Inflační riziko
Vzhledem k jejich relativní bezpečnosti mají dluhopisy tendenci neočekávat mimořádně vysoké výnosy. To je činí obzvláště zranitelnými, když inflace stoupá. Představte si například, že si kupujete státní dluhopis, který vyplácí úroky ve výši 3,32%.
To je asi stejně bezpečná investice, jakou najdete. Dokud držíte dluhopis až do vyspělosti a vláda USA se neztratí, nic se nemůže pokazit ... pokud se inflace nezvýší.
Pokud míra inflace stoupne, například, na 4%, vaše investice nebude "držet krok s inflací". Ve skutečnosti byste "ztrácel" peníze, protože hodnota hotovosti, kterou jste investovala do dluhopisu, klesá. Budete mít hlavní jistotu, když dluhopis zraje, ale bude to bezcenné. Poznámka: Existují výjimky z tohoto pravidla. Například oddělení Treasury také prodává investiční nástroj s názvem Treasury Inflation-Protected Securities.
Úrokové riziko
Ceny dluhopisů mají inverzní vztah k úrokovým sazbám. Když člověk stoupne, druhý padá. Pokud budete muset prodat dluhopis před tím, než dojde k splatnosti, cena, kterou můžete získat, bude založena na úrokové míře v době prodeje. Jinými slovy, pokud ceny vzrostly, protože jste "uzamkli" svůj návrat, cena jistoty klesne.
Všechny dluhopisy kolísají s úrokovými sazbami. Výpočet zranitelnosti každé jednotlivé vazby na posun směnných kurzů zahrnuje obrovsky složitý koncept nazvaný trvání. Ale průměrní investoři potřebují vědět pouze dvě věci o úrokovém riziku .
Za prvé, pokud držíte jistotu do splatnosti, úrokové riziko není faktorem.
Obdržíte celou splátku po splatnosti. Zadruhé, investice s nulovým kuponem , které provádějí veškeré úrokové platby při splatnosti dluhopisu, jsou nejvíce ohroženy úrokovými swingy.
Výchozí riziko
Dluhopis není ničím jiným než slibem splatit dlužníka. A sliby jsou zničeny. Korporace bankrotují. Města a státy jsou vázány na dluhopisy Muni. Věci se dějí ... a výchozí je nejhorší věc, která se může stát držiteli dluhopisů. Existují dvě věci, které je třeba pamatovat na riziko selhání.
Za prvé, nemusíte sami vážit riziko. Ratingové agentury, jako je Moody's, to dělají. Ve skutečnosti jsou ratingy dluhopisů nic víc než implicitní měřítko. Nesprávné dluhopisy , které mají nejvyšší riziko selhání, jsou v dolní části měřítka. Aaa hodnocený dluh společnosti, kde je dluh považován za nepravděpodobný, je na vrcholu.
Zadruhé, pokud kupujete americký vládní dluh, vaše riziko selhání neexistuje. Dluhové emise, které prodává ministerstvo financí, jsou zaručeny plnou důvěrou a úvěrem federální vlády. Je nemyslitelné, že lidé, kteří skutečně vytisknou peníze, budou na dluh zanedbávat.
Riziko snížení rizika
Někdy si kupujete dluhopis s vysokým ratingem , jen abys zjistil, že na Wall Street později vyvine problém.
To je riziko poklesu . Pokud ratingové agentury jako Standard & Poor's a Moody's snižují své ratingy na dluhopisy, cena těchto dluhopisů klesne. To může ublížit investorovi, který musí prodat dluhopis před splatností. Riziko snížení likvidity je komplikované další položkou na seznamu, riziko likvidity.
Riziko likvidity
Trh s dluhopisy je značně tenčí než trh. Jednoduchá pravda je, že když se na sekundárním trhu prodává dluhopis, není vždy kupujícím. Riziko likvidity popisuje nebezpečí, že když budete potřebovat prodat dluhopis, nebudete moci. Riziko likvidity neexistuje pro vládní dluh. A akcie v dluhopisovém fondu lze vždy prodávat. Pokud však máte nějaký jiný typ dluhu, může být obtížné prodat.
Reinvestující riziko
Mnoho firemních dluhopisů je splatno. Co to znamená, že emitent dluhopisů si vyhrazuje právo "zavolat" dluhopis před splatností a splatit dluh.
To může vést k reinvestičnímu riziku . Emitenti mají tendenci volat dluhopisy, když poklesnou úrokové sazby. To může být katastrofou pro investora, který si myslí, že uzavřel úrokovou sazbu a úroveň bezpečnosti.
Předpokládejme například, že máte pěknou a bezpečnou korporátní dluhopis s ratingem Aaa, který vám zaplatí 4% ročně. Pak sazby klesají na 2%. Vaše dluhopisy jsou volány. Obdržíte zálohu, ale nebudete moci najít nové, srovnatelné dluhopisy, do kterých budete investovat jistinu. Pokud sazby klesly na 2%, nebudete mít 4% s pěkným, bezpečným novým dluhopisem s ratingem Aaa.
Rip-off Risk
Konečně, na trhu s dluhopisy existuje vždy riziko, že se odtrhne. Na rozdíl od burzovního trhu , kde jsou ceny a transakce transparentní, většina trhu s dluhopisy zůstává temnou dírou. Existují výjimky. A průměrní investoři by se měli v těchto oblastech držet podnikání.
Například svět dluhopisových fondů je docela transparentní. Provádí se jen malý průzkum, aby se zjistilo, zda existuje nějaká zátěž (provize z prodeje) ve fondu. A trvá jen několik vteřin, než zjistíte, zda je tato zátěž něco, čím jste ochotni zaplatit.
Nákup státního dluhu je aktivita s nízkým rizikem, pokud se zabýváte samotnou vládou nebo nějakou jinou uznávanou institucí. Dokonce ani nákup nových emisí firemních nebo muničních dluhů není tak špatný.
Ale sekundární trh s jednotlivými dluhopisy není pro menší investory místem. Věci jsou lepší než kdysi. Systém TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) dělal zázraky, aby poskytl investorům individuálních dluhopisů informace, které potřebují k informovaným rozhodnutím o investicích.
Ale vy byste nebylo těžké najít nějakého důvěrného finančního poradce, který by doporučil, aby váš průměrný investor investoval na sekundární trh sám.