Skrytá řeka peněz, která udržuje váš svět na vodě
Firmy potřebují krátkodobou hotovost, protože platby za prodané zboží a služby mohou trvat měsíce.
Bez nástrojů peněžního trhu by museli čekat, až budou přijaty platby za již prodávané zboží. Tím by došlo ke zpoždění nákupu surového zboží, což by zpomalilo výrobu hotového výrobku. Podnik musí platit fixní náklady, jako jsou nájemné, služby a mzdy, aby pokračovaly v provozu. Bude tak vkládat další peníze do nástroje peněžního trhu, protože bude vědět, že to může dostat, když to potřebuje.
Z tohoto důvodu musí být nástroje peněžního trhu velmi bezpečné. Podnikání nemohlo dát na akciový trh dodatečnou hotovost a doufali, že ceny neklesnou, když bude potřebovat hotovost na zaplacení účtů. Musí být také snadno vyloučeni z okamžiku výpovědi a nemají velké transakční poplatky. V opačném případě bude podnik brát v hotovosti peníze navíc. V souladu s Bankou pro mezinárodní platby je v celém světě vydáno 883 miliard dolarů v nástrojích peněžního trhu.
Typy
Komerční kniha: velké společnosti s bezúhonným úvěrem mohou jednoduše vydávat krátkodobé nezajištěné směnky k získání hotovosti.
Komerční papír podporovaný aktivem je derivát založený na komerčním papíru. Jedná se o nejoblíbenější nástroj peněžního trhu, s celosvětovou hodnotou 521 miliard dolarů, podle BIS.
Federální fondy : Banky jsou skutečně jedinými podniky, které využívají federální fondy. Tyto prostředky jsou využívány každým večerním požadavkem Federálního rezervního fondu .
Je to zhruba 10% všech bankovních závazků nad 58,8 milionů dolarů. Banka, která bez dostatečné hotovosti splní požadavek, půjčí od jiných bank. Úroková sazba federálních fondů je tedy úrokem, které si banky navzájem účtují, aby si půjčily finanční prostředky. Současná sazba krmných fondů bude diktovat všechny ostatní krátkodobé úrokové sazby.
Okno slevy : Pokud banka nemůže půjčovat peníze z jiné banky, může jít do okna slevy Fedu. Fed úmyslně účtuje diskontní sazbu, která je mírně vyšší než sazba placených prostředků. Upřednostňuje banky, aby si navzájem půjčili. Většina bank se vyhne diskontnímu oknu, ale je to v případě nouze.
Vkladové certifikáty : Banky mohou získat krátkodobou hotovost vystavením vkladových certifikátů po dobu jednoho až šesti měsíců. Vyplatí držiteli vyšší úrokové sazby, čím delší je hotovost.
Eurodoláry : Banky mohou také vydávat CD v zahraničních bankách, které se konají v eurech místo amerických dolarů .
Smlouvy o zpětném odkupu : Banky vybírají krátkodobé finanční prostředky prodejem cenných papírů, ale zároveň slibují, že je v krátké době (často následující den) zpětně odkoupí, s malým zájmem. I když je to prodej, je zaúčtován jako krátkodobý kolateralizovaný úvěr.
Kupující cenného papíru (který ve skutečnosti je věřitelem) provádí reverzní repo operace.
Pokladniční poukázky : Federální vláda zvyšuje provozní hotovost vystavením účtů v následujících dobách: 4 týdny, 13 týdnů, 26 týdnů a jeden rok.
Obecní poznámky : Města a státy vydávají krátkodobé účty za účelem získání hotovosti. Splátky úroků z těchto poplatků jsou osvobozeny od federálních daní.
Přijetí bankéřů: funguje jako bankovní půjčka pro mezinárodní obchod. Banka zaručuje, že jeden z jejích zákazníků bude platit za přijaté zboží, obvykle o 30 - 60 dní později. Například dovozce chce objednat zboží, ale jeho vývozce mu neudělí úvěr. Půjde do své banky, která zaručuje platbu. Banka přijímá odpovědnost za platbu. Další informace naleznete v článku Bankers Acceptance.
Akcie v nástrojích peněžního trhu: Fondy peněžního trhu a další krátkodobé investiční fondy v bankách a vládní fondy nástrojů peněžního trhu a prodávají akcie svým investorům.
Smlouvy o futures : Tyto smlouvy vyžadují, aby obchodníci kupovali nebo prodávali jistotu peněžního trhu za dohodnutou cenu v určitý den v budoucnu. Obvykle se používají čtyři nástroje: 13-ti týdenní státní pokladniční poukázky, tříměsíční termínované vklady v eurech, jednoletá termínovaná vklady v eurech a 30denní průměr sazebníku.
Možnosti futures : Obchodníci mohou také bez možnosti koupit pouze možnost koupit nebo prodat futures kontraktu na peněžním trhu za dohodnutou cenu k určitému datu nebo před ním. K dispozici jsou tři možnosti: tříměsíční termínované termínové obchody s termínem splatnosti, termínové termínové obchody s termínem 3 měsíce a měsíční termínované termínové obchody.
Swapy : Banky působí jako prostředníci pro společnosti, které se chtějí chránit před změnami úrokových sazeb.
Backup Credit Line: Banka bude garantovat zaplacení 50 až 100 procent instrumentu peněžního trhu, pokud emitent nebude.
Zvýšení úvěru: Banka vydá akreditiv, že bude nástroj pro peněžní trh splatit, pokud emitent neposkytne.
Mnoho z těchto nástrojů peněžního trhu je součástí americké nabídky peněz . Patří sem měna, vklady, stejně jako fondy peněžního trhu , CD a spořicí účty. Velikost peněžní zásoby ovlivňuje úrokové sazby, a tudíž i hospodářský růst.
Role nástrojů peněžního trhu ve finanční krizi
Vzhledem k tomu, že nástroje peněžního trhu jsou obecně tak bezpečné, bylo pro většinu překvapení, že se staly jádrem finanční krize v roce 2008. Ve skutečnosti musel Fed vytvořit řadu nových a inovativních programů, aby udržel fungování peněžního trhu.
Byly vytvořeny rychle, takže jména přesně popisují, co dělají z technických pojmů, což mohlo mít smysl pro bankéře, ale jen velmi málo dalších. Zkratky vedly k abecedním programům jako je MMIF, TAF, CPPF, ABCP a facilita likvidity MMF. I když tyto nástroje fungovaly dobře, zmátly širokou veřejnost a vyvolaly nedůvěru ohledně záměrů a akcí Fedu. Nyní, když finanční krize skončila, byly tyto nástroje přerušeny. Klikněte na hypertextový odkaz a dozvíte se více o každém z nich.
- Finanční nástroj pro investory na peněžních trzích
- Termínová aukční zařízení
- Nástroj financování obchodního papíru
- TALF - Termínový aukční úvěr
- Aktiva podporovaná obchodní kniha Peněžní trh fond pro likviditu podílových fondů
- Úvěrová instituce primárního dealera