají jako dealeři nebo ředitelé, je tvůrce trhu. Další informace o tvůrcích trhu si přečtěte Co je Market Maker a jak vydělat peníze? dozvědět se, jak tato činnost zvyšuje likviditu na trhu, a to jak pro kupující, tak pro prodejce.
Makléři-prodejci podléhají rozsáhlé regulaci. Ve skutečnosti můžete slyšet makléře-prodejce označovaný jako "registrovaný broker-dealer" kvůli požadavku, že taková osoba nebo obchodní rejstřík u příslušných federálních a / nebo státních orgánů; požadavek, který vycházel z oddílu 15 zákona o cenných papírech z roku 1934 po reformách, které se objevily v důsledku kolapsu hospodářství i kapitálových trhů v letech 1929-1933.
Například makléři-dealeři mají zakázáno účtovat jak provize, tak značku na stejné transakci. To znamená, že pro jakýkoli daný obchod mohou jednat buď jako zprostředkovatel (agentura), nebo jako prodejce (hlavní), nikoliv však oba.
Jak se stát obchodníkem s makléřem
Skutečné kroky spojené se spuštěním broker-dealera jsou příliš vyčerpávající, aby zde pokryly, ale krátká, souhrnná verze dostatečná pro laika je následující. Nejprve musíte nastavit firmu sama, protože pravděpodobně nebudete chtít pracovat jako samostatný podnik kvůli neomezenému závazku, kterému by vás vystavil. To znamená, že máte podnikání organizovanou, s největší pravděpodobností jako společnost s ručením omezeným, pokud nemáte nějaký přesvědčivý důvod použít jinou právnickou strukturu, získání obchodní licence, otevření bankovních účtů a financování těchto účtů s počátečním vloženým kapitálem, psaní a podpisu provozní smlouvu , nastavení účetního systému a řadu úkolů, které doprovázejí, například podnik.
Dále budete muset ujistit, že splňujete zákonné kapitálové požadavky broker-dealer, který se bude lišit podle přesné povahy vaší firmy. Pokud jednáte pouze s agenturou, budete muset přijít někde mezi 50 000 a 100 000 dolary.
Pokud váš makléř-dealer bude také jednat v hlavní funkci, budete muset přijít s $ 100,000 na $ 150,000. S tím, že jste na druhou stranu, budete potřebovat získat oprávnění s FINRA, abyste získali svou firmu v systémech IARD a CRD. Prostřednictvím těchto systémů předáte formulář BD příslušným regulačním orgánům. Pokud bude schválen, budete se muset stát členem SRO, který je krátký pro samoregulační organizaci. Budete potřebovat, aby se vaše firma stala členem Investiční ochrany korporací, která poskytuje pojištění SIPC zákazníkům, kteří mají svůj účet pro zprostředkování s vaším novým podnikem . Budete se muset stát registrovaným zástupcem makléřů (i když vlastníte makléřskou firmu, stále se musíte stát zástupcem makléř-prodejce firmy), což vyžaduje absolvování jednoho nebo více regulačních zkoušek, jako je Series 7, což je šest hodinový test, který pokrývá širokou škálu otázek týkajících se obchodování s cennými papíry a dalších témat.
Seznam je vyčerpávající. Potřebujete systém proti praní špinavých peněz. Potřebujete dohody se zúčtovacími agenty. Chcete-li dostat zelené světlo od společnosti FINRA pro svého nového makléře, musíte předat sérii 63, získat otisky prstů a musí mít několik zaměstnanců s konkrétními úkoly a kteří mají specifické zkušenosti. Stačí říct, že otevření vlastního registrovaného makléře není něco, co děláte na rozmaru.
Největší nezávislí makléři-prodejci ve Spojených státech
Podle investičních zpráv dosahuje největší pětadvacet nezávislých makléřů ve Spojených státech více než 20 miliard dolarů v kombinovaných příjmech za rok. Největší společnost LPL Financial generuje zhruba 4,3 miliardy amerických dolarů, další největší nezávislý zprostředkovatel brokerů Ameriprise Financial generuje více než 3,7 miliardy dolarů a třetí největší Raymond James Financial generuje více než 1,5 miliardy dolarů.
Mezi další makléři patří obři; názvy domácností, které jsou často součástí finančního konglomerátu, jako jsou např. broker-dealerské divize finančních společností jako jsou Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Fidelity Investments, Scottrade a Interactive Brokers. Společnost Charles Schwab & Company, aby poskytla jednu ilustraci, disponuje majetkem klientů ve výši přibližně 2,5 bilionu dolarů. Věrnost není zdaleka zdaleka více než 1,5 bilionů dolarů v klientském majetku drženém ve vazbě. Společnosti jako Charles Schwab také vlastní banky a další dceřiné společnosti, aby jim umožnily poskytovat všestranné služby investorům.
Porozumění rozdílu mezi makléřem a registrovaným investičním poradcem
Obecně řečeno, vedle broker-dealer je další významná klasifikace registrace pro fyzickou osobu (fyzickou osobu) nebo firmu (veřejná obchodní společnost, komanditní společnost, společnost s ručením omezeným, společnost nebo jiný subjekt) působící v odvětví cenných papírů něco se nazývá Registrovaný investiční poradce . Zatímco makléři-dealeři měli být registrováni na základě zákona o cenných papírech z roku 1934, registrovaných investičních poradců nebo RIA, jak se někdy nazývají, nejprve vstoupili do dnešní podoby s přijetím zákona o investičních poradcích z roku 1940. Ačkoli někdy veřejnost zaměňuje broker-dealery a registrované investiční poradce, jsou to velmi odlišné věci. (Je důležité si uvědomit, že termín "registrovaný" v Registrovaném investičním poradci není názvem ani nepředstavuje žádnou specifickou úroveň znalostí, dovedností nebo odborných znalostí. Jedná se jednoduše o označení, které udává, že firma splnila minimální požadavky nezbytné zapojit se do podnikání.)
Za prvé, makléři-prodejci jsou vázáni nižší úrovní chování vůči svým zákazníkům a potřebují ospravedlnit doporučení založenou na něčem známém jako vhodnost. To znamená, že makléř-prodejce musí pouze prokázat, že bezpečnost doporučená klientovi byla pro daného klienta vhodná; např. zástupce makléře-prodejce neměl 93letou vdovu, která by vyprodala všechny své dluhopisy, aby investovala všechno do peněžních směnných obchodů, protože by to bylo zjevně nevhodné. Kritika tohoto standardu spočívá v tom, že umožňuje makléřům obchodovat s finančními produkty a službami, které jsou v jejich vlastním finančním zájmu, nikoliv za zájmy klienta, včetně toho, že klient má méně než ideální cenu pro klienta - podíly na podílových fondech , některé s tržbami 5,75%. Tyto vzájemné fondy také mají tendenci mít vyšší poměr nákladů . Ministerstvo práce se rozhodlo přijmout tento standard, přinejmenším pokud jde o důchodové účty, a přijalo pravidlo, které bylo silně napadeno. Toto nové pravidlo vyžaduje, aby makléři-obchodníci zabývající se penzijním účtem, jako je Roth IRA , vystupovali jako důvěrník svázaný fiduciářským standardem .
Fiduciární standard je mnohem větší dohoda, protože představuje nejvyšší povinnost, kterou může člověk podle americké právní úpravy dlužit další osobě. Někdo, který jedná jako důvěrník, musí jednat v nejlepším zájmu osoby, kterou zastupuje nebo slouží. Střety zájmů musí být zveřejněny. Normy chování musí být bezchybné. Investiční poradenství musí být více než vhodné; Například byste měli obtížný čas vysvětlovat sebe, pokud jste měli klienta investovat do fondu, který nabídl přesně stejné základní podíl, ale to bylo několikrát dražší, kdybyste byl fiduciář. Fiduciární norma je tak velká, že existují případy, kdy rodič daruje peníze dítětem prostřednictvím účtu UTMA - druh titulu, který se řídí zákonem Uniform Transfers to Minor Act v daném státě, ve kterém je custodian často dárce, drží majetky, jako jsou akcie na makléřském účtu, pro nezletilé dítě pod důvěryhodnou povinností, dokud nezletilé dítě dosáhne věku zralosti, často 21, ale u některých států, které nastaví nepovinný limit až 25, a pak použil peníze na zaplacení zdravotní nouze dítěte pouze proto, aby měl soudní příkaz, aby rodič zaplatil všechny peníze zpět se zájmem .
V posledních letech někteří registrovaní investiční poradci přijali fiduciární povinnost ještě dále tím, že se prohlásili za "výhradní". Registrovaný investiční poradce pouze za úplatu vyhýbá všem ostatním materiálním formám odškodnění a vygeneruje svůj jediný zdroj příjmů z poplatků, často jako procento spravovaných aktiv za něco jako individuálně spravovaný účet , které klient vyplácí přímo klientovi. Argument tvrdí, že to významně snižuje střety zájmů mezi firmou a klientem, protože firma by neměla mít žádnou jinou finanční pobídku než pomáhat klientovi rozvíjet jeho bohatství, protože čím více peněz má klient pod řízením, tím více peněz firma dostane zaplaceno. Jak jsem vysvětlil v článku nazvaném Asset Management Companies for Beginners , toto je obvyklejší mezi firmami orientovanými na bohatou a vysokou čistou hodnotu, protože může být náročné obsluhovat menší účty způsobem, který je ekonomicky rozumný.
Co je registrovaný makléř?
Samostatně registrovaný zprostředkovatel je fyzická osoba (fyzická osoba) nebo firma (společnost s ručením omezeným, komanditní společnost, společnost s ručením omezeným, společnost nebo jiná osoba), která je registrována jak jako makléř, tak jako registrovaná investice Poradce. Navzdory rostoucí popularitě může být dvojí registrace zneklidňující, neboť pro zákazníka nebo klienta může být obtížné oddělit si ve své mysli schopnost, ve které jedná se zástupcem v daném okamžiku. Firmy, které spadají do této kategorie, se někdy nazývají "hybridní" poradci. Ve skutečnosti musí zástupce, s nímž klient pracuje, musí přepínat mezi dvěma klobouky a rozhodnout, zda je povinen jednat jako důvěrník, chovat se způsobem, který je v nejlepším zájmu klienta nebo makléře, což mu umožňuje vytvářet příjmy prodejem finančních produktů zákazníků, které splňují standard pro vhodnost. Zdá se, že regulátoři se mnohem blíž ubírali, neboť se počet nedávno registrovaných makléřů v posledních letech zvýšil, přestože je to stále objektivně malé procento z celkového finančního odvětví. Chcete-li, aby se na něj dala jemnější věc, vydal Wall Street Journal příběh 26. března 2015 nazvaný Dual Registered Investment Advisers Blur Broker-Fiduciary Line od Mattias Rieker, který uvedl: "Počet duálních registrovaných poradců zůstává malý, 50% mezi lety 2008 a 2013, na více než 24 000 z celkového počtu poradců o více než 285 000 pracovníků podle výzkumné firmy Cerulli. "
Co by měl hledat investor v makléřském obchodě?
Pokud přemýšlíte o spolupráci s makléřem, existuje několik věcí, které byste měli zvážit kromě zřejmých faktorů, jako je finanční síla a řádné regulační a jiné pověření.
- Má makléř-dealer nebo makléř-obchodník zástupce kriminální historie, historie obvinění z pochybení nebo jiné důležité skutečnosti, o kterých byste měli vědět? Chcete-li zjistit odpověď, použijte systém FINRA BrokerCheck k prošetření stížností podaných proti obchodníkovi s brokery, o němž uvažujete o svěření svých peněz.
- Cítíš se pohodlně? Poslouchejte své střevo a půjčujte si koncept od slavného investora a pracujte pouze s někým, koho "rád, obdivujete a důvěřujete". Pokud je to stále, malý hlas v zadní části hlavy nebo srdce vám říká, abyste odešli, ignorujte to. Vždy najdete broker-dealer. Nemusíte pracovat s někým, konkrétně ani s konkrétní firmou. Nikdy nezapomínejte, že jsou to vaše peníze.
- Představuje vám zástupce makléř-dealer? Rozumí vašim okolnostem, potřebám, podmínkám, potřebám, preferencím a hodnotám?
- Jsou zveřejněné dokumenty jasné? Chápete, co budete mít a co za to budete platit?