Přehled investic do dluhopisů pro začátečníky
Co je to dluhopis?
První věc je první: Co je to dluhopis? Jak jste se dozvěděli v dluhopisech 101 - co jsou a jak je práce , dluhopis, ve své základní podobě, obyčejný vanilkový dluhopis je druh úvěru. Investor bere peníze a dočasně ji půjčuje vydavateli dluhopisů. Náhradou investor obdrží úrokový výnos s předem stanovenou sazbou ( kupónová sazba ) a v předem stanovených časech (datum kuponu). Dluhopis má datum vypršení platnosti (datum splatnosti), v kterém okamžiku musí být vrácena nominální hodnota dluhopisu. Ve většině případů, s pozoruhodnou výjimkou jistých amerických vládních úsporných dluhopisů, jako jsou dluhopisy série EE , dochází ke splacení dluhopisu při splatnosti.
Zjednodušená ilustrace může pomoci. Představte si, že společnost Coca-Cola chtěla získat od investorů 10 miliard dolarů, aby získala velkou čajovou společnost v Asii. Domnívá se, že trh mu umožní stanovit kupónovou sazbu na 2,5% na požadovaný den splatnosti, což je v budoucnu 10 let.
Vydává každý dluhopis v nominální hodnotě 1 000 USD a slibuje, že zaplatí pro-rata úroky pololetně. Prostřednictvím investiční banky přistupuje k investorům, kteří investují do dluhopisů. V tomto případě musí koks prodat 10 000 000 dluhopisů za každých 1 000 dolarů, aby získal požadované 10 000 000 000 USD, než zaplatí poplatky, které by vznikly .
Každé dluhopisy ve výši 1.000 dolarů obdrží úroky ve výši 25 USD za rok. Vzhledem k tomu, že úroková platba je pololetá, bude každých šest měsíců připsána jako 12,50 dolarů. Pokud vše půjde dobře, na konci deseti let bude originální $ 1000 vráceno v den splatnosti a dluhopis přestane existovat. Pokud v době kdy investor nedostane včas dobírku nebo nominální hodnotu při splatnosti, je dluh údajně v prodlení. To může způsobit spoustu opravných prostředků pro držitele dluhopisů v závislosti na právní smlouvě upravující emise dluhopisů. Tato právní smlouva je známá jako dluhopis. Bohužel, drobní investoři někdy považují tyto dokumenty za velmi obtížné, na rozdíl od 10K nebo výroční zprávy o podílu akcií . Váš zprostředkovatel by měl být schopen vám pomoci zjistit potřebné podání pro jakékoli specifické pouto, které vás upoutá.
Jaké jsou různé typy dluhopisů, které může investor získat?
Ačkoli se specifické rysy nějakého dluhopisu mohou divoce lišit - na konci dne je dluhopisem skutečně jen smlouva uzavřená mezi emitentem (dlužníkem) a investorem (věřitelem), takže jakékoli právní ustanovení, na kterém by se mohli dohodnout mohl by být teoreticky vložen do dluhopisu - některé běžné zvyky a vzory se objevily v průběhu času.
- Dluhopisy státního dluhu - Jedná se o dluhopisy vydané suverénními vládami. Ve Spojených státech by se jednalo o takové věci, jako jsou státní pokladniční poukázky, dluhopisy a dluhopisy USA, které jsou podpořeny plnou vírou a úvěrem země, včetně možnosti zdanit, aby splnily své ústavně požadované povinnosti. Dále svrchované vlády často vydávají vedle svých primárních povinností i speciální druhy dluhopisů. Agentura dluhopisy, které jsou vydávány vládními agenturami, často plnit specifický mandát a navzdory užívání implicitního předpokladu podpory ze strany vlády často poskytují vyšší výnosy. Stejně tak mohou být za správných okolností obzvláště zajímavé úsporné dluhopisy, o kterých jsme již diskutovali. např. úspory série I, pokud inflace představuje riziko. Pokud jste americký občan, který má velké peněžní rezervy, které přesahují požadavky pojištění FDIC, jediným přijatelným místem pro parkování finančních prostředků je účet TreasuryDirect. Obecně platí, že je nejlepší vyhnout se investicím do zahraničních dluhopisů .
- Městské dluhopisy - Jedná se o dluhopisy vydané státními a místními vládami. Ve Spojených státech jsou obecní dluhopisy často osvobozeny od daní, aby dosáhly dvou věcí. Za prvé, umožňuje městu využívat nižší úrokovou sazbu, než by jinak platila (porovnat komunální dluhopis se zdanitelným dluhem, musíte vypočítat zdanitelný ekvivalentní výnos, který je vysvětlen v článku dříve spojeném s tímto odstavcem) , uvolnění zátěže, aby se uvolnily další peníze z jiných důležitých příčin. Za druhé, podporuje investory, aby investovali do občanských projektů, které zlepšují civilizaci, jako je financování silnic, mostů, škol, nemocnic a dalších. Existuje mnoho různých způsobů, jak odstranit potenciálně nebezpečné obecní dluhopisy . Také se chcete ujistit, že v Roth IRA nikdy nepoužíváte obecní dluhopisy . Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si 3 důvody, proč byste měli investovat do obecních dluhopisů za příjmy .
- Firemní dluhopisy - Jedná se o dluhopisy vydané korporacemi, partnery, společnostmi s ručením omezeným a dalšími obchodními podniky. Firemní dluhopisy často nabízejí vyšší výnosy než jiné typy dluhopisů, ale daňový kód pro ně není příznivý. Úspěšný investor by mohl federálním, státním a místním samosprávám platit 40% až 50% svých celkových úrokových příjmů ve formě daní, což by je činilo mnohem méně atraktivním, dokud nebude možné využít nějaké mezery nebo výjimky. Například za správných okolností by podnikové dluhopisy mohly být atraktivní volbou pro získání v rámci SEP-IRA , zejména pokud je lze získat za mnohem méně, než je jejich vnitřní hodnota v důsledku hromadné likvidace v tržní panice, jako je ta, která došlo v roce 2009. Další informace naleznete v kapitole Corporate Bonds 101 .
Jaké jsou hlavní rizika investování do dluhopisů?
Ačkoli je daleký od vyčerpávajícího seznamu, některé z hlavních rizik investice do dluhopisů zahrnují:
- Úvěrové riziko - Kreditní riziko znamená pravděpodobnost, že nebudete obdržet slibovanou jistinu nebo úroky ve smluvně zaručeném čase kvůli neschopnosti nebo neochotě emitenta ji rozdělit. Kreditní riziko je často řízeno tříděním dluhopisů do dvou velkých skupin - dluhopisy investičního stupně a junk dluhopisy . Absolutně nejvyšší investiční rating je trojnásobný rating AAA . V téměř všech situacích, čím vyšší je rating dluhopisu, tím nižší pravděpodobnost selhání, tím nižší je úroková sazba, kterou majitel obdrží, jelikož jiní investoři jsou ochotni platit vyšší cenu za větší bezpečnostní síť měřenou finančními poměry , jako je počet pevných závazků je pokryt čistým ziskem a peněžním tokem nebo poměrem krytí úroků .
- Riziko inflace - Vždy existuje šance, že vláda přijme politiku, úmyslně nebo neúmyslně, která povede k rozsáhlé inflaci . Pokud vlastníte dluhopis s proměnlivou úrokovou sazbou nebo vlastní dluhopis má nějakou zabudovanou ochranu, vysoká míra inflace může zničit vaši kupní sílu, neboť se ocitnete ve světě, kde jsou ceny základního zboží a služeb mnohem vyšší než Předpokládal jste, že se vrátíte k vám.
- Riziko likvidity - Dluhopisy mohou být mnohem méně likvidní než většina hlavních zásob modrých čipů . To znamená, že jakmile jste získali, můžete mít obtížné prodat je na špičkovém dolaru. To je jeden z důvodů, proč je téměř vždy nejlepší omezit nákup jednotlivých dluhopisů pro vaše portfolio na dluhopisy, které hodláte držet až do splatnosti. Abych poskytl ilustraci z reálného života, nedávno jsem pracovala na tom, abych někomu pomohl prodat některé dluhopisy v hlavním obchodním domě ve Spojených státech, který má být splatný v roce 2027. Dluhopisy byly v té době oceněny cenou 117,50 USD. Zavolali jsme na dluhopisový stůl - nemůžeme obchodovat s většinou dluhopisů online - a pro nás vypsali nabídku. Nejlepší, kdo byl ochoten nabídnout, byl 110,50 dolarů. Tato osoba se rozhodla držet dluhopisy spíše než se s nimi rozloučit, ale není neobvyklé, že narazíte na takový nesoulad mezi kótovanou hodnotou dluhopisů v daném okamžiku a tím, co pro ni skutečně získáte; rozdíl známý jako spread spread, který může investorům ublížit, pokud nejsou opatrní . Je téměř vždy nejlepší obchodovat s dluhopisy ve větších blocích z tohoto důvodu, protože můžete získat lepší nabídky od institucí.
- Reinvestující riziko - Když investujete do dluhopisu, víte, že pravděpodobně bude pravidelně zasílat úrokový výnos (některé dluhopisy, známé jako dluhopisy s nulovým kuponem, neposkytují úrokové výnosy formou šeků nebo přímého vkladu, ale místo toho , jsou vydávány na základě specificky vypočtené slevy v nominální hodnotě a splatné v nominální hodnotě, přičemž úroky jsou efektivně započítány během doby držení a vyplaceny všechny okamžitě při příchodu do splatnosti). V tomto však existuje nebezpečí, protože nemůžete předem předpovědět přesnou míru, za kterou budete moci peníze znovu investovat. Pokud úrokové sazby výrazně klesly, budete muset dát čerstvý úrokový výnos do práce v dluhopisech s nižšími výnosy, než jste si užívali.
Chcete-li se dozvědět více o tomto tématu, včetně zjištění dalších rizik spojených s dluhopisy, přečtěte si šest rizik, které musí každý investor dluhopisů zvážit .
Jak velké množství portfolia byste měli investovat do dluhopisů?
Určení správné alokace aktiv dluhopisů je obsaženo v článku nazvaném " Kolik mého portfolia by mělo být investováno do dluhopisů?" , což je rychlé a snadné čtení, které rozkládá základní pravidlo, které můžete použít, pokud máte pocit, že se vám to hodí.
Co je dluhopisový fond?
Investoři, kteří nechtějí vlastnit jednotlivé dluhopisy, ale přesto chtějí, aby složka s pevným výnosem ve svém portfoliu mohla chtít zvážit společnou strukturu, jako je dluhopisový fond , často strukturovaný buď jako tradiční podílový fond nebo ETF .
Další informace o dluhopisech
Jedním z užitečných způsobů, jak měřit relativní výdaje akciového trhu, je srovnávat výnosy dlouhodobých dluhopisových dluhopisů s výnosy z akcií . Chcete-li pochopit, proč je to důležité, přečtěte si Časování trhu, Ocenění a Systematické nákupy.