Jak ovlivňuje fiskální a měnová politika ekonomiku
Fiskální stimuly byly mnohem méně běžné, protože mnohé vlády snižovaly výdaje a zvyšovaly daně. Zatímco v této oblasti existuje hodně diskuse, není pochyb o tom, že snížení výdajů a vyšší daně vedou k pomalejšímu hospodářskému růstu. Toto úsilí by mohlo ohrozit cíle měnové politiky tím, že vykompenzuje jakékoliv zlepšení. Někteří ekonomové se domnívají, že to je důvod, proč se světová ekonomika po krizi v roce 2008 významně nezotavila.
V tomto článku se podíváme na klíčové rozdíly mezi těmito přístupy a jejich kombinací s nejúčinnějšími ekonomickými stimuly.
Limity měnové politiky
Cílem měnové politiky je kontrolovat nabídku peněz na podporu stabilního zaměstnání, cen a ekonomického růstu. Jelikož nemůže přímo hospodařit s hospodářstvím, existují omezení výkonu měnové politiky při dosahování těchto cílů.
Kapacita likvidity nastává, když úsilí centrální banky o zavedení likvidity do ekonomiky nezhorší úrokové sazby a nezpůsobí hospodářský růst.
Často se to stává, když lidé začnou hromadit peníze spíše než vynakládat na zboží a služby. Tato opatření mají tendenci k tomu, aby krátkodobé úrokové sazby stoupaly na nulu, neboť spotřebitelské ceny zůstaly stagnovány. Když se tak stane, mají centrální banky k boji s touto otázkou jen málo tradičních možností měnové politiky.
K deflaci dochází, když míra inflace klesne pod nulu a zvyšuje hodnotu reálných peněz v průběhu času. Vzhledem k tomu, že ceny klesají, spotřebitelé mají tendenci hromadit více hotovosti a časem zhoršovat problém v té, co se nazývá deflační spirála. Deflace také zvyšuje reálnou hodnotu dluhu a může vést k recesi v ekonomice, neboť podniky a spotřebitelé se snaží splácet dluh a trvají na úsporách hotovosti a investování kapitálu.
Fiskální stimuly vs. úspora
Cílem fiskální politiky je přizpůsobit vládní výdaje a daňové sazby tak, aby podporovaly mnoho stejných cílů jako měnová politika - stabilní a rostoucí ekonomika. Stejně jako měnová politika nemůže samotná fiskální politika ovládat směr hospodářství.
Fiskální stimul je zvýšení vládních výdajů nebo převodů na podporu hospodářského růstu. Ve většině případů tento nárůst výdajů zvyšuje míru růstu veřejného dluhu s nadějí, že ekonomická zlepšení pomohou vyplnit mezeru. Vlády, které se chtějí podněcovat k hospodářství, mohou také rozhodnout o snížení daňových sazeb, aby vynaložily více peněz do kapes firem a spotřebitelů, aby podpořily výdaje.
Úspora je opačný proces, při němž vláda snižuje výdaje a zvyšuje daně, aby snížila dluh a zlepšila svůj finanční základ.
Často to vede k poklesu hospodářského růstu, protože spotřebitelé a podniky vynakládají více peněz na daně a spoléhají se méně na vládní projekty nebo pracovní místa jako zdroj příjmů. Tato opatření jsou často přijata třetími věřiteli, kteří chtějí zajistit splácení dluhu.
Konflikty v zásadách
Fiskální politika je příležitostně v rozporu s měnovou politikou, zejména v době velké hospodářské nejistoty. Po hospodářském poklesu se centrální banky často pokoušejí stimulovat hospodářství tím, že zpřístupní kapitál spotřebitelům a podnikům. Fiskální politika by mohla mít jiný přístup tím, že bude reinvestovat vládní výdaje a zvyšovat daně, což může skutečně ublížit obchodním a spotřebitelským výdajům a vyrovnat jakékoliv efekty pro růst.
Vlády mohou přijmout tato opatření ke zlepšení veřejných financí nebo ke splnění požadavků mezinárodních bank a věřitelů .
Například, Řecko bylo nuceno podstoupit fiskální úsporu svých evropských věřitelů, což nakonec dramaticky zpomalilo tempo růstu. To bylo v rozporu s politikou Evropské centrální banky s nízkými úrokovými sazbami, která se snažila stimulovat růst v eurozóně.
Většina ekonomů souhlasí s tím, že je zapotřebí kombinace prosperující měnové a fiskální politiky, která skutečně podpoří růst.
Sečteno a podtrženo
Měnová politika a fiskální politika jsou nejpopulárnějšími nástroji pro podporu zdravé ekonomiky v průběhu času. Zatímco tyto zásady mají stejné cíle, nepracují vždy na stejných cestách. Měnová politika může podporovat ekonomický růst pomocí nízkých úrokových sazeb , avšak fiskální politika může omezovat růst prostřednictvím vyšších daní a snížených veřejných výdajů - a toto úsilí může nakonec skončit navzájem.