Budování bohatství vlastnictvím trvalých, stabilních, udržitelných podniků
Jedním ze základních pravidel investování je KISS, také známý jako "Keep It Simple, Stupid" . Existuje mnoho způsobů, jak využít tuto lekci při hledání finanční nezávislosti. Pro většinu investorů by mělo dojít v podobě výběru levných indexových fondů, které by sloužily jako základ portfolia. To znamená vyhnout se věcem, kterým nerozumíte. V oblasti získávání vlastnictví v jednotlivých společnostech často zahrnuje vyhýbání se pasti mnoha lstivým investorům, a to zejména s výhledem na to , co proslulý ekonom nazval "osvědčené a pravdivé" společnosti, které se jen zřídka mění, jsou vysoce výnosné, rostoucí částky volných peněžních toků pro akcionáře, přestože je tak málo obyčejných, dá jim druhý pohled .
Minulý týden jsme s manželem cestovali přes Atlantu v Gruzii, kde jsme se zastavili ve Světu koksu. Oficiální archiv společnosti The Coca-Cola Company, který obsahuje exponáty, jako jsou originální akcie společnosti Pemberton Chemical Company, umožňují vzít 100 nápojů z portfolia značek nápojů gigantem z celého světa, maloobchod, reklamní archiv, miniaturní lahvová továrna, která vám umožní vidět proces točení sirupu do hotového výrobku, reklamní divadlo s reklamami z minulého století ve více jazycích po celém světě a další. Jako majitelé firmy to bylo vzrušující vidět historii podniku, že přímé vklady dividendy na našich účtech čtyřikrát ročně. Procházel se místnostmi, přemýšlel jsem o tom posledním bodě. Zde to bylo, samotné ztělesnění konceptu. Investoři často přehlížejí, co je před nimi, hledají diamanty na horizontu spíše než zlato, které je pod jejich nohama.
Mnoho lidí projde těmito místnostmi, ale kolik se zastaví a řekne: "Chci vlastnit toto místo"? Několik drahých. Příležitostné náklady jsou obrovské.
Nikdy nebylo tajemstvím, že koks má zvláštní místo v srdci a kapse mé rodiny. Náš vánoční strom je ozdoben červenými memorandami Coca-Cola.
Ve své kanceláři mám na displeji obrovskou láhev repliky. Hromadně objednáme mexické Cokes z Costco. Během svého dětství jsme pomocí DRIPu obdarovávali své nejmladší sesterské akcie společného skladu. Moji rodiče a in-zákony to drží na svých důchodových účtech. Můj bratr má svůj vlastní skrýš, vyhazuje dividendy, aby pomohl růst jeho čisté hodnoty, zatímco je v lékařské škole. Jedná se o tak neuvěřitelně jedinečný obchod s hlubokými výnosy z kapitálu, vysokými překážkami vstupu a bezkonkurenční geografickou diverzifikací, že v naší domácnosti existuje jednoznačné pravidlo: Jakmile se koupí, akcie Coke se neprodávají, kromě za mimořádných okolností. Oni jsou drženi jako budoucí dědictví pro naše děti a vnoučata, kteří budou moci využívat dividendy, ale nikdy neprodávat vlastnictví sám. Stejně jako lidé z Quincy na Floridě, myslíme na ně jako na rodinné peníze stejným způsobem, jakým bychom si oblíbili farmu nebo svatební prsten babičky. Dokud je základní ekonomický motor neporušený, chceme, aby naše jména na akciových certifikátech, takže si užíváme trochu zisku generovaného každou prodávanou lahví koksu.
Jeden z apelů společnosti Coca-Cola jako investice je, že není to jen klasický červený nektar bohů, který se s firmou spojuje s každým.
Firma má 17 značek, které generují více než 1 miliardu dolarů ročně z příjmů, a dalších 20 značek, které každoročně generují více než 500 milionů dolarů z prodeje. Včetně vody z vodovodu přináší hotovost zhruba 3,5% všech nápojů spotřebovaných lidmi v daný den. Ve Spojených státech to může znamenat sklenici pomerančové šťávy Simply Orange nebo Minute Maid se snídaní. V Mexiku to může znamenat chytit Fanta. V Asii by to mohlo znamenat dosažení čaje Fuze. V Brazílii to může znamenat žízeň pro mangový džus Del Valle. Mohlo by to mít Powerade na hranici fotbalové hry ve střední škole. Mohlo by to dát kefu do stroje Keurig. Posledním rozšířením je mlékárenský průmysl, kde titan na bázi Gruzie vyvíjí vysoce bílkovinné mléko. Má co-branded licenční ujednání s Bacardi pro ochucené koktejlové míchačky.
Seznam pokračuje dál; jako expanzivní jako 125 + letá historie vedoucí k dnešnímu dni. Prostřednictvím ochrany ochranných známek a sítě pro balení 100 mld. Dolarů má dodavatel nejposvátnějších libanonů to, co bylo popsáno jako licence k tisku peněz.
A vytisknout peníze. Firma vytváří tolik volného peněžního toku, že nemůže pracovat, že téměř všechno jde přímo zpátky ke dveřím majitelům, ať už ve formě zpětného odkupu akcií nebo z dividend v hotovosti. Téměř každý rok klesá celková výše akcií a dividenda se zvyšuje rychleji než míra inflace . Představenstvo právě upustilo od roční dividendy o dalších 8% minulý týden; něco, co je tak rutinní jako hodinky. Za šestnáct nebo sedmnáct let vzrostla dividenda z 0,30 dolaru na akcii na 1,32 dolaru na akcii nebo 440 procent, a to navzdory tomu, že koks byl již v roce 1998 největší nápojovou společností na světě. A v roce 1988. A v roce 1958. A v roce 1919, kdy se stala veřejností za 40 dolarů za akcii. (Ve skutečnosti, kdybyste si koupili jednu akcii za 40 dolarů v roce 1919 IPO a znovu investovali své dividendy, nyní by to mělo činit více než 10 milionů dolarů . A to i přesto, že se akcie původně havarovalo na 19 dolarů za akcii krátce poté, což představuje více než 50% ztrátu na papíře.) Byl to klíčový člen Dow Jones Industrial Average a S & P 500 tak dlouho, dokud většina investorů žije.
Při výběru se však zdá, že velmi málo individuálních akcionářů upřednostňuje akvizici akcií Coke dlouhodobě. Slyšíte, že lidé mluví o nákupu akcií rizikového spuštění solárních panelů. nová síť sociálních médií; některé důlní zásoby, které by mohly zasáhnout zaplavenou nečistotou. Je to všechno o rychlejším získávání bohatství než o budování bohatství . O těchto věcech mluví na večírcích a přes kávu. Kdy jste naposledy slyšeli někoho, který vzrušivě vykřikl: "Rozšířil jsem své holdingy v největším a nejvýnosnějším výrobci a distributoru nápojů na světě, který si jednoho dne přenechám svým vnukům"? To se nestává často. Z jakéhokoli důvodu většina investorů není přemýšlena o běžných akcích, jako jsou kancelářské budovy nebo vysoce kvalitní nábytek, o kterých chápou, že mají užitek více než jeden život.
Společnost Coca-Cola není jediným příkladem tohoto úžasného dlouhodobého hospodářství. Existuje několik dalších, které mají podobné ekonomické a konkurenční výhody. Kdysi jsem napsal profil společnosti The Hershey Company, který podrobně popisuje podobné výsledky - za poslední osmnáct let prohrál dividendu o 669%. McCormick & Company, dodavatel koření, je další vzácný podnik, který dominuje své oblasti a po staletí přežil. Tyto druhy speciálních společností jsou natolik vzácné, že opravdu nerozumím tomu, proč se lidé na to trochu nepokojují, aby se dostali do rukou někteří, a ne v obvyklém smyslu "vychystávání akcií", ale jako trvalý přírůstek rodiny sbírku aktiv, která odmítají pasivní příjem .
Morálka tohoto příběhu není, že byste měli koupit akcie koksu. Ve skutečnosti bych byl nadšený, kdybyste utekli a prodali své akcie a snížili cenu tak, aby moje rodina mohla získat více. Spíše vám připomínáme, že příště budete v pokušení koupit něco, co slibuje emoční vzrušení a rychlé odplaty, přehnat se nad vámi nebo vydělat větší riziko, než byste měli; domníváme se, že se místo toho díváme na jednu z 50 nebo 100 neuvěřitelných podniků, které jsou stejně blízké jistým dlouhodobým sázkám jako cokoliv v lidské civilizaci. Někdy nejchytřejším postupem je přestat být chytrý a namísto toho napište kontrolu akcií zcela, zaplacených v plné výši, které sedí zachycovat prach ve vaší trezoru. S dostatečnou diverzifikací lze výrazně zmírnit šance na trvalé zhoršení kapitálu, takže po deseti letech po generaci po generaci po desetiletí zůstane mnoho. Přestože se většina lidí již takhle netýká, vy a vaše rodina se mohou lišit. Odvážil se trvat na nudných, výjimečných podnicích spíše než na tom, co je momentálně v pořádku.
Nemusí to být populární, ale mělo by to být bohatší vzhledem k dostatečně dlouhému horizontu.