Varování znamená, že akcie mohou obchodovat s nebezpečnými územími
Pokud je cena akcií společnosti 50krát vyšší, například je pravděpodobně nadhodnocena ve srovnání s společností, která obchoduje s desetinásobným výdělkem.
Ačkoli někteří investoři věří, že akciový trh je efektivní a průměrný investor by neměl dost informací dostatečně rychlý k tomu, aby identifikoval nadhodnocené akcie, protože je faktorem cen akcií téměř okamžitě, fundamentální analytici se domnívají, že na trhu vždy existují nadhodnocené nebo podhodnocené akcie nerozumnost.
Jak můžete zjistit, zda je akcie nadhodnocená? Existují různé druhy užitečných signálů, které mohou znamenat, že je zaručeno bližší pohled. Je vhodné začít tím, že přezkoumáte výroční zprávu společnosti , podání 10 K , výkaz zisku a ztráty , rozvahu a další informace, abyste získali pocit z operací firmy pomocí snadno přístupných informací.
Přestože se mnoho investorů spoléhá na poměr P / E, pokud hledáte něco hlouběji, existují i jiné způsoby testování toho, zda je akcie nadhodnoceny.
Podívejte se na poměr PEG nebo PEG přizpůsobený dividendě
Tyto dvě výpočty mohou být užitečné ve většině situací, ale mohou mít výjimečnou výjimku, která se čas od času objeví. Nejprve se podívejme na předpokládaný nárůst zisku na akcii po zdanění, který bude zcela zředěn v následujících letech. Dále podívejte se na poměr cena / výdělek na skladě.
Pomocí těchto dvou čísel můžete vypočítat něco známého jako poměr PEG pomocí tohoto vzorce:
PEG Ratio = P / E Ratio / růst výdělku společnosti
Pokud akcie vyplácí dividendu, možná budete chtít použít vzorec poměru PEG upravený o dividendu :
Poměr PEG upravený o dividendu = poměr P / E / (růst zisku + výnos dividend)
Absolutní horní práh, který si většina lidí přeje vzít v úvahu, je poměr 2. V tomto případě je čím nižší číslo, tím lepší je, a všechno na 1 nebo nižší se považuje za dobré. Opět mohou existovat výjimky, jako například investor s mnoha zkušenostmi v oboru, který by mohl zaznamenat obrat v cyklickém podnikání a rozhodnout, že výhledy zisků jsou příliš konzervativní. I když by situace mohla být mnohem růžší než se na první pohled zdá, u nového investora by toto obecné pravidlo mohlo chránit před mnoha zbytečnými ztrátami.
Zkontrolujte poměr relativní výtěžnosti dividend
Můžete zjistit, že dividendový výnos nadhodnocených akcií je v nejnižších 20% jeho dlouhodobého historického rozmezí. Pokud podnik nebo sektor nebo průmysl neprochází obdobím hluboké změny, ať již ve svém obchodním modelu, nebo v době, kdy fungují hospodářské síly, budou hlavní operace společnosti vykazovat určitou míru stability v průběhu času s poměrně rozumným rozsahem výsledků za určitých podmínek.
To znamená, že akciový trh může být volatilní, ale skutečná provozní zkušenost většiny podniků vykazuje ve většině období mnohem větší stabilitu, alespoň pokud se měří v celých ekonomických cyklech, než je uvedeno v hodnotě akcií.
To lze využít ve prospěch investora. Take společnost jako Chevron. Pokud se podíváme zpátky do historie, kdykoli je Chevron dividendový výnos nižší než 2,00 procenta, investoři by měli být opatrní, protože firma byla nadhodnocena. Stejně tak, kdykoli se přiblížil k pásmu 3,50 až 4,00 procenta, to opravňovalo další pohled na to byl podhodnocený. Výnosnost dividend, jinými slovy, sloužila jako signál . Bylo to způsob, jak pro méně zkušené investory přiblížit cenu ve vztahu k podnikatelským ziskům, čímž odstraní spoustu složitosti, která může vzniknout při řešení finančních dat podle standardů GAAP.
Chcete-li sledovat a kontrolovat dividendový výnos společnosti v průběhu času, mapujte historické dividendové výnosy v několika obdobích a rozdělte graf na 5 rovných rozdělení. Kdykoli výtěžnost dividend klesne pod dolní kvintil, buďte opatrní. Stejně jako u ostatních metod, tento není dokonalý. Úspěšné společnosti najednou narazí na problémy a selhaly; špatné podniky se obracejí a vybuchují.
Avšak v průměru, když následuje konzervativní investor jako součást dobře fungujícího portfolia vysoce kvalitních, blue-chip, dividendových akcií, může tento přístup přinést dobré výsledky. Může přinutit investory k tomu, aby se chovali mechanicky, podobně jako při pravidelných a pravidelných investicích do indexových fondů, ať už jde o trh nahoru nebo dolů.
Zkoumejte pravděpodobnost cyklického průmyslu
Některé typy společností, jako jsou stavitelé domů, výrobci automobilů a ocelárny, mají jedinečné vlastnosti. Tyto podniky mají tendenci pociťovat prudký pokles zisku v době hospodářského poklesu a velké ziskové zisky v období hospodářské expanze. Když se tak stane, někteří investoři jsou okouzleni tím, co se jeví jako rychle rostoucí výdělky, nízký poměr peněžních toků a v některých případech velké dividendy.
Tyto situace, známé jako pasty hodnot , mohou být nebezpečné. Objevují se na konci ekonomických roztahovacích cyklů a mohou zachytit nezkušené investory. Očkované investoři by si uvědomili, že ve skutečnosti jsou poměry P / E těchto firem hodně, mnohem vyšší než se zdá.
Zkontrolujte výnosy z výnosů
Výnos z výnosu akcií ve srovnání s výnosem dluhopisů může poskytnout další stopu při testování nadhodnocených akcií. Kdykoli výnos ze státních dluhopisů převyšuje výnosy z výnosů o 3 až 1, běžte na kopce. Vypočítejte to pomocí následujícího vzorce:
(Výnos 30-letých státních dluhopisů / 2) / Plně zředěný zisk na akcii
Například pokud společnost vydělá 1,00 dolaru na akcii zředěného EPS a výnosy 30-letých státních dluhopisů jsou 5,00 procenta, test by ukázal nadhodnocenou akci, pokud jste zaplatili 40,00 dolarů nebo více za akcii. To vysílá červenou vlajku, že vaše návratové předpoklady mohou být mimořádně optimistické.
Výnosy státních dluhopisů, které přesahují výnosy z výnosů o 3 až 1, se stalo jen několikrát za pár desetiletí, ale téměř nikdy není dobrá věc. Pokud se stane s dostatečným množstvím akcií, bude akciový trh jako celek pravděpodobně extrémně vysoký v poměru k hrubému národnímu produktu nebo HNP, což je hlavní varovný signál, že ocenění se oddělila od základní hospodářské skutečnosti.
Nezapomeňte však na ekonomické cykly upravit. Například během recese po 11. září 2001 měla řada jinak velkých podniků velké jednorázové odpisy, které vedly k výraznému snížení příjmů a velmi vysokým poměrům P / E. Podniky se v následujících letech stabilizovaly, neboť ve většině případů nedošlo k jejich trvalému poškození.
Nadhodnocené akcie ve vašem portfoliu
Je důležité, aby investoři porozuměli rozdílu mezi odmítnutím koupit nadhodnocenou akcii a odmítnutím prodat akcie, které držíte, které se dočasně dostaly před sebe. Existuje spousta důvodů, proč by inteligentní investoři neměli prodávat nadhodnocenou akcii, která je ve svém nebo jejím portfoliu, z nichž mnohé zahrnují rozhodnutí o kompenzacích nákladů a daňových předpisů. To znamená, že jedna věc je držet něco, co mohlo vydržet o 25 procent vyšší než vaše konzervativně odhadovaná vnitřní hodnota, a druhá úplně, pokud držíte akcie s hodnotami tak nahuštěnými, nemají vůbec žádný smysl na zdravém trhu.
Jedním z nebezpečí u nových investorů je tendence obchodovat často. Když vlastníte akcie ve velkém podnikání, které se pravděpodobně může pochlubit vysokou návratností vlastního kapitálu , vysokou návratností aktiv a / nebo vysokou návratností zaměstnaneckého kapitálu, skutečná hodnota akcií bude pravděpodobně růst v průběhu času. Často je chyba rozdělit se na akcie společnosti jen proto, že by to z času na čas mohlo být trochu drahé. Podívejte se na výnosy dvou společností, Coca-Cola a PepsiCo. I když byla cena akcií někdy nadhodnocená, investor by byl naplněn politováním později po odprodeji svého podílu.
Balance neposkytuje daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace jsou prezentovány bez ohledu na investiční cíle, toleranci vůči riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.