Vytváření pozice pozice písemně

5-druhé strategie pro začátečníky

Písmenářské opce , známé také jako prodejní opce, je speciální technikou správy portfolia, kterou používají někteří pokročilí a profesionální investoři k tomu, aby využili určitých okolností na kapitálových trzích, potenciálně zvýšili příjem a možná i občas snížili riziko. I když to není něco, o čem myslím, že se začátečníci pokusí, může být užitečné porozumět základům, jak to funguje.

Za tím účelem chci popsat základy.

Nejlepší způsob, jak vysvětlit, jak psát možnosti psaní nebo zda chcete prodávat put opce, je otevřít vám hypotetický příklad. Když vidíme, jak se pohyblivé části spojují, mělo by to mít větší smysl.

Psaní voleb, zpoplatnění a nákup zásob, které chcete

Představte si, že chcete koupit akcie fiktivní společnosti Acme Pharmaceuticals. Po přečtení výroční zprávy a analýze účetní závěrky dosáhnete závěru. Rozhodnete se, že za účelem dosažení požadované míry návratnosti nemůžete zaplatit více než 25 USD za akcii; konkrétní cenu, kterou považujete za spravedlivá vzhledem k příjmům vlastníka. Dnes se akcie obchodují za 30 dolarů za akcii.

Pokud jste byli jako většina investorů, můžete čekat a doufat, že akcie klesnou na požadovanou cenu. To může mít spoustu smyslu, zvláště v prostředí s běžnou úrokovou sazbou, kdy jsou zůstatky fondů peněžního trhu , což jsou obvykle způsoby, jak vést vklady v hotovosti na účtech makléřů nebo globálních úschovných účtů, pokud máte dostatečně velký vztah s vaší makléřskou společností , 5% nebo více, jako by nebyli strašně dávno.

Za takových okolností jste placeni, abyste byli trpěliví.

Může jít o jinou alternativu, pokud se hvězdy zarovná správně, víte, co hledáte, a na trhu je strach. Místo toho, abyste se posadili a čekáte, že akcie klesnou na požadovanou cenu, mohli byste napsat akcie pro akcie za 25 dolarů.

V podstatě byste prodali slibu jiné straně - může to být banka, podílový fond , korporace nebo individuální investor - že pokud akcie Acme klesnou pod prahovou hodnotu během životnosti opce, kupující bude mít právo požadovat, aby jste tyto akcie zakoupili za 25 dolarů. Nebudete mít na výběr, pokud se rozhodnou uplatnit toto právo. Budete muset přijít s 25 dolary na akcii.

Proč byste s tím souhlasil? Náhradou za svůj slib vám kupující vaší prodejní opce zaplatí jistotu; myslete na to jako na pojistné, pokud chcete. Částka tohoto pojistného závisí na řadě faktorů, ale pro naše účely předpokládejme, že jste zaplatili 1,12 dolaru na akcii, aby se na toto riziko. Pokud jste napsali deset uzavřených smluv (v případě, že nejste obeznámeni s akciovými opcemi, každá kontrola opcí se týká jediného kola 100 akcií), dostanete 1 120 dolarů (10 ks x 100 akcií = 1 000 akcií x prémie 1,12 dolaru = 1,120 Kč) . Měli byste také platit skromnou provizi, konkrétní sazbu v závislosti na makléřské firmě, kterou zaměstnáváte.

Nyní se ocitnete v záviděníhodném postavení tří možných výsledků:

1. Pokud prodejní opce vyprší bezcennou a nikdy se nevyčerpá, zachováte prémie za 1.120 dolarů a jsou mimo háček. Můžete si vzít peníze a uzavřít svůj účet. Ty peníze můžete znovu investovat do některých dalších investic. Můžete napsat další uzavřené smlouvy. Je to cokoli chcete.

1. Pokud cena akcií dočasně klesá a je vykonávána, získáte nejen vlastnictví ve společnosti, kterou jste chtěli, ale před započetím nákladů na provize zaplatíte 25,00 až 1,12 dolaru za akcii nebo 23,88 dolarů za akcii, ne za 30,00 dolarů, za které se obchoduje s akciemi původně jste si ji prohlíželi. Jedná se o 20,4% slevu v ceně, což znamená, že získáte více výnosů z vlastníka a doprovázející dividendy za stejné výdaje.
2. Pokud společnost za akcie zanikne a dostanete akci, kterou chcete zničit, stále držíte částku 1 120 dolarů v hotovosti a získáte daňový odpis ztráty, který může být značný v závislosti na okolnostech a zmírňovat totální bolest. (Samozřejmě se snažíme vyhnout tomuto výsledku za každou cenu. Stále však existuje stříbrná podšívka, v níž je opravdu busta z pozice v dobře diverzifikovaném portfoliu obtížné dělat.)

V tomto scénáři existují dvě další zvláště důležité úvahy.

1. Pokud se chcete vyhnout používání marží - a navrhuji, abyste to udělali, protože jsem fanoušek používání hotovostních účtů přes maržové účty částečně kvůli riziku rehypotecation a hyper-rehypothecation - musíte mít nejméně 25.000 dolarů v hotovosti během trvání smlouvy v případě uplatnění opce na prodej. Pokud k tomu dojde, uvidíte objednávku přiřazení pro 1000 akcií ve výši 25 USD, z nichž každý bude zaslán na váš účet a akcie budou uloženy při zrušení hotovosti. Ve skutečnosti potřebujete pouze 25 000 až 1 120 dolarů, nebo 23 880 dolarů ze svých vlastních peněz, protože budete vytvářet hotovost, když napíšete prodejní opci.
2. Můžete získat výnosy z úroků z hotovosti z prémie. Opět, to není v současné době hodně v prostředí s nízkou úrokovou sazbou, v níž jsme se setkali v posledních několika letech, ale když se úrokové sazby vrátily k normálu, to rozhodně hraje do výpočtu, někdy v smysluplném cesta.

Dozvědět se více o psaní

Chcete-li si prohlédnout podrobnější informace o tomto tématu, podívejte se na Invest in Stocks by Trading Sell to Open Put Options .