AIG Bailout: Náklady, časová osa, bonusy, příčiny, efekty

by Kimberly Amadeo

Proč to udělal Bernanke Angrier než něco jiného v recesi

Bývalý předseda Federálního rezervního úřadu Ben Bernanke oznámil, že záchrana Americké mezinárodní skupiny ho v recesi zneklidněla než cokoli jiného. Bernanke uvedl, že společnost AIG přebírá rizika s neregulovanými produkty, jako je hedgeový fond , přičemž využívá hotovost z pojistných smluv. Ale on říkal, že vláda neměla jinou možnost, než aby ji zachránila. Bylo nutné vyhnout se stejnému druhu ekonomického kolapsu , ke kterému došlo v době úpadku Lehman Brothers v září 2008. (Zdroj: "Bernanke říká, že pojišťovna AIG funguje jako zajišťovací fond", The New York Times, 3. března 2009.)

01 Co způsobilo záchranu?

Jak se nudná, vysoce bezpečná pojišťovna stala jednou z největších záchranných opatření v době finanční krize v roce 2008 ? Pro zvýšení zisku se AIG stala významným prodávajícím swapů úvěrového selhání . Tyto swapy pojišťovaly aktiva, která podporovaly podnikový dluh a hypotéky. Kdyby AIG bankrotovala, způsobila by bankrot mnoha finančních institucí, které tyto swapy koupily.

AIG byla tak velká, že její zánik by měl dopad na celou globální ekonomiku. Například fond fondů peněžního trhu ve výši 3,6 bilionu dolarů investoval do dluhů a cenných papírů společnosti AIG. Většina podílových fondů měla akcie společnosti AIG. Finanční instituce na celém světě byly také hlavními dlužníky AIG.

AIG swapy na subprime hypotéky tlačily jinak výnosné společnosti na pokraj bankrotu. Vzhledem k tomu, že hypotéky vázané na swapy selhaly, společnost AIG byla nucena získat kapitál v milionech dolarů. Vzhledem k tomu, že se akcionáři dostali do situace, prodali své akcie, což AIG způsobilo ještě obtížnější pokrytí swapů.

I když společnost AIG disponovala více než dostatečným majetkem na pokrytí swapů, nemohla je prodat dříve, než byly splatné swapy. To zanechalo bez hotovosti platit swap pojištění. (Zdroj: "USA převezme společnost AIG", The Wall Street Journal, 17. září 2008.)

02 2008: Podrobnosti o záchranném programu

Dne 16. září 2008 poskytla Federální rezerva společnosti AIG půjčku ve výši 85 miliard dolarů, dvouleté, aby zabránila bankrotu a dalšímu důrazu na globální ekonomiku.

Na oplátku Fed převzal vlastnictví 79,9 procenta vlastního kapitálu společnosti AIG. To mu dalo právo nahradit vedení, což udělalo. Měl také pravomoc vetovat všechna důležitá rozhodnutí, včetně prodeje aktiv a vyplácení dividend.

Záchranné opatření se uskutečnilo přesně jeden den poté, co ministr financí Henry Paulson řekl, že další záchranné akce na Wall Street nebude. Tento krok donutil investiční banku Lehman Brothers k bankrotu. Přišlo to týden poté, co vláda převzala Fannie Maea a Freddieho Maca . Bylo to šest měsíců poté, co Fed vyhnal Bear Stearnsovou. Později tentýž týden se Paulson a Bernanke vydali do Capitolu, aby požádali o záchranu ve výši 700 miliard dolarů, aby zachránili všechny ostatní banky.

V říjnu 2008 přijal Fed Edward Liddy jako generálního ředitele a předsedy. Jeho úkolem bylo rozdělit AIG a prodat kusy, aby splatil půjčku. Akciový trh však v říjnu klesl, takže to bylo nemožné. Jakýkoli potenciální kupující potřeboval pro vlastní rozvahu přebytečnou hotovost. Mezitím Liddy musel bezpečně uvolnit miliardy úvěrových swapů. (Zdroj: "Vláda poskytuje balíček podpory pro AIG", Associated Press, 11. listopadu 2008.)

Dne 8. listopadu 2008 bylo revidováno pojištění pojišťovacího giganta AIG ve výši 85 miliard dolarů. Oddělení Treasury koupilo 40 miliard dolarů přednostních akcií společnosti AIG za použití prostředků TARP . Fed koupil 52,5 miliardy dolarů cenných papírů zajištěných hypotékami . Finanční prostředky umožnily AIG odstoupit od swapů úvěrového selhání racionálně, zabránit bankrotu a chránit původní investice vlády.

03 3. března 2009: Společnost AIG oznámila největší ztrátu korporací v historii

AIG zaznamenala největší ztrátu v historii společnosti, rekordní 61,7 miliardy dolarů ve čtvrtém čtvrtletí roku 2008. V důsledku ztráty společnosti AIG klesla Dow téměř o 300 bodů na 6 763,29 USD. To byla nejnižší hodnota od 25. dubna 1997, kdy byla uzavřena na 6 738,27. To bylo také nižší než v předchozí recesi, která byla 9197 9. října 2002. Dow klesl přes 50 procent z jeho nejvyšší čas 14,164, dosáhl 9. října 2007.

Kromě ztráty společnosti AIG se investoři obávali, že balíček ekonomických stimulů prezidenta Obamy nebyl dostatečně velký. Citigroup požadovala třetí splátku státní podpory. Berkshire Hathaway z Warren Buffet zveřejnil svou nejhorší ztrátu knihy ve své historii. (Zdroj: "Zásoby poklesu po celém světě", Bloomberg, 2. března 2009.)

04 Bonusový skandál

Po hlášení této ztráty a přijetí záchranné hotovosti AIG zaplatila svým manažerům ve výši 165 milionů dolarů. Lidé byli pobouření, a dokonce vydávali hrozby smrti proti generálnímu řediteli AIG Edwardovi Liddymu.

Nebyly to zásluhy, které by odměňovaly výkonnost výkonných pracovníků. Byly to retenční bonusy. Zaměstnanci AIG byli požádáni, aby zůstali a bezpečně uvolnili swapy úvěrového selhání , jejichž trhy zmizely. Tyto deriváty byly tak složité, že je nikdo jiný nerozuměl. Byly také citlivé na čas.

Trvalo to stejné úrovně sofistikovanosti, aby se z bezpečí vyhnul, aby se do ní dostalo. Půjčení těchto swapů by se mohlo stát americkou vládou více než 165 milionů dolarů.

Edward Liddy nepotřeboval peněžní motivaci k vyčištění nepořádek. Fed ho najal za plat za $ 1. Úspěšně dohlížel na obtížnou strategii, která bezpečně omezila řadu nesplacených swapů úvěrového selhání.

To chrání vaše vlastnictví ve společnosti jako daňový poplatník. Zároveň chránila vaše portfólio pro odchod do důchodu, neboť mnoho investičních fondů a dokonce i fondy peněžního trhu investovalo do swapů společnosti AIG.

05 2012: Americká státní pokladna prodána jako poslední z AIG Stock, získávání zisku

V prosinci 2012 odprodeje ministerstva financí poslední zbývající akcie společnosti AIG. Vláda a daňoví poplatníci celkově vydělali ze záchrany společnosti AIG zisk ve výši 23 miliard dolarů. Je to proto, že společnost AIG v roce 2012 zažila mnohem více, než tomu bylo v roce 2008. (Zdroj: "Zisky amerického ministerstva financí zisků z AIG zisků?", CNBC 11. prosince 2012.)

06 2015: AIG zaplatí téměř 1 miliardu dolarů na vypořádání akciového obleku

AIG investoři, vedeni Michiganským penzijním fondem, obvinili společnost z zavádějících akcionářů o tom, jak riskantní jsou swapy úvěrového selhání, které vydala. AIG se dohodla, že zaplatí 970,5 milionu dolarů investorům, kteří koupili akcie společnosti AIG mezi 16. březnem 2006 a 16. zářím 2008. Jednalo se o jedno z největších třídních akcí z finanční krize v roce 2008. (Zdroj: "Společnost AIG zaplatí téměř 1 miliardu dolarů za to, aby uspokojila třídu akční oblek přinesené akcionáři", New York Times, 22. března 2015.)

07 2017: Federální vláda zrušila svůj dohled nad AIG

Dne 29. září 2017 Rada pro dohled nad finanční stabilitou hlasovala pro odstranění označení společnosti AIG za příliš velké, aby se nezdařilo. Rada byla vytvořena Dodd-Frank Wall Street reformním zákonem, který reguluje finanční firmy, které by mohly ovlivnit celé odvětví.

Jedním z důvodů je, že společnost AIG se více angažovala při spolupráci s regulátory, aby snížila rizika. Dalším důvodem je, že se společnost za posledních 10 let snížila na polovinu. Třetím důvodem je, že společnost AIG se vrátila ke svým tradičním kořenům pojištění. Je jedním z největších prodejců pojištění majetku na světě. Prodává také životní pojištění, anuity a pojištění domácností a automobilů.

Rozhodnutí sníží provozní náklady společnosti AIG. Nebude muset dodržovat tolik předpisů. (Zdroj: "USA zrušuje federální dohled nad AIG", The Wall Street Journal, 29. září 2017.)

08 Co je pojišťovna AIG?

AIG je jednou z největších světových pojišťoven. Většinou se jedná o všeobecné životní, automobilové, domácí, obchodní a cestovní pojištění, stejně jako důchodové produkty, jako jsou fixní a variabilní renty.

To se dostalo do problémů, když se přesunul mimo tradiční pojišťovací činnost. Divize finančních služeb se dostala také do leasingu letadel a zařízení, kapitálových trhů, financování spotřebitelských financí a pojištění. Operace správy aktiv poskytovaly institucionální a maloobchodní správu aktiv, služby makléřů a institucionální rozložení investic.

V důsledku krize došlo k poklesu počtu zaměstnanců společnosti AIG z 116 000 v roce 2008 na 56 400 v roce 2016. Snižuje náklady a prodává majetek, aby se zjednodušil a stal se ziskem znovu. (Zdroj: "AIG Headcount Falls o 10 000 za jeden rok", Bloomberg, 24. února 2017.)