Ze všech ekonomických zpráv zveřejňovaných každý měsíc má zpráva o pracovních místech největší dopad na dluhopisový trh.
Důvodem, proč je zpráva o zaměstnanosti tak důležitá, je to, že trh práce je srdcem ekonomiky . Je to jak ukazatel ekonomického zdraví - protože silná ekonomika podněcuje společnosti, aby najali více pracovníků - a motor růstu, protože vyšší zaměstnanost znamená více dolarů, které lze vynaložit na zboží a služby. Bez růstu pracovních míst bude celkový hospodářský růst pravděpodobně omezen bez ohledu na to, co se děje v jiných oblastech hospodářství.
Dopad zprávy o pozitivních údajích
Vzhledem k tomu, že práce jsou pro ekonomický výhled tak důležité, investoři přijali pozitivní zprávu jako znamení, že růst je na cestě. To má tendenci snižovat ceny dluhopisů ze dvou důvodů.
Za prvé, zvyšuje pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v budoucnu. Vzhledem k tomu, že sazba úroků z fondů krmiva výrazně ovlivňuje výnosy z krátkodobých dluhopisů , vyhlídky na zvýšení úrokových sazeb Fedu způsobují nárůst výnosů a pokles cen pro státní pokladny a jiné segmenty trhu citlivé na míru, jako jsou komunální dluhopisy, cenné papíry zajištěné hypotékami , a kvalitnější firemní dluhopisy .
Za druhé, silnější růst zvyšuje pravděpodobnost inflace. Vzhledem k tomu, že vyšší inflace snižuje ceny dluhopisů, perspektiva rostoucích cenových tlaků je obvykle typická pro dluhopisy. Zatímco vztah mezi růstem a inflací je ve skutečnosti tenký a nerovnoměrný, v tomto případě je to počítání.
Dopad zprávy o negativních úkolech
Slabší zpráva o pracovních pozicích má tendenci být pozitivní pro trh s dluhopisy z opačných důvodů právě uvedených. Zvyšuje pravděpodobnost, že Fed sníží sazby, než je zvýšit, a snižuje pravděpodobnost inflace. Oba jsou pozitivní pro výkonnost amerických státních pokladen a další investice citlivé na míru.
Je to všechno relativní
Klíčovým aspektem zprávy není jen to, kolik pracovních míst se přidalo nebo ztratilo, ale jak se porovnává výsledek s očekáváními trhu. Zpráva o pracovních pozicích, která ukazuje, že v daném měsíci bylo přidáno 50 000 pracovních míst, nemusí znamenat, že ekonomika roste, ale pokud by očekávání znamenala negativní růst, trh obvykle reaguje na překvapení , nikoliv na absolutní počet.
Zatímco je těžké říct, když se dívá na reakci trhů na každou zprávu, číslo pracovních míst je na měsíčním břehu znatelně volatilní. Jediná zpráva není ukazatelem ekonomiky; ve skutečnosti se většina ekonomů dívá na minimální konečný tříměsíční průměr a často se bude měřit růst pomocí 12- až 24-měsíčních trendů. Pro trhy je však krátkodobý dopad důležitý.
Co byste s těmito informacemi měli dělat?
Tato diskuse není zamýšlena jako rada o tom, jak obchodovat s dluhopisy před zprávou o pracovních pozicích, neboť tento druh činnosti je pouze provincií těch nejsložitějších intuitních investorů.
Místo toho poskytuje nějaký přehled o tom, proč zpráva o zaměstnanosti dostává tolik pozornosti a proč je trh státních dluhopisů v první pátek v měsíci, kdy je zpráva zveřejněna, tak volatilní.
Chcete-li se dozvědět více o tomto tématu, věnujte několik minut a naladěte se na CNBC ráno příští zprávy o úlohách. Doprovodný komentář poskytne vynikající přehled o dopadu zprávy o pracovních pozicích na finančních trzích.