Porozumění důvodům indexu fondů a nákupu a držení akcií investorů dělají tak dobře
Někteří se na tento přístup odkazují jako na investice podobné podnikům .
Uvažujme o extrémním příkladu: Představte si, že je 13. března 1986. Typické nové vozidlo prodávalo přibližně za 10.000 dolarů za ten rok. Ale místo toho, abyste si koupili auto, se rozhodnete koupit blok akcií v nové společnosti s názvem Microsoft. Dnes byste seděli na 5 526 749 dolarů, z toho 4 532 922 dolarů ve formě akcií, které seděly ve vaší bankové klenbě, a 993 827 dolarů pocházelo z peněžních dividendových šeků, které jste v průběhu let uložili.
Co je zajímavé v matematice, je však síla jediné dobré investice, jak překonat mnoho katastrof. Vraťte se do roku 1986, pouze tentokrát, předpokládejme, že jste rozdělili 10 000 dolarů na 10 různých investic ve výši 1 000 dolarů. (Dnes by to bylo snadné, bylo by to tehdy mnohem obtížnější úkol, který by pravděpodobně vyžadoval něco jako rodinná komanditní společnost, která by získala úspory z rozsahu.) Podařilo se vám nějak postavit jedno nejhorší, hrozné, statisticky nepravděpodobné portfolio lidské představitelnosti a 9 z vašich deseti podniků okamžitě zbankrotuje den poté, co jste je získali.
Taková katastrofální věc se na akciovém trhu nikdy nestala, ale budeme předstírat, jako tomu bylo v tomto alternativním vesmíru.
Jak byste se vyřídil? Fantasticky, věřte tomu nebo ne. Dnes byste ještě seděli na 552 675 dolarů nebo tak, což představuje složenou úrokovou sazbu v portfoliu jako celku asi 14,8 procenta.
Jedna superhvězda může dělat všechna těžká zvedání. Ať už se jedná o nemovitost na pláži získanou před 50 lety v Malibu nebo o koupi akcií společnosti Coca-Cola v šedesátých letech minulého století, dobře sestavené portfolio může tolerovat neuvěřitelné dávky selhání a zároveň přináší uspokojivé výnosy. Vyhněte se riziku zničení je klíčem. Dokud se můžete držet a přežijete recese , deprese a krizové problémy s likviditou , věci se historicky dobře vyřešily.
Problém? Mnoho akademických studií o individuálním chování investorů prokázalo, že většina lidí by neměla držet Microsoft na těchto téměř desetiletích, ani by pravděpodobně přidali Microsoft na první místo na rozdíl od jednoho z ostatních IPO tohoto roku, což všechno bylo mnohem horší. Zdvojnásobení nebo ztrojnásobení svých peněz, které by se zachránily. To je jeden z důvodů, proč jsou indexové fondy tak užitečné . I když jim chybí časný růst, který drasticky snižuje návratnost, triky indexových fondů nezkušili investory do ignorování základních složek. Nevidí specifické podniky, které bankrotují, ani nebudou na Měsíci. Je sloučena do jediného kotace čisté hodnoty aktiv, čímž se překonává evoluční nálada, která způsobuje, že mnoho lidí spravuje své peníze poněkud optimálně.
Tato matematická realita je důvodem, proč nejvíce tajných milionářů, kteří jsou odhaleni po jejich smrti, byli spíše než investoři, kteří nakupují a drželi, než obchodníci s akciemi. Jen málo vlastních indexových fondů, ale téměř všichni, na osobu, se chovali velmi podobně jako indexové fondy způsobem, jakým získali a seděli na vlastnických podílech. Temperamentní rozdíl vede k nejvyšším výsledkům častěji, než kdyby portfolio mělo samo o sobě jen minimální konzervativismus. Mezitím ti, kteří ji nemají, trpí. Warren Buffett rád poukazuje na to, že za posledních 50 let došlo k čtyřem odlišným obdobím, kdy se akcie společnosti Berkshire Hathaway zhroutila o více než 50 procent. Přesto, v tom samém rozsahu, protože podkladové čisté příjmy a účetní hodnota rostla, akcie vzrostly z $ 7 na $ 222,250 každý.
Byla to nerovná cesta s velkou bolestí. Kolik majitelů, kteří nechápali účet GAAP nebo povahu investic do vlastního kapitálu, se prodávají poté, co viděli, že jejich účet zprostředkovatele poklesl? Je to tragédie; daň z ekonomické neznalosti.
"Jasně, Joshua," říkáte. "Je to skvělé. Co kdyby někdo neměl štěstí nebo dostatek zkušeností, aby našel Microsoft?" Je to poctivý bod, který vede k více dobrým zprávám: Velké podniky, zejména nudné , mohou nosit hodně vody. Existují tři věci, které musíte udělat:
- Připusťte, že někdy jsou nejlepší nejlepší dlouhodobé investice skryty v jasném pohledu
- Koupit pouze akcie, které mají tři nezbytné vlastnosti dlouhodobého dlouhodobého hospodářství
- Držte se pěti klíčů k vybudování portfolia dobrých zásob
Představte si, že tentýž den v roce 1986 místo nákupu společnosti Microsoft jste se rozhodli rozdělit své portfolio na dvě pilíře. V jedné, v hodnotě 5 000 dolarů, vyzdvihnete akcie pěti nejchlavnějších modrých čipů ve Spojených státech; společnosti, které všichni věděli a které měly silné rozvahy a výkazy příjmů , které byly již dlouho součástí indexu, tedy jména domácností, a po celé generace se zabývaly, ne-li skoro sto let, a vyplácely dividendy . Vybereme náhodný seznam založený na milovnících dne: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola a Clorox. Použijete druhou polovinu, také v hodnotě 5 000 dolarů, abyste spekulovali o vysoce rizikových penězách, které si vyberáte sami, které si myslíte, že mají obrovský potenciál výplaty.
Okamžitě ztratíte 5 000 dolarů, což znamená, že od prvního dne sedíte na strašnou 50% ztrátu jistiny. Nyní jste ponecháni s takzvanými "starými akciami", které vypadají jako portfolia vdovy Mad Men-era. Jak jste se vydali? Byly to ty nudné, obyčejné jména, které slibují úplný nedostatek sexuálních přitažlivostí, vzrušení nebo nočních zpráv? Stěží!
- Hershey = Váš $ 1.000 vzrostl na 24.525,92 dolarů, z toho 20.427,75 dolarů byl akcie a 4.098,17 dolarů byly dividendy v hotovosti
- Coke = Váš $ 1 000 vzrostl na 25 562,42 dolarů, z čehož 19 574,04 dolarů a 5 988,38 dolarů byly dividendy v hotovosti
- Clorox = Váš $ 1 000 vzrostl na $ 20,668.60, z toho 16,088.36 dolarů byl akcie a 4,580.24 dolarů byly dividendy v hotovosti
- Johnson & Johnson = Vaše 1.000 dolarů vzrostla na 40.088,31 dolaru, z toho 31.521,17 dolarů akcií a 8,567.14 dolarů byly dividendy v hotovosti
- McDonald's * = Vaše 1.000 dolarů vzrostla na 16.092,36 dolarů, z toho 12.944,39 dolarů byla akcie a 3,147.97 dolarů byly dividendy v hotovosti
- Celková hodnota = Váš $ 1 000 vzrostl na 126 937,61 dolaru, z čehož bylo 100 555,71 dolarů a 26 381,90 dolarů byly hotovostní dividendy
Navzdory ztrátě poloviny svého portfolia na počátku - míra selhání, která by z vás učinila jedním z nejhorších investorů; tak špatně byste nikdy neměli nikdy nechat poblíž účtu pro zprostředkování, protože výběrové schopnosti vás dostaly do oblasti statistické odchylky - stále jste sledovali váš rozkvět 10 000 dolarů o 1,269 procent +. Vaše celkové portfolio mělo složený roční růst 9,16 procent. I když se skutečně stalo, že polovina vašeho portfolia se zvýšila o 11,8 procenta a druhá polovina se snížila. Geometrická matematika dělá některé bláznivé věci. Vynásobili jste své peníze nádhernými, ne-li přesně biblickými proporcemi. Udělali jste to bez zvedání prstu nebo kdybyste se dívali na své portfolio, jako byste byl indexový fond; sedět na své zadní straně, dělat nic za 29 let, nechat časovou hodnotu peněz pracovat pro vás. Ještě lepší, předpokládá se, že jste vynaložil 26.381,90 dolarů v hotovosti, které vám byly zaslány po cestě. Kdybyste znovu vyplatili dividendy , samozřejmě byste skončili mnohem bohatší.
Co je to všechno? Investování je jednoduché. Pro správná rozhodnutí je zapotřebí velmi málo dobrých rozhodnutí, řádně strukturovaných. Klíčem je umožnit čas léčit rany, být selektivní k tomu, co kupujete, zřídkakdy prodávat cokoli, soustředit se na skutečné společnosti, které prodávají skutečné produkty nebo služby za skutečné peníze, a nikoli snění, které slibují okamžité bohatství a půjdou o váš život. Historicky tento recept produkoval více milionářů než téměř jakýkoli jiný způsob chování. Obchodování s cennými papíry a načasování trhu (snažíme se předpovědět, zda budou ceny akcií v budoucnu vyšší nebo nižší) mohou způsobit některé zajímavé odchylky, ale nejsou tam, kde se uskutečňují skutečné udržitelné peníze.
* Poznámka: Výpočet společnosti McDonald předpokládá, že jste během oddělení v roce 2006 nezískali akcie Chipotle. Pokud byste měli, výnosy by byly výrazně vyšší a učinily z nich jednu z nejlepších akcií v portfoliu a vrátily mnohokrát vícekrát částku, která se zde ukázala, protože řetěz burrito rychle rostl po celých Spojených státech.