Krize hypoték s rizikovými hypotékami byla způsobena hedgeovými fondy, bankami a pojišťovnami. První dva vytvořily cenné papíry zajištěné hypotékou . Pojišťovny je kryly swapy úvěrového selhání. Poptávka po hypotékách vedla k bublině v oblasti bydlení.
Když Federální rezervní banka zvýšila sazbu fondů , podávala regulovatelné hypoteční úrokové sazby . To způsobilo, že ceny domů klesaly a dlužníci selhali. Deriváty rozložily riziko do všech koutů světa. To způsobilo bankovní krizi v roce 2007, finanční krizi v roce 2008 a Velkou recesi . To vytvořilo nejhorší recesi od Velké hospodářské krize .
01 Hedge Funds hráli klíčovou roli v krizi
Kríza s hypotečními úvěry byla také způsobena deregulací . V roce 1999 mohly banky působit jako zajišťovací fondy. Také investovali prostředky vkladatelů do externích zajišťovacích fondů. To způsobilo Sporitelnou a úvěrovou krizi v roce 1989 . Mnozí věřitelé utráceli miliony dolarů, aby lobovali zákony státu, aby uvolnili zákony. Tyto zákony by chránily dlužníky před přijetím hypoték, které si opravdu nemohly dovolit.
02 Deriváty vedly krizi subprime
Cenné papíry zajištěné hypotékou umožňují věřitelům sdružovat úvěry do balíčku a prodávat je. Ve dnech konvenčních úvěrů to umožnilo bankám mít více peněz na půjčování. S příchodem úročených půjček přeneslo to také riziko, že úvěr selže, když úrokové sazby se vynulují. Dokud trh s bydlením i nadále stoupal, riziko bylo malé.
Příchod úvěrů pouze s úrokem v kombinaci s cennými papíry zajištěnými hypotékami vytvořil další problém. Přidávali na trh tolik likvidity , že vytvářely boom v oblasti bydlení.
03 hypotéky a hypotéky pouze úrokové Nemíchejte se
Příchod úročených půjček pomohl ke snížení měsíčních plateb, a proto si je mohli dlužníci s vysokou úrokovou sazbou dovolit. To zvýšilo riziko pro věřitele, nicméně, protože počáteční sazby obvykle reset po jednom, třech nebo pěti letech. Ale rostoucí trh s byty potěšil věřitele, kteří předpokládali, že dlužník by mohl prodávat dům za vyšší cenu spíše než neplnění.
04 Dva mýty o tom, co způsobilo krizi
Dalším mýtem je, že Reinvestment Act Společenství vytvořil krizi. To proto, že banky tlačily, aby půjčovaly více do chudých čtvrtí. To byl jeho mandát, když byl vytvořen v roce 1977.
V roce 1989 FIRREA posílila ratingovou agenturu zveřejněním úvěrových záznamů bank. Zakázala je rozšířit, pokud nesplňují standardy CRA. V roce 1995 prezident Clinton vyzval regulační orgány, aby posílily CRA ještě více.
Zákon však nevyžadoval, aby banky poskytovaly subprime úvěry. Nepožádala je, aby snížily své úvěrové standardy. Udělali to, aby vytvořili další ziskové deriváty.
05 Zajištěné dlužné závazky
Riziko nebylo omezeno jen na hypotéky. Všechny druhy dluhů byly přebaleny a prodány jako kolateralizované dluhové závazky . Vzhledem k tomu, že ceny bydlení klesaly, mnozí majitelé domů, kteří své domovy používali jako bankomaty, zjistili, že už nemohou podporovat svůj životní styl. Výchozí nastavení na všechny druhy dluhů se začalo pomalu plížit. Držitelé CDO zahrnovali nejen věřitele a zajišťovací fondy. Zahrnovaly také korporace, penzijní fondy a vzájemné fondy . To zvýšilo riziko pro jednotlivé investory .
S CDO skutečný problém byl ten, že kupci nevěděli, jak je cenit. Jedním z důvodů bylo, že byly tak složité a nové. Dalším faktorem bylo, že akciový trh vzkvétal. Všichni byli pod tak silným tlakem, aby vydělali peníze, že často tyto výrobky zakoupili na základě nic jiného než z úst.