Hotovostní zásoby mají dlouhou historii vynikajících návratností investic
Když jsou zisky posílány majitelům, nazývají se jim dividendy .
Existuje velké množství akademických výzkumů, které ukazují dlouhodobý historický vývoj dividendových výnosů, které překonaly akciové dividendy. Zatímco tu nebo tam může být více procentních bodů, myslíte si, že investor šetřící 10 000 dolarů ročně, který získal 7% svých peněz, by po 50 letech skončil o 4 065 289 dolarů. Podobný investor, který vydělá 9% ročně, by skončil o 8 150 836 dolarů. To, že 2% ročně znamená zhruba dvojnásobek bohatství!
Existují tři hlavní důvody, proč dividendy jako celek mají tendenci dělat lépe než jejich protějšky. Podívejme se na každého, jednotlivě.
1. Dividendové akcie mají často vyšší zisky - nemůžeme falešné peníze
V účetnictví existuje mnoho odhadů a předpokladů. Jak rychle oslabíte budovu? Jak velká rezerva vytvoříte pro výnosy z prodeje? V krátkodobém horizontu může být pro manažment snadné, aby zisky z výkazu zisku a ztráty vypadaly vyšší nebo nižší, než skutečně existují.
Oba mohou být problémy, včetně praxe "cookie jar", která snižuje výnosy z rekordů o jedno období pomocí agresivních účetních metod, pouze aby tyto konzervativní odhady během špatného období zvrátily a vedly k celkovým hladším číslům.
Zatímco může dojít k dlouhé diskusi o příčinách tohoto chování - investoři na hlavní ulici prakticky žádají, aby firmy to udělaly tím, že vyžadují nerealistický vzestupný trend výnosových linek, když to nejde, jak svět funguje většinu času.
Vidět přes vlny na skutečné kameny pod vodou může být obtížné, pokud si nejsou vědomi forenzní účetní techniky potřebné k uskutečnění takového úkolu.
Právě tam dochází k záchraně dividend. Jedna věc, kterou nemůžete falešnou, je likvidní hotovost ; peníze, které můžete vložit do kapsy nebo vložit do banky. Když vám společnost zašle šeky za škrt zisků, ty peníze jsou vaše. Můžete je utrácet, dát je na charitu, reinvestovat ji nebo ji přidat k vašim úsporám . Vzhledem k tomu, že většina zásob není v těchto dnech přijatelná, nemohou vás od vás vzít zpět.
Je tedy možné přesně předpokládat, že společnosti s dlouhou historií neustále rostoucích výplat dividend, zatímco se chlubí konzervativně financovanými bilancemi , ve skutečnosti vydělávají peníze.
2. Výnosy z dividend mohou podporovat akci během selhání trhu
Během velkých úpadků akciového trhu mají silné dividendy tendenci vydržet mnohem lépe než jejich bratři bez dividend. Důvod je kvůli něčemu nazývanému "podporu výnosu".
Představte si, že máte v portfoliu 100 000 dolarů. Nedostali jste to dobře a nikdy nevěnovali pozornost článkům o diverzifikaci, takže máte pouze dvě akcie. Každé skladové hospodářství má hodnotu 50 000 dolarů.
První akcie, Berkshire Hathaway , je jedním z finančně nejsilnějších firem v historii. Vlastní téměř 100 velkých společností zabývajících se všemi, od stavebnictví, nábytku a pojištění až po bankovnictví, nealkoholické nápoje a šperky. Má noviny a cukrárny; dodavatele zemědělských zařízení a železnice. Přesto Berkshire Hathaway neplatí dividendu od 60. let.
Druhá zásoba, Johnson & Johnson, má stejnou velikost jako Berkshire Hathaway, ale zaměřuje se na tři hlavní průmyslové odvětví: farmaceutické výrobky, zdravotnické prostředky a spotřební produkty související se zdravím, jako je ústní voda, dětský prášek a pásová pomoc. K dnešnímu dni vlastníte 672 akcií společnosti Johnson & Johnson za 74,41 dolarů za akcii nebo 50 000 dolarů celkem. Každá z těchto akcií rozděluje dividendu ve výši 2,44 USD za rok. To je dividenda výnosu 3,3% z aktuální tržní ceny.
To znamená, že každoročně obdržíte hotovost ve výši 1 639,68 dolarů před jakoukoli daní, kterou byste mohli dlužit. (Můžete se vyhnout daním, pokud držíte akcie v podobě Roth IRA ).
Představte si, že se svět rozpadá. Investoři paniku. Je tu hromadný chaos. Přes noc se akciový trh zhroutil o 50%. Stalo se to předtím a jistě se to stane znovu. To je povaha světa.
Nyní má celé portfolio 50 000 dolarů. Máte ztráty ve výši 50 000 dolarů. Vaše akcie společnosti Berkshire Hathaway jsou v hodnotě 25 000 dolarů a akcie společnosti Johnson & Johnson jsou 25 000 dolarů.
Vaše akcie společnosti Johnson & Johnson vám však stále zasílají poštou 2,44 dolarů. To znamená, že dividendový výnos je nyní 6,6% na trhu.
Jsou-li tam někteří investoři s náhradními hotovostmi, je pravděpodobné, že budou přitahováni k tomuto výnosu z výtěžku tuku a koupí akcie společnosti Johnson & Johnson, což pomůže dát cenu podkladu a stabilizovat ji.
Kombinujte to s vaší vlastní lidskou přirozeností. Pokud jste museli prodávat akcie, abyste přišli s penězi, které se nejdřív vzdáte: The Berkshire Hathaway nebo Johnson & Johnson? První neposílá žádné kontroly. Druhá položka vám posílá 1 639,68 USD. Pokud tyto akcie prodáte, zastaví se také šeky.
Většina lidí drží věci, které jim doručují dividendy. Peníze přicházející do schránky nebo prostřednictvím přímého vkladu na účet jsou velmi atraktivní, zvláště když se svět rozpadá kolem vás. Ti, kteří se jim podařilo přežít, mohli dokonce využít výnosy z dividend pro financování ostatních nákupů levných akcií, což zvyšuje celkové vlastnictví podniků v jejich portfoliu.
3. Tlak na řízení, aby byl více selektivní o využití kapitálu akcionáře
Když firma musí poslat 30% až 50% peněz, které generuje zpět majitelům, ukládá disciplínu. Najednou, pokud dvě potenciální akvizice překročí stůl generálního ředitele, musí si zvolit lukrativnější variantu s lepším slibem rozšíření zisku. Právě tato psychologická omezení je zodpovědná za vynikající výnosy z dlouhodobých výnosů z dividend.
Chcete-li ukázat, jak moc to je, jděte zpět do našeho hypotetického portfolia v prvním bodě. Charlie Munger kdysi poznamenal, že po smrti jeho a Warren Buffetta nejrychlejším způsobem, jak vyřešit riziko reinvestování kapitálu společnosti Berkshire Hathaway, je vyplatit většinu výdělku jako dividendu. Řízení nemůže převrhnout to, co neovládá. Je to skvělá jednoduchá pravda. Dividendy vyžadují disciplínu.
Všichni vždy hledají další IPO Starbucks a ty mohou být skvělé. Nezapomeňte však držet oko na obrovských generálách, které "vybírají peníze" pro lidi, jejichž jména jsou vytištěna na akciových certifikátech . Je to úžasná věc, když sedíte doma a vidíte, že na vaše účty jsou peníze. Pokud jste své hospodářství vybrali moudře, tato hodnota by měla v průběhu let výrazně růst.