5 věcí, které by investoři měli vědět o seniorských půjčkách
Seniorské úvěry jsou zajištěny zajištěním
Seniorské půjčky jsou pojmenovány proto, že jsou na vrcholu "kapitálové struktury" společnosti, což znamená, že pokud by společnost selhala, investoři do seniorských půjček jsou prvními, kteří mají být splacen. Výsledkem je, že investoři s vysokou úrokovou sazbou zpravidla obnovují mnohem více svých investic do selhání . Seniorské půjčky jsou obvykle zajištěny zajištěním, jako je majetek, což znamená, že jsou považovány za méně riskantní než dluhopisy s vysokým výnosem .
Nejsou bez rizika
Tyto typy úvěrů jsou obvykle poskytovány společnostem s ratingy nižší než investiční stupeň , takže úroveň úvěrového rizika (tj. Míra, do jaké změny ve finanční situaci emitentů ovlivní ceny dluhopisů) je poměrně vysoká. Stručně řečeno, seniorské půjčky jsou rizikovější než korporátní dluhopisy s investičním stupněm , ale o něco méně riskantní než dluhopisy s vysokým výnosem.
Je důležité mít na paměti, že ocenění v tomto segmentu trhu se mohou rychle změnit.
Od 1. srpna do 26. srpna 2011 klesla cena akcií největšího burzovně obchodovaného fondu (ETF), který investuje do třídy aktiv, PowerShares Senior Loan Portfolio (ticker: BKLN), klesl z 24,70 dolarů na 22,80 dolarů za pouhých 20 obchodních zasedání - ztráta 7,7%. Bankovní úvěry také prudce klesly během finanční krize roku 2008.
Jinými slovy, jen proto, že dluhopisy jsou "seniorské", neznamená, že nejsou volatilní.
Atraktivní výnosy
Vzhledem k tomu, že většina těchto seniorských bankovních úvěrů je poskytnuta společnostem s nižším ratingovým stupněm, mají cenné papíry tendenci mít vyšší výnosy než typické podnikové dluhopisy s investičním stupněm. Současně skutečnost, že majitelé bankovních úvěrů budou v případě úpadku splaceni před investory dluhopisů, znamená, že obvykle mají nižší výnosy než dluhopisy s vysokým výnosem. Tímto způsobem jsou úvěry na přednostní úrovni mezi podnikovými dluhopisy investičního stupně a dluhopisy s vysokým výnosem na spektru rizika a očekávaném výnosu . Dluhopisy s vysokým výnosem se často nazývají "junk bonds".
Plovoucí sazby
Úchvatným aspektem bankovních úvěrů je, že mají pohyblivé sazby, které se upravují na základě referenční sazby, jako je londýnská mezibankovní nabídková sazba nebo LIBOR. Většina bankovky s pohyblivou úrokovou sazbou zpravidla nabídne výnos, jako je "LIBOR + 2,5%" - což znamená, že pokud by LIBOR činila 2%, úvěr by nabídl výnos 4,5%. Sazby z bankovních úvěrů se obvykle upravují v pevných intervalech, obvykle měsíčně nebo čtvrtletně.
Výhodou pohyblivé sazby je to, že poskytuje prvek ochrany proti růstu krátkodobých úrokových sazeb .
(Mějte na paměti, že ceny dluhopisů klesají, když výnosy vzrostou ). Tímto způsobem fungují podobně jako TIPS (Treasury Investor-Protected Securities, které poskytují určitou ochranu před inflací), v důsledku toho mají cenné papíry s pohyblivou úrokovou sazbou lepší výkon v prostředí rostoucích sazbách, než jsou dluhopisy prostého vanilky. citlivost měnové sazby pomohla státním úvěrům stát se stále více oblíbeným segmentem pro investory.
Je však také důležité mít na paměti, že výnosy z prioritních půjček NEPOUŽÍVEJÍ v tandemu se státními bankami, ale spíše s LIBOR - krátkodobou sazbou podobnou úrokové sazbě krmiva .
Poskytněte diverzifikaci
Vzhledem k tomu, že přednostní úvěry mají tendenci být méně citlivé na úrokové sazby než jiné segmenty dluhopisového trhu, mohou poskytnout určitou míru diverzifikace v standardním portfoliu s pevnými výnosy.
Bankovní úvěry mají velmi nízké korelace se širším trhem a negativní korelace s americkými státními penězi - což znamená, že když ceny státních dluhopisů klesnou, vyšší sazby půjček se pravděpodobně zvýší (a naopak).
Výsledkem je, že tato třída aktiv poskytuje investorům možnost získat výnos a potenciálně tlumit volatilitu svého celkového portfolia pevných výnosů. To představuje skutečnou diverzifikaci - investice, která může napomoci splnění cíle (příjmu) a přesto se pohybovat do značné míry nezávisle od ostatních investic ve vašem portfoliu.
Jak investovat do seniorských půjček
Zatímco jednotlivé cenné papíry lze zakoupit prostřednictvím některých makléřů, měli by se pokusit o přístup pouze ti nejdokonalejší investoři - ti, kteří jsou schopni provádět vlastní intenzivní úvěrový výzkum. Naštěstí existuje spousta vzájemných fondů, které investují do tohoto prostoru, jehož úplný seznam je k dispozici online. Navíc PowerShares Senior Loan Portfolio - dříve zmíněný ETF - poskytuje přístup k této třídě aktiv, stejně jako ETF seniorů SPORTS Blackstone / GSO (ETN), Highland / iBoxx Senior Loan ETF (SNLN) a First Trust Senior Loan ETF (FTSL).
O společnosti Money neposkytujeme daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace jsou prezentovány bez ohledu na investiční cíle, toleranci vůči riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.