Jedním z finančních podmínek, s nimiž se budete pravděpodobně setkat v investiční kariéře, je "spravedlnost". Jako základní koncept je důležité pochopit nejen definici, ale jak se definice může lišit podle kontextu. Zde jsou tři důležité definice, které byste měli mít na paměti:
1. Použití "akcií" jako synonyma pro společné akcie
Pojem "akcie", pokud se používá v množném čísle, je všeobecně zkratkou pro akcie běžných akcií , ačkoli někdy slyšíte, že se používá k odkazu na preferované akcie , zvláště přednostní akcie, které jsou konvertibilní na akcie .
Jinými slovy, je účinně synonymem společných akcií a je pouze jazykovou preferencí. Například, pokud jste slyšeli někdo říct větu: " Investuji do nemovitostí , ačkoli držím nějaké akcie v mém portfoliu." To, co říkají, je: "Investuji do nemovitostí, přestože v mém portfoliu držím nějaké běžné akcie." Je důležité si uvědomit, že akcie jsou druh jistoty, ale ne všechny cenné papíry jsou akcie.
Při diskusích o individuálně spravovaných účtech pro investory s bohatou a vysokou čistou hodnotou se můžete setkat s několika typy strategií vlastního kapitálu. Některé z nich zahrnují:
- Strategie s velkými čepičkami, které se zaměřují na nákup největších, nejstabilnějších zásob modrých čipů ve Spojených státech
- Strategie kapitálových výnosů, které se zaměřují na získání kvalitnějších společných akcií, které vyplácejí dividendy
- Strategie akciového indexu, která se snaží napodobit nebo nějakým způsobem replikovat index akciového trhu
- Strategie vysoké výnosové dividendy, které se zaměřují na získávání akcií s vyššími než průměrnými výnosy z dividend
- Strategie růstu dividend, které se zaměřují na nákup akcií s dividendami, které rostou mnohem rychleji než typické akcie
- Strategie dlouhodobé / krátké akcie, které se pokoušejí poskytovat v průběhu času pozitivní absolutní výnosy s nižší volatilitou než akciový trh jako celek
- International Equity Strategies, které staví investiční metodiku kolem získávání akcií v konkrétní zemi nebo regionu. To se může překrývat s strategiemi akciového indexu. Například MSCI EAFE, jeden z nejpopulárnějších akciových indexů, "je navržen tak, aby reprezentoval výkonnost cenných papírů s velkou a střední kapitalizací na 21 vyspělých trzích, včetně zemí v Evropě, Australasii a na Dálném východě, s výjimkou USA a Kanady Index je k dispozici pro řadu regionů, tržních segmentů a velikostí a pokrývá přibližně 85% tržní kapitalizace upravené volným pohybem kapitálu v každé ze 21 zemí. "
Totéž platí o podílových fondech. Podílové fondy, které investují výhradně nebo téměř výlučně do společných akcií nebo jiných majetkových cenných papírů, se nazývají akciové fondy . O investičním mandátu podílového fondu se dozvíte v prospektu o podílovém fondu . Většina velkých indexových fondů , jako jsou indexy indexu akciových trhů S & P 500, jsou akciové fondy, i když existují indexové fondy pro neakciové aktiva jako jsou dluhopisy.
2. Použitím "Equity" se podívejte do konceptu rozvahy
Ve většině případů se "vlastním kapitálem", pokud se používá v jednotném čísle, rozumí široký pojem vlastnictví nebo účetní hodnota rozvahy - jmenovitě vlastního kapitálu .
Tato částka umožňuje investorovi vědět, kolik peněz je ponecháno pro vlastníky podniku, pokud jsou odečteny všechny účetní závazky ze všech účetních aktiv. Mějte na paměti, že vlastní kapitál není zcela přesně stejný jako čistý hmotný majetek nebo účetní hodnota , neboť čistý hmotný majetek vyžaduje převzetí vlastního kapitálu a zálohování nehmotného majetku, jako je goodwill .
U některých podniků je vlastní kapitál mimořádně důležitý a užitečný při určování toho, co stojí za to. U ostatních podniků, zejména těch, které nevyžadují spoustu aktiv k vytváření výnosů, je bilanční kapitál omezenou užitečností. Skvělý příklad bývalého v době, kdy jsem tento článek napsal, je Berkshire Hathaway, Inc .; z druhé, hlavní softwarové společnosti, jako je Microsoft nebo Adobe.
Je důležité si uvědomit, že mnoho investorů používá termín "vlastní kapitál" volně znamená "majetek mínus závazky" způsobem, který technicky neodpovídá řádnému účetnictví.
Například, pokud se setkáte s investorem v oblasti nemovitostí, mohl by říci: "Tato nemovitost má tržní hodnotu 1 000 000 dolarů a proti ní mám hypotéku ve výši 600 000 dolarů, takže mi ve vlastním kapitálu zůstanu 400 000 dolarů."
3. Použití "Private Equity" pro specializovanou investiční strukturu a filozofii
Termín "soukromý kapitál" označuje úplně jiný typ zkušenosti s vlastnictvím než veřejně obchodované akcie, a pokud jsou používány znalými investory, finančními novináři a akademickými pracovníky, přichází s implicitně pochopenou konstelací vestavěných očekávání a předpokladů. Pokud někdo hovoří o svých podílech na soukromém kapitálu, obvykle to znamená, že mají podíl v komanditní společnosti nebo nějaké jiné právnické osobě, kterou provozuje soukromý správce. Správce soukromých kapitálů převezme peníze partnerů a investuje je do soukromých společností, které nejsou obchodovány mimo burzu nebo na hlavní burze cenných papírů . Manažeři soukromých kapitálových společností obvykle reorganizují podniky, včetně změn kapitálové struktury společnosti , a to s úmyslem prodávat podnik jinému kupujícímu nebo vystupovat prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO) do pěti až sedmi let. Výměnou za obětování likvidity a převzetí většího rizika investoři soukromého kapitálu očekávají, ale ne vždy, zkušenosti, vyšší návratnost investice než investory s prostým vanilkou do veřejně obchodovaných akcií.
Správci soukromých kapitálových společností se často specializují. Například někteří správci soukromých kapitálových společností mohou upřednostňovat převzetí balených potravinářských společností. Někteří mohou být odborníky na dokončení odkoupení. Někteří mohou mít zkušenosti s obraty, podnikání s problémem a obnovení ziskovosti. Někteří mohou spolupracovat se společnostmi v určitém rozsahu a využívat je k tomu, aby sdružovali své konkurenty, aby vytvořili efektivnější a větší podnik.
Soukromý kapitál je obvykle odlišen od rizikového kapitálu, jelikož soukromý kapitál typicky zahrnuje celkové získání 100% vlastního kapitálu společnosti během restrukturalizační fáze, zatímco rizikový kapitál obvykle zahrnuje částečný podíl ve velmi nadějné začínající společnosti. Majitelé soukromých kapitálových společností obvykle musí být tzv. " Akreditovaní investoři " schopní splnit minimální čisté jmění a / nebo požadavky na výnosy, a to buď samostatně, nebo v kombinaci s manželem.
Soukromé kapitálové fondy se od hedgeových fondů také odlišují tím, že mnoho hedgeových fondů se zaměřuje na investování do ("dlouhých") nebo na sázení proti (" shorting "), veřejně obchodovaných akcií, i když některé rozlišují rozdíl mezi tímto a soukromým kapitálem. Od chvíle, kdy jsme před chvílí diskutovali Berkshire Hathaway, byla to vynikající demonstrace tohoto hybridního modelu: Buffett Partnerships, díky nimž Warren Buffett získal počáteční kapitál, který mu umožnil vybudovat jedno z největších osobních úspěchů v globální historii. Buffett Partnerships běžně získaly nejen veřejně obchodované akcie, ale i kontrolní pozice v jiných podnicích, které umožnily managementu jednat s těmi subjekty, jako jsou investice do soukromých kapitálových nástrojů.